工业硅周报：硅价延续跌势，需关注北方减产规模

期货市场行情

• 市场情绪悲观，工业硅期货价格持续下跌，再创新低。主力合约2411收盘价为9600元/吨，较上周五下跌260元/吨。
• 总持仓量为34.93万手，主力合约完成换月。
• 华东通氧553升水1900元/吨，昆明421牌号升水1200元/吨，421与99硅价差为200元/吨。
• 主产区因成本倒挂小幅减产，总供应仍处于高位，部分硅厂计划停炉。
• 需求方面，多晶硅已减产较多，预计短期内三大下游需求持稳。
• 截止8月15号，仓单量为66440手，折合实物332200吨。

现货市场行情

• 现货价格持续下跌，华东通氧553现货价格为11500元/吨，云南421现货价格为12250元/吨。
• 多数硅厂出货意愿不强，盘面下跌后期现商仓单性价比提高，成交情况较好。
• 全国开炉数小幅下滑，但需留意北方新增产能投产进度。
• 多晶硅市场均价为3.5万元/吨，N型料成交好转，但价格上涨动力不足。
• 有机硅部分厂家上调价格，DMC主流价格在13300-13900元/吨，下游刚需采购为主。
• 铝合金企业开工稳定，对工业硅需求变化不大。
• 工业硅出口数据回落，预计本月总出口量在5万吨左右。

库存情况

• 中国金属硅行业库存合计约57.32万吨（含注册仓单），其中厂库12.7万吨，港口库存11.4万吨，交割库注册仓单折合实物约33.22万吨。
• SMM统计库存48万吨（含注册仓单），港口库存12.4万吨。

生产情况

• 石油焦价格小幅下调，生产成本松动。
• 当周工业硅产量10.12万吨，总炉数733台，开炉数407台，开炉率55.12%。

消费情况

• 多晶硅价格持平，头部企业开工下降，行业高库存导致价格上涨动力不足。
• 有机硅价格小幅上涨，下游刚需采购为主。
• 铝合金企业开工稳定，铝棒加工费维持低位。

成本

• 生产成本出现松动，石油焦价格下调，硅价持续低迷或带动部分原料价格走弱。

投资策略

• 基本面偏弱，盘面价格已跌破多数企业生产成本，主产区或陆续减产。
• 可在2412合约12000元/吨附近逢低布多。

风险

1. 新疆减产规模；
2. 仓单消化情况；
3. 硅料企业开工率；
4. 宏观情绪及资金博弈；
5. 能耗政策对成本影响。