工业硅周报：北方停产产能复产，硅价或继续探底

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，工业硅期货价格止跌企稳。截止周五收盘，总持仓量为31.17万手，主力合约2406收盘价为11765元/吨，较上周上涨245元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1485元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水15元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水635元/吨，421与99硅同价。本周北方部分停产产能复产，西南地区维持低开工率，全国周度产量较上周增加。目前行业库存仍维持高位，且仓单注销量不及预期。需求方面，本周下游补库意愿有所改善，但因多晶硅及有机硅企业利润空间有限，采购依旧偏谨慎。截止到4月26号，已经注册成功的仓单有50,159张，折合成实物有250,795吨。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 4月26号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，短期内预计生产成本变化不大。需求端：下游企业采购意愿稍有改善，但多晶硅及有机硅生产企业利润空间有限，采购偏谨慎。多晶硅本周价格下跌，部分企业后期计划减产，且新投产能计划延期投产；有机硅价格延续跌势，对工业硅采购偏谨慎；铝棒企业按需采购，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率小幅增加，北方产量有所增加，西南地区维持低开工率。库存端：厂库库存小幅去化，期货交割库库存小幅减少，港口库存持稳，行业小幅去库。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 价格方面：4月26号当周现货价格持稳，短期内有止跌迹象。当前现货端整体库存仍较高，下游采购偏谨慎。此外，仓单消化缓慢，注销量仍不及预期。短期需关注要下游补库情绪及原料端价格变化。目前行业库存居高不下，最大消费下游多晶硅价格持续下跌。若下游补库情绪无明显改善，硅价或持续偏弱运行。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 策略 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 工业硅基本面受仓单与总库存压力影响，仍然偏弱，持货商可择机逢高卖出套保。目前已注册仓单面临较大压力，预计盘面价格在11000元/吨-11500元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 风险 1、北方供应端情况；2、成本端变化；3、下游利润及采购意愿； 4、宏观情绪。 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................4库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，工业硅期货价格止跌企稳。截止周五收盘，总持仓量为31.17万手，主力合约2406收盘价为11765元/吨，较上周上涨245元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1485元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水15元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水635元/吨，421与99硅同价。本周北方部分停产产能复产，西南地区维持低开工率，全国周度产量较上周增加。目前行业库存仍维持高位，且仓单注销量不及预期。需求方面，本周下游补库意愿有所改善，但因多晶硅及有机硅企业利润空间有限，采购依旧偏谨慎。截止到4月26号，已经注册成功的仓单有50,159张，折合成实物有250,795吨。 现货价格综述 4月26号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，短期内预计生产成本变化不大。需求端：下游企业采购意愿稍有改善，但多晶硅及有机硅生产企业利润空间有限，采购偏谨慎。多晶硅本周价格下跌，部分企业后期计划减产，且新投产能计划延期投产；有机硅价格延续跌势，对工业硅采购偏谨慎；铝棒企业按需采购，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率小幅增加，北方产量有所增加，西南地区维持低开工率。库存端：厂库库存小幅去化，期货交割库库存小幅减少，港口库存持稳，行业小幅去库。 价格方面：4月26号当周现货价格持稳，短期内有止跌迹象。当前现货端整体库存仍较高，下游采购偏谨慎。此外，仓单消化缓慢，注销量仍不及预期。短期需关注要下游补库情绪及原料端价格变化。目前行业库存居高不下，最大消费下游多晶硅价格持续下跌。若下游补库情绪无明显改善，硅价或持续偏弱运行。 生产情况 成本情况：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，后期需关注原料价格变动带来的影响。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计下周整体生产成本变化不大。产量及开工情况：据百川盈孚统计，4月26号当周工业硅产量83360吨，截止4月26日金属硅总炉数745台，开炉数量较前一周增加12台，开工炉数301台，整体开炉率40.4%，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 多晶硅：当周多晶硅价格延续跌势。截止到2024年4月26日，多晶硅市场均价为 4.23万元/吨，与上周比下跌8.44%，市场成交较少。多晶硅厂本周正常生产，但下游硅片企业对多晶硅价格普遍看跌，较少大规模签单。目前价格已跌至部分企业现金成本，若后续价格下跌，部分企业或停炉检修。 有机硅：当周有机硅价格下跌。本周头部企