橡胶：震荡略偏强

橡胶：震荡略偏强 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 报告导读： 1、【统计局：中国7月外胎产量同比增7.6%】据国家统计局最新公布的数据显示，2024年7月中国橡胶轮胎外胎产量为9108万条，同比增加7.6%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增10.3%至6.15682亿条。 2、【统计局：中国7月合成橡胶产量同比增6.5%至80.1万吨】据国家统计局最新公布的数据显示，2024年7月中国合成橡胶产量为80.1万吨，同比增加6.5%。中国1-7月合成橡胶累计产量为516万吨，同比增加2.9%。 3、【马来西亚二季度天胶产量同比下降0.8%】据马来西亚统计局8月12日消息，2024年6月天胶出口量同比降18.5%至39,800吨，环比降21.7%。其中35.7%出口至中国，其他依次为德国11.8%、印度11%、阿联酋6.6%、美国6.2%。 6月马来西亚天胶进口量为54,914吨，同比增20.9%，环比降26.4%。标准胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。 6月可监控天胶总产量为29,914吨，同比增0.2%，环比增16.8%。其中小园种植产量占87.6%，国有种植园产量占12.4%。 二季度，该国天然橡胶产量较第一季度的86,944吨下滑11.6%至76,848吨，较2023年同期的77,453吨下降了0.8%。 6月马来西亚天然橡胶库存为160,535吨，环比降8.5%，同比增0.5%。其中90.1%库存集中于橡胶加工商手中，下游终端库存占9.8%，大型种植园主库存占0.1%。 6月国内天胶消费总量同比降21.2%至19,853吨，环比降2.7%。乳胶手套行业依然是马来西亚天胶消费的主力军，消费占比57.5%，轮胎和胶管消费占比10.1%，橡胶线占比11.4%，其他行业占比21%。 4、【柬埔寨前7个月橡胶出口量同比增长1.72%】据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2024年前7个月柬埔寨出口橡胶达173,915吨，比去年同期的170,968吨增长1.72%。 报告称，该国前7个月从橡胶的出口中获得了2.69亿美元的收入，比去年同期的2.393亿美元 增长了12.4%；出口的平均成本为1547美元/吨，比去年同期高约147美元。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。 截至目前，柬埔寨共有407,172公顷橡胶种植园，其中320,184公顷或78.6%可收获。 5、【中汽协：7月我国汽车产销节奏有所放缓同环比均呈现下降】据中国汽车工业协会数据显示，7月，我国车市进入传统淡季，部分厂家迎来高温休假，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡，环比同比均呈现下降。7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。1-7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别增长3.4%和4.4%，产销增速较1-6月分别收窄1.5个和1.7个百分点。 （资料来源：QinRex） （正文） 1.行情回顾 2.主力合约及价差 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 3.进口 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 4.库存 资料来源：钢联，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 5.成本和利润 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 6.替代品价格 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 7.需求 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：博易大师 【操作建议】 短期天然橡胶市场多空信号充斥，前期云南落叶病看多情绪弱化以及海外产区多雨扰动缓解后，原料价格存下调预期。通关政策未得到有效改善，或继续影响天胶海外货源到港情况，库存持续去化预期偏强。短期需求端维持当前状态，未有明显向好预期，市场多空信号充斥下，胶价震荡走势为主，考虑01合约及技术形态，预计可能震荡略偏强。 截至2024年8月11日，中国天然橡胶社会库存121.35万吨，较上期下降0.14万吨，降幅0.12%。中国深色胶社会总库存为72.3万吨，较上期下跌0.26%。中国浅色胶社会总库存为49万吨，较上期增加0.09%。 中国半钢胎样本企业产能利用率为79.66%，环比+0.02个百分点，同比+1.16个百分点。中国半钢胎样本企业产能利用率小幅波动，多数半钢胎企业产能利用率维持高位，目前国内雪地胎生产旺季，另有部分企业排产重心仍为外贸，对整体产能利用率支撑尚存。 中国全钢胎样本企业产能利用率为58.93%，环比-0.40个百分点，同比-6.81个百分点。周内中国全钢胎样本企业产能利用率小幅走低，部分样本企业周内检修，对整体产能利用率形成一定拖拽，另有部分上周检修企业产能利用率逐步恢复，缩减了产能利用率下跌幅度。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。