钢矿期货周报：库存持续去化 期价震荡略偏强

请务必认真阅读尾页的免责声明 大有期货研究所 黑色产业链研究组 陈阁 从业资格证号：F3012832 投资咨询证号：Z0010462 Tel：0731-84409090 E-mail：chenge@dayouf.com 刘黎 从业资格证号：F3011748 投资咨询证号：Z0013073 Tel：0731-84409039 E-mail：liuli@dayouf.com 高景行 从业资格证号：F3023116 Tel：0731-84409083 E-mail:gaojingxing@dayouf.com 库存持续去化 期价震荡略偏强 ——钢矿期货周报（20180409-20180413） 1、本周钢矿期价均有所上涨。截至4月13日，RB1810收3452，周涨3.26%；HC1810收3549，周涨3.23%；I1809收453.5，周涨1.45%。 2、现货市场卷强螺弱，进口矿强于国产矿。受钢材需求好转、库存下降等因素提振，钢材现货价格连续三周上涨，本周热卷走势强于螺纹钢，卷、螺价差小幅扩大。国产矿价小幅下跌，进口矿略有反弹，高低品位矿价差略扩大。 3、钢厂铁矿库存与港口铁矿库存均下降，钢材社会库存连续五周下降。外矿发货量与港口到货量均减少，港口铁矿库存小幅下降。钢厂对铁矿持续去库存，目前大中型钢厂进口矿平均库存天数为21天，处于偏低水平，后期需关注钢厂对铁矿的补库情况。钢材方面，近期钢材需求逐步回暖，螺纹钢与热卷的社会库存连续五周下降，钢厂库存也呈现高位回落态势。 4、钢材的生产利润增加，利润率处于偏高水平。热卷主力期价持有收益率偏低，螺纹、铁矿主力期价持有收益率处于中性区间。 5、总体而言，采暖季结束后，钢厂高炉开工率低位回升，钢材产量将有所增加。需求逐步回暖，钢材的社会库存连续五周下降，且钢厂库存也在下降，将对期价形成支撑。此外，中美贸易战引发的市场悲观情绪有所缓解，在库存持续去化的情况下，预计本周钢材期价将震荡偏强运行。对于铁矿，随着钢厂铁矿库存持续去化，钢厂铁矿库存水平已处于偏低水平，关注后期钢厂对铁矿的补库需求，预计矿价短期将跟随钢价震荡运行。 钢矿期货周报 2018年04月15日 星期日 大有期货︱钢矿期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 2 / 15 注：以上是截至2018年4月15日的最新数据，除特殊说明外，价格单位为元/吨，数量单位为万吨。 数据来源：大有期货研究所、wind 合约收盘价周涨跌周涨跌幅成交量（万手）/成交变化持仓量（万手）/持仓变化升贴水持有收益率RB19013330+103+3.19%34.03 +6.4119.01 +0.07-512-15.37%RB18053715+115+3.19%225.82 -186.0349.89 -35.75-127-3.42%RB18103452+109+3.26%2,433.84 +1054.25295.75 +46.94-390-11.29%HC19013431+102+3.06%3.36 +1.661.86 +0.31-449-13.09%HC18053840+127+3.42%87.30 -42.8714.67 -10.16-40-1.04%HC18103549+111+3.23%278.90 +183.5938.34 +10.00-331-9.33%I1801448+8.0+1.82%22.58 +10.8312.19 +1.76-41-9.05%I1805437-1.0-0.23%158.95 -351.3635.94 -37.98-52-11.79%I1809453.5+6.5+1.45%1,508.66 +886.13193.78 +29.87-35-7.72%当前价周涨跌周涨跌幅当前价周涨跌周涨跌幅3730+40+1.08%635.0-10.0-1.55%3880+50+1.31%443.0+3.0+0.68%3480+90+2.65%65.25+2.25+3.57%当期值前值周增减当期值前值周增减66.99%65.06%+1.93%872.1873-0.966.46%64.63%+1.83%271.81272.28-0.547.99%45.98%+2.01%42.3%36.9%+5.40%46.55%44.25%+2.30%1014952+62.084.66%84.66%0.00%13.16812.709+0.459178.72173.2+5.526.1055.223+0.882当期值周增减周增减幅度当期值周增减周增减幅度867.69-52.26-5.32%16042.97-73-0.45%248.1-11.24-4.11%21-1.0—11239-2637-19.00%93-4-4.12%1460-876-37.50%00—1479.16+11.03+0.75%注册仓单（手）指标社会库存：螺纹钢社会库存：热卷期货库存：螺纹钢（吨）期货库存：热卷（吨）重点钢企钢材库存：3月中旬铁矿港口库存库 存指标大中型钢厂进口矿库存可用天数国内矿山库存:铁精粉热卷生产利润率盈利钢厂占比重点钢企粗钢日均产量：3月中旬螺纹钢生产利润率高炉开工率:唐山巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)（美元/吨）西澳-青岛(BCI-C5) （美元/吨）指标高炉开工率:全国现货价格供 求指标北方港口到货量日均疏港量国内矿山开工率BDI海运指数期货价格指标66%铁精粉：唐山(干基含税)61.5%PB粉:青岛港普氏指数指标HRB400 20MM螺纹钢:上海4.75*1500MM热卷:上海Q235方坯：唐山钢矿期货数据一览表 大有期货︱钢矿期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 3 / 15 日期 铁精粉（干基含税） 铁精粉（湿基不含税） 4月13日 635 470 周涨跌 -10.0 -5.0 周涨跌幅 -1.55% -1.05% 本周国产矿价小幅下跌。 1、现货价格 图1：国产矿唐山66%铁精粉价格 2003004005006007008009002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-02铁精粉:66%:干基含税铁精粉:66%:湿基不含税元/吨元/吨元/吨 数据来源：大有期货研究所，wind 日期 青岛港:PB粉矿:61.5% 青岛港:杨迪粉:58% 4月13日 443 390 周涨跌 +3.0 0.0 周涨跌幅 +0.68% 0.00% 本周进口矿价略有反弹。 图2：进口矿青岛港澳矿价格 2003004005006007008002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-02青岛港:PB粉矿:61.5%青岛港:杨迪粉:58%元/湿吨 数据来源：大有期货研究所，wind 日期 铁矿石普氏指数:62% 4月13日 65.25 周涨跌 +2.25 周涨跌幅 +3.57% 本周普氏指数有所上涨。 图3：普氏62%铁矿价格指数 304050607080901002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-02美元/吨 数据来源：大有期货研究所，wind 大有期货︱钢矿期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 4 / 15 日期 价差：国产矿-进口矿 4月13日 85.79 前一周 96.96 周变化 -11.17 本周国产矿与进口矿的价差缩小。 图4：国产矿与进口矿价差 -200-1000100200020040060080010002015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-04国产矿-进口矿国产矿:62%:干基铁精矿进口矿:62%:干基粉矿元/吨元/吨 数据来源：大有期货研究所，wind 日期 高低品位矿价差：61.5%-58% 4月13日 53.00 前一周 50.00 周变化 +3.00 本周高低品位矿的价差略扩大。 图5：高低品味价差（港口） 02040608010012001002003004005006007008002014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-03价差：61.5%-58%青岛港:PB粉矿:61.5%青岛港:杨迪粉:58%元/湿吨 数据来源：大有期货研究所，wind 日期 价差：PB块矿-PB粉矿 4月13日 127.00 前一周 130.00 周变化 -3.00 PB块矿与粉矿的价差略减小。 图6：粉矿与块矿价差 05010015020025030001002003004005006007008009002014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-03价差青岛港:PB块矿青岛港:PB粉矿元/湿吨 数据来源：大有期货研究所，wind 大有期货︱钢矿期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 5 / 15 日期 方坯:Q235:唐山 废钢:6-8mm:唐山 4月13日 3,480 2,220 周涨跌 +90 +90 周涨跌幅 +2.65% +4.23% 本周唐山钢坯与废钢价格有所上涨。 图7：唐山钢坯与废钢价格 10001200140016001800200022002400260080013001800230028003300380043002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-02价格:方坯:Q235:唐山市场价(不含税):废钢:6-8mm:唐山元/吨元/吨元/吨 数据来源：大有期货研究所，wind 日期 螺纹钢:上海 螺纹钢:广州 4月13日 3,730 4,200 周涨跌 +40 +70 周涨跌幅 +1.08% +1.69% 本周螺纹钢价有所上涨，广州与上海两地价差扩大。 图8：螺纹钢现货价格 0100200300400500600700800900100015002000250030003500400045005000550060002016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-0220