累库速度放缓，基本面边际好转——碳酸锂周报2024年8月17日

2024年8月17日 累库速度放缓，基本面边际好转 联系我们 Ø基本面逻辑： 本周碳酸锂价格大幅下跌，碳酸锂库存不断累积，基本面供应过剩与期货市场价格下跌形成负反馈，碳酸锂价格弱势运行。现货市场方面，上游锂盐厂仍坚持挺价态度，当前下游长协及客供量比例较高，散单需求较差，叠加买涨不买跌心态，现货市场交投氛围冷清。 能源化工研究小组联系方式：18105455426 Ø后市观点： 独立性声明 随着锂盐厂开工率下降，碳酸锂供给转为下跌趋势，而需求端稳定小幅增长，综合来看，酸锂供给过剩速度边际放缓；但要实现价格反弹仍需更多减产和更旺盛的需求，预计短期碳酸锂价格仍将偏弱运行。 Ø风险提示：锂盐厂开工率变化；下游消费超预期回升 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1基本面情况 价格走势及基差 •截至8月16日，碳酸锂主力合约收盘价为72950元/吨，较上周下跌3950元/吨，本周均价74360元/吨；富宝锂电网电池级碳酸锂7.25万元/吨，较上周下跌6500元/吨；工业级碳酸锂7.05万元/吨，较上周下跌6500元/吨。 •本周碳酸锂价格大幅下跌，碳酸锂库存不断累积，基本面供应过剩与期货市场价格下跌形成负反馈，碳酸锂价格弱势运行。现货市场方面，上游锂盐厂仍坚持挺价态度，当前下游长协及客供量比例较高，散单需求较差，叠加买涨不买跌心态，现货市场交投氛围冷清。 请务必阅读文后免责声明 跨期价差 •截至8月16日，澳洲进口锂辉石现货平均价855美元/吨，较上周下降25美元/吨；外购锂辉石精矿（LiO2：6%）生产碳酸锂利润-8756元/吨，矿石端价格跌幅低于碳酸锂价格跌幅，利润较上周大幅下跌。 期货持仓及仓单情况 •截至8月16日，碳酸锂注册仓单量36620手，较上周增加3429手。 Part 2供给情况 供给情况 •本周碳酸锂周度产量14573吨，环比下跌0.92%，受价格下跌影响，越来越多高成本锂盐厂出现减停产，碳酸锂产量已连续五周不断下降。 请务必阅读文后免责声明 开工情况 •本周碳酸锂冶炼端开工率52.39%，较上周下降1.66个百分点。其中锂辉石端开工率55.08%，较上周下降1.56个百分点；云母端开工率37.22%，较上周下降2.75个百分点；盐湖端开工率78.69%，较上周增加0.5个百分点。本周回收端开工率16.61%，较上周下降1.98个百分点。碳酸锂期货持续下跌导致上游矿冶一体化企业利润空间压缩，部分外采锂矿产能与回收产能开工率开始下调。 请务必阅读文后免责声明 库存情况 •本周国内碳酸周度社会库存总计环比增加1381吨至132036吨，环比增幅1.06%。本周库存累积速度明显放缓，供需关系出现改善迹象。 请务必阅读文后免责声明 进口情况 •6月，我国进口碳酸锂19583吨，较上月下降20%；6月进口均价8.7万元/吨。从进口来源国看，6月来自智利的碳酸锂占比为80%，来自阿根廷的碳酸锂占比为17%，进口量分别为15652吨和3434吨。 •据智利海关数据显示，7月智利发往中国碳酸锂重量约15756.03吨，较6月17399.57吨明显下降，降幅为9.45%，但仍处于高位，进口量远超去年同期。 请务必阅读文后免责声明 Part 3需求情况 下游需求情况 •根据富宝锂电，7月三元材料产量6万吨，较上月增加0.8万吨，环比上涨15.38%，同比增长9.09%。磷酸铁理月度产17万吨，较上月增加0.5万吨，环比增加3.03%，同比增加13.33%。 请务必阅读文后免责声明 终端需求情况 •富宝锂电数据显示，7月新能源车市场零售99.1万辆，同比去年增长27.05%，较上月同期下降5.53%；2024年1-7月，新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比分别增长28.8%和31.1%。车市传统淡季，厂家产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡。 •从总计装车量来看，7月，我国动力电池装车量41.6GWh，同比增长29.03%，环比减少2.80%。其中三元电池的装车量为11.4GWh，占总装车量的27.3%，环比增长2.3%，同比增长7.5%；磷酸铁锂电池的装车量为30.1GWh，占总装车量的72.5%，环比下降4.8%，同比增长39.2%。 请务必阅读文后免责声明 供需平衡 •2024年1-6月，我国碳酸锂供需缺口增大，但随着碳酸锂价格持续下跌，7月锂盐厂开工率出现小幅下降，需求端稳定小幅增长，综合来看，7月开始碳酸锂供需增速差出现明显收敛，供给过剩速度边际放缓。 请务必阅读文后免责声明 风险提示 Ø锂盐厂开工率变化Ø海外新能源政策动态 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼楼B座29层联系部门：研究所