小商品城2024年半年报点评：主业利润亮眼，新业务更上层楼

半年报综述

营收与利润表现

• 2023年上半年（H1）：营收67.7亿元，同比增长31.1%；归母净利润14.5亿元，同比下降27.5%；扣非净利润14.2亿元，同比下降22.9%。
• 季度表现：
  • Q1：营收增速26.4%，归母净利润增速-41.7%；扣非净利润增速-36%。
  • Q2：营收增速34.4%，归母净利润增速-5.3%；扣非净利润增速-4.1%；扣除投资收益后净利6.69亿元，同比增长29%。

营收分板块

• 市场经营：22.7亿元，同比增长26%。
• 商品销售：39亿元，同比增长37.2%。
• 贸易服务：3.71亿元，同比增长30.6%。

贸易服务核心数据

• CG平台GMV：450亿元，同比增长40.6%；Q1和Q2分别达到110亿元和340亿元，增速分别为38%和42%。
• 跨境人民币支付GMV：超过120亿元（去年全年为85亿元）。
• 大数据公司：净利0.73亿元，同比增长56.9%；义支付净利0.27亿元（去年同期亏损572万元）。

核心盈利指标

• 毛利率：33.1%，同比上升2.5个百分点。
• 净利率（扣除投资收益后）：19.8%，同比上升1.1个百分点。
• 主要受益于市场经营和贸易服务利润率的持续提升。

义乌市场情况

义乌出口

• 2023年上半年：义乌出口总额2880.3亿元，同比增长21.3%；其中对非洲、拉美、东盟、沙特的出口分别增长17.1%、32.4%、40.2%、17.2%。
• 市场采购贸易：出口2328.7亿元，同比增长28.7%；家电、汽车零部件、体育用品出口分别增长51.9%、33.3%、42.3%。
• 市场客流：日均客流量21.88万人次，外商人数超过3600人，同比增长超80%；主要客流量指标均超过2019年同期水平。

旅游经济

• 构建B端贸易与C端消费的新生态体系，预计未来具有更强潜力。

全球数贸中心进展

项目进度

• 全球数贸中心：一期工程完成62%，二期工程市场板块主体结顶，商务写字楼板块地上主体结构完成约68%；计划从2025年起进入利润释放期。
• 三年行动计划：聚焦数据资产、人工智能等领域，优化运营效率、赋能市场升级。
• 商位使用权出让：8月取得四区一楼部分剩余商位使用权的资格出让，选位费模式逐渐常态化。

管理层变动

• 新任董事长：王栋先生当选为董事长，公司在新一届管理层的带领下有望取得更好的发展成果。

风险提示

• 新业务和新市场的推进可能不及预期。
• 国际贸易政策存在不确定性。
• 竞争加剧的风险。