中期业绩大增，拟分红并回购注销提升股东回报

吉祥航空2024年中报总结

营收与利润情况

• 上半年营业收入：109.6亿元，同比增长17.4%
• 归母净利润：4.89亿元，同比增长508.9%，基本符合业绩预告中值
• 二季度营业收入：52.4亿元，同比增长7.1%
• 二季度归母净利润：1.18亿元，同比扭亏

运营指标

• 机队利用效率：同比提高1.45小时至11.47小时
• 客运运力投放：同比提高20.6%，其中国际线同比提高150.6%
• 旅客周转量：同比提高26.3%，其中国际线同比提高190.9%
• 客座率：达到84.5%，同比提高3.83个百分点，其中国内、国际、地区线分别提高4.11个百分点、10.70个百分点、4.54个百分点

成本与费用

• 营业成本：92.35亿元，同比增长14.5%
• 航油成本：35.35亿元，同比增长20%
• 非油成本：57亿元，同比增长11%
• 单位非油成本：显著摊薄，同比下降约8个百分点
• 费用率：基本稳定，财务费用率下降，扣汇财务费用连续三个半年度基本稳定在6.8亿元

业绩亮点

• 九元航空：上半年盈利2.11亿元，同比提高1.74亿元

中期分红与股票回购

• 中期分红：每股分红0.09元，分红比例为40.3%
• 股票回购用途变更：1500万股股份用途由用于员工持股计划或股权激励变为注销并减少注册资本

未来展望

• 民航供给：供给增速仍保持低位，机队净增长略超1%
• 市场需求：上半年民航客流稳步增长，暑运航班量再创新高，出行需求韧性凸显
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为14.5亿元、20.0亿元、23.1亿元
• 估值水平：当前股价对应2024-2026年EPS的PE估值分别为17.1X、12.4X、10.7X

风险提示

• 经济下滑
• 油价、汇率剧烈波动
• 安全事故