公司信息更新报告：2024Q2业绩大增，关注C端项目业绩释放

锋尚文化（300860.SZ）公司信息更新报告

一、业绩概览

• 2024年上半年：
  • 营业收入：1.94亿元，同比增长261.28%。
  • 归母净利润：2025.7万元，同比增长5424.74%。
  • 2024年第二季度：
    • 营业收入：1.60亿元，同比增长328.58%，环比增长361.99%。
    • 归母净利润：2612.2万元，同比增长600.33%，环比扭亏为盈。
    • 扣非净亏损：49.23万元，同比缩窄98.59%。

二、业务结构与毛利率

• 大型演艺活动：
  • 收入：3978万元，同比增长5.05%，收入占比20.50%，毛利率0.40%。
• 文旅演艺活动：
  • 收入：1.52亿元，同比增长100%，收入占比78.54%，毛利率43.71%。
• 总体毛利率：34.99%，同比下降4.94个百分点，主要受大型演艺活动毛利率下降影响。
• 客户回款：截至2024年6月30日，经营活动现金净流量为2360.54万元，同比增长46.30%。

三、费用情况

• 销售费用率：3.68%，同比降低10.64个百分点。
• 管理费用率：12.87%，同比降低39.95个百分点，主要由于股权激励费用减少。

四、在手订单与未来展望

• 截至2024年6月底：
  • 在手订单：7.31亿元。
  • 合同负债：1.91亿元，同比增长3.74%。
  • 预计2024年内确认收入：6.56亿元，其中4.39亿元将在年内确认。
• C端项目：
  • 6月以来，《湘湖·雅韵》、《海上有青岛》相继首演，有望在下半年贡献业绩。

五、财务预测与估值

• 2024-2026年预测：
  • 归母净利润：1.98/2.41/2.78亿元。
  • EPS：1.04/1.26/1.45元。
  • PE：21.0/17.2/15.0倍。
  • P/B：1.2/1.2/1.1倍。

六、风险提示

• 国家重大项目执行风险。
• 市场竞争风险。
• 毛利率波动风险。

结论

锋尚文化的2024年第二季度业绩显著增长，主要得益于文旅演艺项目的收入放量。公司B端项目稳步推进，C端项目逐步放量，预计将带来持续的增长动力。然而，公司仍面临一定的市场风险和毛利率波动风险。