策略周报2016年第29期：深港通利好落地，短期望先抑后扬

http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（11月26日） 请务必阅读最后一页特别声明1 深港通利好落地，短期望先抑后扬- 2016年第29期 2016年11月26日（星期六） 策略报告\策略周报 主要指数一周涨跌幅： 上证综合指数3261.942.16沪深3003521.33.04深证成份指数11036.531.35中小板指6921.69-0.11创业板指2167.530.44 行业指数一周涨跌幅： 家用电器5389.796.28银行3380.744.24建筑装饰3393.693.8钢铁2642.263.59非银金融1845.33.27房地产5319.692.69采掘3732.342.01商业贸易5206.582食品饮料7670.721.64汽车5503.451.15计算机5274.660.91公用事业3022.460.8国防军工1576.320.77建筑材料5892.030.71医药生物8321.450.57纺织服装3786.340.56轻工制造3606.080.52化工3415.410.49交通运输2869.240.44传媒1349.560.38农林牧渔3420.430.28机械设备1733.880.26通信3041.80.23有色金属3929.350.19电气设备6173.330.12休闲服务5997.76-0.12综合3695.63-0.36电子3282.09-0.59 策略分析师：麻文宇 SAC NO：S0760516070001 TEL:010-82190301 Email:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 走走势势回回顾顾 本周，上证综指报3261.94点，累计涨逾2%；深成指报11036.53点，涨1.35%；创业板指报2167.53点，涨0.44%。周五两市成交6120亿元，上日为6333亿。 行业方面，家用电器、银行、建筑装饰涨幅居前，电子、综合、休闲服务涨幅居后。 策策略略观观点点 市场于周初大幅拉升后跟进乏力，维持窄幅盘整，周五则一度跳水下挫，试探3200一线的支撑力度，最终走出V型反转行情，可见下方多头的承接意愿仍然较强。盘面上看，领涨主力在蓝筹板块内部切换，家电、大金融等接力煤炭、有色，继续托起大盘指数，中小创板块表现则相对平淡，主力资金“抓大放小”的偏好明显，短期内料将延续如此风格。两市的资金量能扩张趋缓，维持6000亿成交规模，一是此区域内相对“真空”，筹码较少；二是指数屡攻不破，观望情绪再起，投资者加仓谨慎。 消息面上，11月25日晚间，中国证监会和香港证监会联合发出公告，宣布深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。届时，内地与香港将联手形成全球第二大股市。深股通的投资标的为，市值60亿元及以上的深证成份指数成份股，和深证中小创新指数的成份股，以及深交所上市的A＋H股公司股票，共计880只股份。深港通打开了外资进入Ａ股市场的又一渠道，并将吸纳成熟资本市场的机制与投资理念，有望在中长期显著改善市场的流动性、人气与风险偏好。 市场至今走出周线的七连阳，估值中枢已显著上移，印证了我们对中期趋势震荡向上的判断。然而短期看，大盘上方的压制较强，出现盘整滞涨迹象，周五虽Ｖ型反转，但反弹并未伴随量能的显著放大，资金“抄底”动作有所犹疑，市场短线存在一定的技术性调整需求，不过幅度不会太深。因此，我们认为下周市场有望先抑后扬，回踩、夯实下方支撑位后再行上攻，建议偏谨慎应对，控制仓位，逢高了结波段收益，不要盲目追高。配置上，建议关注受益深港通的深市白马股、稀缺性品种及消费类蓝筹，如家电、白酒、中药、军工、券商等。另外，继续推荐受供需结构变化刺激的周期品行业，以及中、美财政政策联动推进的大基建主线（一带一路、PPP）。 http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（11月26日） 请务必阅读最后一页特别声明2 资资金金面面跟跟踪踪 散户入市： 新开户环比增加。 上周（11月14日-11月18日）沪深两市新增投资者数量为42.64万，环比增10.2%，连增两周，前值为38.67万。 基金： 机构仓位波动不大。 截至周四（11月24日），全部基金平均仓位为51.34%，偏股混合型基金平均仓位73.69%，相较5个交易日前均有小幅回落。 两融： 融资客稳步加码。 两融余额重拾升势，再度刷新10个月高点。截至11月24日，A股两融余额报9613.53亿元，较上一日增加7.35亿元。 外资： 买盘增多。 本周二以来，沪港通南北向交易均打破了此前买卖盘基本平衡的状态，买盘明显增多，交易活跃度也大幅提升，截止24日，三个交易日沪股通累计净买入32.89亿元人民币，港股通三日累计净买入29.55亿港元。 香港投资基金公会行政总裁黄王慈明表示，国际投资者均希望深港通越早开通越好，因为深市提供较多新经济股的选择，可与沪港通下可投资的股票形成互补。 产业资本： 本周，重要股东二级市场净减持股份数达14043.66万股，净减持力度基本持平。主要增持对象为万科A、金路集团、海达股份，主要减持对象为山西证券、华鼎股份、南玻A。 下周，开始流通股数合计184，923万股，本周数值为554，614万股；限售股解禁规模环比减少。 http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（11月26日） 请务必阅读最后一页特别声明3 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。