钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 螺纹产量近期持续下降，同比降幅接近40%，需求同步回落但降幅低于产量，库存绝对量不高，低利润、低供应状态，对当前价格无明显利空，但弱需求限制供应回升，并间接拖累高炉开工，目前铁水产量同比降幅仍明显低于五大材，因此在需求出现环比改善前，螺纹仍需维持低产量以保证淡季供需健康，以及加快旧国标库存去化，故而在高炉开工率继续承压之下，成本也继续拖累螺纹价格。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年08月13日星期二 工业品近两日有所企稳，螺纹估值不高且自身供需健康，但黑色整体真正止跌反弹，可能仍需见到需求或政策出现实质性利多，因此在盘面升水且高炉减产持续下，螺纹10合约偏向于反弹卖保，短期 3200附近空单减仓，上方压力3350-3400元。 而对于后期市场，工业品反弹若能持续，同时见到高炉开工率开始止降，届时可考虑低买01合约。 热轧卷板： 【市场逻辑】 从基本面看，热卷产量大幅下降，需求同比转降，越南宣布对中国产热卷进行反倾销调查，导致出口预期转弱，近期价格下跌后，据悉出口情况好转，表明外需仍在，只是海外钢价普遍较弱，也间接限制热卷价格上涨空间，政策面看，前期推出大规模设备更新及相关政策后，近期新政策不多，下游汽车、家电行业表现一般，导致热卷需求承压，但冷轧价格跌势放缓。短期，由于利空因素尚未完全消化，暂时以反弹看待，钢厂开工率见底前，成本对热卷价格可能仍有不利影响。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 工业品有所企稳，但热卷盘面升水，同时成本拖累尚在，短期反弹空间或有限，偏向于反弹卖保操作，上方压力暂时关注3500-3600元。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量............................................................................................................