东兴证券晨报

分析师推荐 【东兴计算机】计算机行业：地平线完成境外上市备案，享界S9搭载华为端到端——汽车智能化板块动态追踪（20240812） 事件：1、8月9日，证监会网站对《关于HorizonRobotics（地平线机器人）境外发行上市备案通知书》进行公示，标志着国内智驾龙头地平线赴港上市迈出重要一步。 2、8月9日晚，鸿蒙智行公布与北汽合作打造的享界S9上市72小时大定超4800台。享界S9车身搭载华为ADS3.0高阶智能驾驶系统，采用端到端类人架构。1个激光雷达、3个毫米波雷达、12个超声波雷达和11个高清摄像头全行程感知，实现360度全范围覆盖。 点评：国内智驾龙头地平线完成境外上市备案，公司竞争优势显著。地平线于今年3月向港交所递交上市申请，公司成立于2015年，具有智能驾驶领域软件、硬件及工程能力，同时具备丰富量产经验，截至今年三月，公司软硬一体的解决方案已获得24家OEM采用，装备于超过230款车型，中国十大OEM均已选择地平线的解决方案用于量产乘用车。根据第三方数据，2023年中国乘用车前装标配NOA方案上，英伟达与地平线分别以49%、35%的份额领跑，头部厂商优势持续扩大。我们认为地平线有望凭借先发优势、开放生态、软硬件一体化发展战略、中国企业身份持续实现业绩的高速增长与份额的持续提升。 享界S9搭载新一代ADS3.0，。华为鸿蒙智行与北汽合作打造的新车享界S9已正式上市，起售价39.98万元，其搭载了华为ADS3.0高阶智能驾驶系统，上一代ADS2.0在感知侧是BEV（鸟瞰图）和GOD（通用障碍物检测）两个大模型的结合，BEV在看的远的同时容易看的稀疏，GOD提升了BEV的识别精度。新一代ADS3.0将两个大模型转化为“GOD大网”，即使得GOD兼容一部分BEV功能，从而降低算力需求，提升决策速度与安全性。当前“端到端”模型为智驾发展趋势，相较特斯拉FSD感知和规控全部端到端的较为激进方案，ADS3.0仍拆分了感知层GOD与规控层PDP（预测决策规控），一定程度上提升方案整体安全性。我们认为华为ADS3.0的落地及优秀性能一方面能够提升华为汽车生态的品牌力与产品力，同时或将改变部分车企的智驾自研决策，以及加速部分二三线智驾方案商的端到端技术转型或市场出清。 数据来源：恒生聚源,东兴证券研究所 投资建议：由于智驾厂商特别是L4级高阶智驾厂商研发投入巨大，同时规模效应未能完全释放，因此难以自我回血。在一级市场融资难度加大的背景下，当前大批智驾方案商选择于海外上市寻求二级市场融资，我们认为行业格局正在加速分化，头部企业实力逐渐增强，从特斯拉FSD入华预期提升、 华为ADS3.0发布、蔚来及Momenta选择自研芯片等可以看出，端到端的技术方向与算力芯片的核心地位仍较为确定，在该逻辑下我们认为国产智驾芯片厂商黑芝麻智能、地平线（未上市）以及与海外芯片龙头合作紧密的德赛西威、中科创达、经纬恒润等公司有望受益于行业发展，华为产业链公司同样有望受益。 风险提示：智能驾驶行业发展不及预期风险、车企自研投入增加、端到端技术发展不及预期、行业政策支持不及预期、公司上市速度不及预期等。 （分析师：刘蒙执业编码：S1480522090001电话：010-66554034分析师：张永嘉执业编码：S1480523070001电话：010-66554016） 【东兴房地产】房地产周报20240812:新房销售降幅收窄，深圳启动收购商品房用作保障房——（20240812） 近5个交易日A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现强于大盘。 A股房地产指数(801180.SL)近5个交易日累计涨幅为3.26%，中证A股指数(930903.CSI)近5个交易日累计涨幅为-1.70%。A股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为世联行(34.0%)、城建发展(18.3%)、金地集团(15.1%)、莱茵体育(14.9%)、特发服务(14.4%)。 H股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近5个交易日累计涨幅为3.77%，H股恒生指数(HSI.HK)近5个交易日累计涨幅为0.85%。H股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为珠光控股(27.4%)、九龙仓置业(17.5%)、太古地产(15.6%)、四海国际(12.1%)、新城发展(11.9%)。 8/1~8/11，新房销售降幅收窄，二手房成交保持增长。 29城商品房年内累计销售面积(1/1~8/10)同比增速为-27.6%，前值(1/1~8/3)为-28.1%。上海、北京、广州、深圳商品房年内累计销售面积(1/1~8/10)同比增速分别为-27.9%、-19.9%、-21.2%、-26.7%，前值(1/1~8/3)分别为-28.5%、-21.3%、-22.7%、-28.4%。 29城商品房销售面积本月至今(8/1~8/10)同比增速为-5.8%，前值(8/1~8/3)为-11.1%。上海、北京、广州、深圳商品房销售面积本月至今(8/1~8/10)同比增速分别为-5.3%、20.8%、70.8%、36.7%，前值(8/1~8/3)分别为-12.6%、-31.0%、92.7%、24.7%。 11城二手房年内累计销售面积(1/1~8/11)同比增速为2.3%，前值(1/1~8/3)为1.7%。北京、深圳二手房年内累计销售面积(1/1~8/11)同比增速分别为-5.9%、42.0%，前值(1/1~8/4)分别为-6.8%、41.6%。 11城二手房销售面积本月至今(8/1~8/11)同比增速为3.7%，前值(8/1~8/4)为 -26.9%。北京、深圳二手房销售面积本月至今(8/1~8/11)同比增速分别为12.7%、32.4%，前值(8/1~8/4)分别为-18.9%、0.8%。 行业要闻(8/5~8/11)：广州拟出台配售型保障性住房管理办法：单套建筑面积原则上控制在90平方米以下。深圳正式启动收购商品房用作保障房，明确要求房源主力户型面积65平方米以下，优先整栋或整单元未售项目。央行提出，未来要完善住房租赁金融支持体系，支持存量商品房去库存。 投资建议：我们认为，核心城市当前被压制已久的刚需群体入市推升了二手房成交量，而需要“卖旧买新”的改善性需求释放相对滞后，核心城市市场的好转，将利好重点布局核心城市的优质房企，华润置地、招商蛇口、绿城中国等有望受益。当前二手房供给增多以及相对于新房的价格优势，都有利于二手房成交热度的持续，门店布局以一二线为主的房产中介龙头贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 （分析师：陈刚执业编码：S1480521080001电话：010-66554028） 重要公司资讯 1.新疆交建：公司公告全资子公司市政轨道中标昌吉顺惠信息科技服务有限公司智算中心项目，中标价12.99亿元。项目规划用地40亩，建设算力容量6000P，包括算力机房、创北孵化器、专家公寓和人工智能展厅等，采用设计、采购、施工总承包模式实施。（资料来源：同花顺） 2.天顺风能：公司公告，近期其全资子公司南通长风新能源装备科技有限公司和广东蓝水海洋工程有限公司陆续中标签署海上风电场项目，总中标重量为1.65万吨。（资料来源：同花顺） 3.王府井：公司公告中标哈尔滨太平国际机场及牡丹江海浪国际机场出境免税项目。哈尔滨太平国际机场免税店面积323.84平方米，首年保底租金249万元，经营期限10年；牡丹江海浪国际机场免税店面积36.73平方米，首年保底租金23万元，经营期限10年。项目若正常实施，将丰富公司免税店业务，但预计对业绩影响较小。（资料来源：同花顺） 4.丹化科技：公司公告收到南京中院转来的《民事起诉书》《上市公司告知书》等相关文件。吉林丰成顺农业有限公司认为公司在2015年非公开发行股票中存在证券虚假陈述，要求公司赔偿其损失1.33亿元。本案目前处于庭前调解阶段。（资料来源：同花顺） 5.中国能建：公司公告所属联营体作为总承包方，与沙特国际电力和水务公司、沙特公共投资基金、沙特阿美电力公司成立的项目公司签署了沙特PIF四期Haden2GW光伏项目EPC合同。合同金额约为9.72亿美元，折合人民币约69.79亿元。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.国家能源局：印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027年)》。围绕供电能力、抗灾能力和承载能力提升，结合各地实际，重点推进四个一批建设改造任务。（资料来源：同花顺） 2.TechInsights：2024年二季度平板电脑市场实现两位数增长。TechInsights发布数据显示，平板电脑市场的增长已持续一整年，2024年第二季度，全球平板电脑出货量同比增长14%，增长已持续一整年。随着更新周期的加快、经济表现的改善以及去年通胀的缓解，几乎所有主要供应商的出货量都高于一年前。（资料来源：同花顺） 3.乘联会：6-7月国内燃油车零售下滑严峻，抑制车市增长。根据乘联会数据，全国乘用车市场价格段销量结构走势持续上行，高端车型销售占比提升明显，中低价车型销量占比减少，这是消费升级的推动，同时也是因为换购群体的消费升级推动。2024年进一步强化车市消费结构高端化特征，2024年乘用车市场零售春节后出现暂时低迷，6-7月国内燃油车零售下滑严峻，抑制车市增长，出口贡献支撑也有下降。（资料来源：同花顺） 4.央行：新增支农支小再贷款额度1000亿元，支持受灾严重地区防汛抗洪救灾及灾后重建工作。中国人民银行新增重庆、福建、广东、广西、河南、黑龙江、湖南、吉林、江西、辽宁、陕西、四川12省(区、市)支农支小再贷款额度1000亿元，支持受灾严重地区防汛抗洪救灾及灾后重建工作，加大对受灾地区的经营主体特别是小微企业、个体工商户，以及农业、养殖企业和农户的信贷支持。（资料来源：同花顺） 5.印度：下令撤回对苹果公司的反垄断调查。据界面新闻援引路透消息，印度反垄断机构已下令召回有关苹果公司违反竞争法的调查报告，苹果公司此前称其商业机密被泄露给了包括Tinder所有者Match公司在内的竞争对手。此举将延长于2021年开始的调查程序，该程序的核心问题是苹果公司涉嫌滥用其在应用程序市场的主导地位，强迫开发者使用其专有的应用内购买系统，并收取高达30%的费用。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴计算机】计算机行业：地平线完成境外上市备案，享界S9搭载华为端到端——汽车智能化板块动态追踪（20240812） 事件：1、8月9日，证监会网站对《关于HorizonRobotics（地平线机器人）境外发行上市备案通知书》进行公示，标志着国内智驾龙头地平线赴港上市迈出重要一步。 2、8月9日晚，鸿蒙智行公布与北汽合作打造的享界S9上市72小时大定超4800台。享界S9车身搭载华为ADS3.0高阶智能驾驶系统，采用端到端类人架构。1个激光雷达、3个毫米波雷达、12个超声波雷达和11个高清摄像头全行程感知，实现360度全范围覆盖。 点评：国内智驾龙头地平线完成境外上市备案，公司竞争优势显著。地平线于今年3月向港交所递交上市申请，公司成立于2015年，具有智能驾驶领域软件、硬件及工程能力，同时具备丰富量产经验，截至今年三月，公司软硬一体的解决方案已获得24家OEM采用，装备于超过230款车型，中国十大OEM均已选择地平线的解决方案用于量产乘用车。根据第三方数据，2023年中国乘用车前装标配NOA方案上，英伟达与地平线分别以49%、35%的份额领跑，头部厂商优势持续扩大。我们认为地平线有望凭借先发优势、开放生态、软硬件一体化发展战略、中国企业身份持续实现业绩的高速增长与份额的持续提升。 享界S9搭载新一代ADS3.0，。华为鸿蒙智行与北汽合作打造的新车享界S9已正式上市，起售价39.98万元，其搭载了华为ADS3.0高阶智能驾驶系统，上一代ADS2.0在感知侧是BEV（鸟