华峰化学2024年中报点评：24Q2业绩符合预期，产业链逐步完善

华峰化学(002064)公司更新报告

业绩概览：

• 24Q2业绩：公司24Q2业绩符合预期，成本端有所改善，主要得益于己二酸等产品的优化。
• 成本优势：通过规模优势、产业链优势以及在能源方面的投入，公司实现了氨纶多维度降本。

主要亮点：

• 产业链完善：公司加码上游PTMEG布局，进一步夯实了成本优势。
• 市场需求增长：弹性面料（如瑜伽服、紧身衣等）需求的增长推动了氨纶需求的提升。
• 供需格局改善：行业扩产周期接近尾声，行业供需格局持续改善，公司有望充分受益。

财务预测与估值：

• 业绩预测：公司预计2024年EPS为0.64元，2025/2026年分别为0.72/0.83元。
• 估值：给予公司15.47倍PE，对应2024年目标价为9.90元。

风险提示：

• 在建项目执行风险
• 产品需求不确定性
• 氨纶产能消化风险
• 原材料价格波动

投资策略：

• 评级：维持“增持”评级。
• 策略：在成本端改善与市场需求增长的双重驱动下，公司有望实现持续增长。投资者可考虑逢低布局，关注产业链整合与成本控制带来的盈利提升机会。同时，需关注行业竞争格局及原材料价格波动的风险。