固收点评：绿色债券周度数据跟踪

固收点评20240810 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20240805-20240809） 观点 一级市场发行情况： 本周（20240805-20240809）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 9只，合计发行规模约261.33亿元，较上周增加176.98亿元。发行年限 多为3-5年期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业、民营企业和其他；主体评级以AAA级为主；发行人地域为四川省、北京市、上海市、天津市、贵州省、安徽省和境外；发行债券种类为企业ABS、商业银行普通债、交易商协会ABN和中期票据。 二级市场成交情况： 本周（20240805-20240809）绿色债券周成交额合计418亿元，较上周增 加31亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为224亿元、141亿元和46亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约80.58%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业、交通运输，分别为162亿元、105亿元和12亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、湖北省和广东省，分别为132亿元、46亿元和44亿元。 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20240805-20240809）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例和幅度均小于溢价成交。 折价个券方面，折价率前三的个券为18安吉绿色债01（-0.4182%）、22万科GN001（-0.3618%）、20贵州水投GN001（-0.3540%），其余折价率均在-0.20%以内。主体行业以金融和建筑为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和陕西省居多。 溢价个券方面，溢价率前四的个券为20福建债13（0.5935%）、GC雅 2024年08月10日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《汇成转债：显示驱动芯片领域领跑者》 2024-08-08 《哪些区域城投平台或更受益于城投收储？》 2024-08-05 砻V1（0.5897%）、22知投G1（0.5404%）、24海螺环保GN00（10.5283%）， 其余溢价率均在0.40%以内。主体行业以金融和公用事业为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市和广东省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 1/8 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行 规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行人性质 发行人行业(一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 24成都公交GN002 4.30 3.00 AA+ 地方国有 企业 交通运输 公路铁路 四川省 中期票据 24中信银行绿债01 200.00 3.00 AAA 中央国有 企业 金融 银行 北京市 商业银行 普通债 GC国金2A 20.00 3+3+3+3 +3+3 0 民营企业 建筑 0 上海市 企业ABS GC国金2C 0.01 18.00 0 民营企业 建筑 0 上海市 企业ABS 24晋租1号ABN002优先(绿色) 2.02 0.44 0 地方国有企业 休闲、生活及专业 服务 专业服务 天津市 交易商协会ABN 24康富租赁MTN003(碳中和债) 5.00 2+1 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 北京市 中期票据 24乌江水电GN001 10.00 3+N AAA 中央国有 企业 公用事业 电力 贵州省 中期票据 24海螺环保GN001 15.00 5.00 AA+ 地方国有 企业 公用事业 环保 安徽省 中期票据 24中国水务MTN001BC(绿色) 5.00 3.00 AA+ 其他 0 0 境外 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 2/8 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 178 40 6 0 224 利率债 19 15 5 7 46 资产支持证券 6 2 - 0 8 金融机构债 134 6 - - 141 熊猫债 - - - - - 合计 337 63 11 8 418 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/8 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 180 160 162 105 121111 7 7 3 2 1 1 1 1 1 1 1 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 140132 464441 30 2424 161110 9 87 55 443 111111 120 100 80 60 40 20 北京市湖北省广东省上海市江苏省云南省福建省贵州省山东省重庆市浙江省天津市河北省江西省安徽省境外海南省四川省 广西壮族自治区 湖南省内蒙古自治区宁夏回族自治区 辽宁省 陕西省 0 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前十四个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 18安吉绿色债01 20.64 20.73 -0.4182 5.0 0.73 AA(2) -- 浙江省 22万科GN001 88.73 89.05 -0.3618 30.0 0.95 AA+ 房地产 广东省 20贵州水投GN001 100.30 100.65 -0.3540 10.0 0.61 AA(2) -- 贵州省 23武进绿建PPN003 102.61 102.73 -0.1222 10.0 1.21 AA(2) -- 江苏省 21光大绿环MTN001(碳中和债) 100.37 100.49 -0.1195 10.0 1.97 AA -- 境外 PRG城南1 20.45 20.47 -0.1119 10.0 0.61 AA 房地产 江苏省 23绿城房产GN002 102.09 102.19 -0.1057 8.0 2.26 AA 房地产 浙江省 21河北23 109.96 110.07 -0.1006 17.1 11.93 AAA -- 河北省 23盛世融迪4优先_bc 47.62 47.65 -0.0674 72.0 0.79 AAA 金融 陕西省 24康富租赁MTN003(碳中和债) 100.00 100.05 -0.0482 5.0 2.99 AA 综合 北京市 23华发集团GN001 101.75 101.79 -0.0359 5.0 0.63 AA 建筑 广东省 23华侨永亨中国绿色债 101.64 101.66 -0.0241 5.0 2.02 AA -- 上海市 24鲁宏桥GN001 100.40 100.42 -0.0184 3.0 2.92 AA 有色金 属 山东省 21蓉城轨交MTN004(碳中和债) 100.38 100.39 -0.0040 5.0 0.29 AAA 交通运输 四川省 注：数据区间为2024年8月2日-2024年8月9日数据来源：Choice，东吴证券研究所 5/8 东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 20福建债13 112.94 112.27 0.5935 4.0 10.44 AAA -- 福建省 GC雅砻V1 101.57 100.97 0.5897 10.0 9.93 AAA- 公用事业 四川省 22知投G1 101.16 100.62 0.5404 5.0 2.59 AA -- 广东省 24海螺环保GN001 100.00 99.47 0.5283 15.0 4.99 AA -- 安徽省 24湖南钢铁GN001(科创票据) 102.35 102.02 0.3201 10.0 9.86 AA+ 钢铁 湖南省 22广东债07 110.07 109.73 0.3151 114.1 12.46 AAA -- 广东省 G19云投1 100.00 99.69 0.3134 10.0 4.62 AA(2) 建筑 云南省 GC风电KV 102.90 102.62 0.2742 20.0 9.82 AAA- 公用事业 北京市 18宜昌绿色债NPB 114.26 113.97 0.2537 30.0 9.36 AA 建筑 湖北省 18武汉地铁GN001 105.42 105.17 0.2405 15.0 8.97 AAA 房地产 湖北省 24国能新能MTN003(绿色) 100.00 99.77 0.2351 10.0 2.98 AAA- -- 河北省 24苏银金租绿债03BC 99.98 99.75 0.2294 20.0 2.99 AAA- -- 江苏省 22广东债08 113.64 113.38 0.2287 122.6 17.46 AAA -- 广东省 24云能投GN001 103.38 103.14 0.2254 12.0 6.86 AA 电气设备 云南省 21深圳地铁MTN004(碳中和债) 102.75 102.53 0.2168 15.0 2.06 AAA 交通运输 广东省 22西安轨道绿色债01 103.97 103.75 0.2126 20.0 2.70 AA+ 建筑 陕西省 G24萧交1 101.49 101.30 0.1911 10.5 6.71 AA+ -- 浙江省 24中节能GN001 102.49 102.29 0.1910 15.0 4.56 AA+ 公用事业 北京市 24越租G6 100.38 100.19 0.1903 7.0 4.96 AA+ 金融 广东省 22人才安居GN001 102.43 102.25 0.1749 10.0 2.47 AAA -- 广东省 17扬中城投绿色债 104.58 104.40 0.1714 20.0 3.22 AA(2) 建筑 江苏省 22中海企业MTN006(绿色) 101.45 101.28 0.1699 20.0 3.35 AAA 建筑 广东省 24广能G1 102.12 101.95 0.1665 3.0 2.72 AA -- 广西壮族自治区 6/8 东吴证券研究所 24青岛水务MTN001(蓝色债券) 100.96 100.80 0.1619 2.6 2.69 AA(2) -- 山东省 24风电G2 101.22 101.06 0.1607 10.0 9.95 AAA- 公用事业 北京市 16武汉地铁GN002 103.82 103.66 0.1592 20.0 7.21 AAA 房地产 湖北省 24广东能源GN001 100.42 100.27 0.1563 3.0 2.95 AA -- 广东省 22吉电G1 104.41 104.25 0.1494 10.0 2.61 AA+ 公用事业 吉林省 G20武铁1 109.92 109.76 0.1438 15.0 15.65 AAA 房地产 湖北省 22国开绿债01清发 101.88 101.73 0.1425 148.7 2.45 -- 金融 北京市 注：数据区间为2024年8