公司事件点评报告：公司2024H1盈利超预期，三大业务助力业绩成长

双林股份（300100.SZ）公司事件点评报告

主要内容概览：

公司业绩亮点：

• 2024H1：公司营收21.0亿元，同比增长15.7%；归母净利润2.48亿元，同比增长282.9%。
• 2024Q2：收入10.4亿元，同比增长12.0%；归母净利润1.71亿元，同比增长655.5%。

经营与财务亮点：

• 盈利能力提升：毛利率从19.9%提升至20.9%，期间费用率降低至11.8%。
• 成本控制优化：销售、管理、财务、研发费用率分别降低0.3%、0.4%、0.5%、1.4%，期间费用率降低至11.0%。
• 业务多元化增长：内外饰及机电部件、轮毂轴承、电驱业务和丝杠业务均有显著增长。

业务细节：

• 内外饰及机电部件：丝杆抬高电机通过测试，开始向上汽和东风供应；侧抬高电机在测试阶段，即将供货比亚迪。
• 轮毂轴承：获得多家品牌的新项目定点，海外市场进展顺利。
• 电驱业务：2023年第四季度扭亏为盈，2024年持续增长，新获多个合作项目。
• 丝杠业务：预计2024年底实现EHB制动用滚珠丝杠轴承项目定点。

盈利预测：

• 预计2024-2026年收入分别为49.3亿、54.3亿、58.6亿，EPS分别为0.99元、1.03元、1.25元，当前PE分别为13.0倍、12.5倍、10.3倍，维持“买入”投资评级。

风险提示：

• 下游行业景气度下降风险。
• 公司投产进度不及预期风险。
• 核心大客户出货量不及预期风险。
• 股权激励计划目标不能实现的风险。

结论：

双林股份2024年上半年业绩超预期，得益于三大业务板块的强劲增长，特别是内外饰及机电部件、轮毂轴承和电驱业务的显著改善，显示了公司在汽车零部件领域的竞争力增强。盈利能力的提升和成本控制的优化进一步推动了公司业绩的增长。未来，随着业务的多元化发展和潜在的EHB制动用滚珠丝杠轴承项目的实现，公司有望保持稳定的增长态势。然而，市场环境变化、生产进度和客户需求的不确定性仍需关注。基于全面的财务预测和积极的市场表现，维持对公司“买入”的投资评级。