公司事件点评报告：2024H1业绩增长稳定，LED业务迅速成长

兆驰股份2024上半年业绩增长稳定，营收同比增长23.07%，归母净利润同比增长24.04%。公司通过建立资金池、锁汇操作、调整产品定价策略等措施积极应对海外旺季需求及汇率波动。LED业务迅速成长，产业链净利润贡献占比超50%，氮化镓芯片产销量居行业第一，Mini LED电视背光模组订单陆续交付，COB显示应用营收达4.32亿元。

LED行业正经历快速发展，兆驰股份的氮化镓芯片月产销量达110万片，Mini RGB芯片微缩进程加速，Mini COB在P1.5以上点间距市场渗透率大幅提升。Mini LED电视背光模组订单持续交付，COB显示应用营收已达4.32亿元，显示行业对Mini LED及COB技术的需求持续增长。

报告重点分析了兆驰股份的LED业务及智慧显示业务。LED业务方面，氮化镓芯片产销量行业领先，Mini RGB芯片微缩进程加速，Mini COB市场渗透率提升。智慧显示方面，上半年出货超540万台电视、显示器，通过越南生产基地实现全球布局，海外市场占有率提升。

兆驰股份作为全球领先ODM厂商及LED全产业链垂直布局企业，具备穿越周期能力。公司2024-2026年收入预测分别为210.51、252.50、285.07亿元，EPS分别为0.47、0.58、0.67元，对应PE分别为10.0、8.1、7.1倍。公司在LED产业链具备显著竞争优势，未来发展潜力较大。

兆驰股份面临扩张整合管理风险、市场竞争加剧风险、汇率波动风险、商誉减值风险及人力资源风险等。公司需关注海外市场需求变化、汇率波动对利润的影响、市场竞争加剧对价格体系的冲击，以及快速扩张带来的管理挑战。