世界先进（5347）FY2024Q2业绩点评及法说会纪要：业绩符合指引，产能利用率回升静待终端需求复苏

世界先进（5347.TW）2024年第二季度业绩表现良好，符合预期。季度营收为110.65亿新台币，同比增长12.29%，环比增长14.87%。毛利率为26%，营业净利率为15.6%，整体运营表现稳定。

在产品结构上，0.18μm和先进工艺技术的收入占比最大，达到了60%，与去年同期相比增长了15个百分点。0.25μm占比上升至13%，而0.35μm和0.5μm占比则有所下降。产品组合中，大面板驱动IC占比24%，中小面板驱动IC占比8%，电源管理产品占比65%，其他产品占比3%。

世界先进预计2024年第三季度晶圆出货量将增长约9%至11%，产品平均销售单价将环比下降约0%至2%，毛利率将在28%至30%之间。产能利用率方面，2024年第二季度为62%，预计第三季度将提升至70%以上，全年产能利用率有望保持在70%-80%之间。

公司还宣布将与恩智浦合作在新加坡建立12寸晶圆厂VSMC，计划于2027年开始小量生产，2029年达到满产，预计满产时营收将是当前的两倍。此外，公司表示终端市场需求仍然保守，尤其是车用产品的库存调整将持续到下半年，工业领域的市场需求疲弱，而消费类市场在下半年的需求并不强劲。电视市场在6月份受体育赛事影响出现短暂需求增长，笔记本电脑市场在库存调整后，下半年将出现一些急单、短单。智能手机市场，虽然整体需求不强，但新机型的推出带动了一定的需求提升。

风险方面，行业复苏、扩产进度以及终端需求的不确定性是主要风险点。

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