煤化工策略日报

能源化工研究中心 摘要 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】生产装置检修减少，而需求淡季表现不佳，港口库存累积至相对高位，甲醇基本面偏弱。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年08月05日星期一 【交易策略】甲醇重心短期或围绕2480一线徘徊整理，上方20日均线附近存在阻力，整体走势仍承压。 ●PVC 【市场逻辑】成本端缺乏支撑，PVC货源供应相对稳定，而下游需求处于高温淡季，刚需跟进不足，市场延续高库存状态。 【交易策略】PVC期货持续调整两个月后，盘面出现止跌迹象，下方5600关口支撑较强，短期盘整运行，重心站稳五日均线后有望回升。 ●尿素 【市场逻辑】主力9月合约主要博弈点通常是出口，但政策端限制，近期有出口小作文，有待观察。从供需来看，7月供应端逐步复产，7、8月新增产能投产量较大，下游偏淡，驱动向下，关注库存变动情况。由于国内出口下降，近期内外价差驱动边际增加。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】技术上，期价上方2250受阻回落，回到5月初价格，60均线支撑反弹，上方压力2170附近受阻回落，近期连续反弹，上方阻力在2100整数关口。操作上，7、8月有新产能投产预期，高氮肥结束，但暂停出口，产业驱动向下，目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，反弹抛空，注意产量兑现与价格走势的匹配，近期高频产量与供给预期有一定出入，短期供给低于市场预期。 ●烧碱 【市场逻辑】装置检修与重启共存，烧碱货源供应稳定，但下游需求跟进一般，基本面支撑偏弱。 【交易策略】经过前期深度调整后，烧碱期价逐步企稳，当前处于震荡洗盘阶段，上方2500关口附近承压。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................7第七部分主力合约持仓...........................................................................................................................9第八部分市场供需现状.........................................................................................................................11 图目录 图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................1图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：甲醇现货市场价...........................................................................................................................................................................2图6：电石法PVC市场价.........................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................3图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................4图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................5图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................6图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................6图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.....................................................................................................