大越期货PTA、MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：周五，8月中上主港在09+12~15有成交，个别略低在09平水附近，价格商谈区间在5775~5805附近，8月中下在09+10~15有成交。今日主流现货基差在09+13。中国大陆装置变动：本周PTA装置基本上没变动，至周四PTA负荷维持在79.7%。周五个别装置负荷提升，小幅调整至79.8%。中性 2、基差：现货5790，09合约基差22，盘面贴水中性 3、库存：PTA工厂库存3.82天，环比增加0.27天偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净多多减偏多 6、预期：近期PTA加工差仍多维持在400元/吨偏上水平，后期检修计划偏少，累库预期下基差偏弱，此外此轮下跌过程中，聚酯工厂陆续采购而随着近期筑底震荡中，下游多观望氛围，导致近期现货市场成交氛围转淡，短期内预计维持为主，不过考虑目前码头实质性累库一般，基差下行空间或比较有限。价格上依赖成本波动为主，S-oil装置计划外停车，关注其装置恢复情况，可能阶段性会给PX带来支撑。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周五，乙二醇价格重心小幅回落，市场商谈一般。日内本周及下周现货成交在09合约升水25-40元/吨附近，9月下期货基差适度走强，主流成交在09合约升水52-57元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅下行，近期船货商谈在546-554美元/吨附近。内外盘成交商谈区间分别在4669-4731元/吨、549美元/吨。中性 2、基差：现货4695，05合约基差18，盘面贴水中性 3、库存：华东地区合计库存62.19万吨，环比增加4.46万吨偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净多多减中性 6、预期：供应环节仍在压缩中，除兖矿、沃能执行检修外近期寿阳、榆林化学仍有临时停车以及降负动作，后续8月仍有建元、永城等装置检修安排，煤化工供应表现紧张。乙二醇基本面格局相对良性，但是商品氛围较弱，市场心态有所承压。预计短期乙二醇震荡整理为主，下方支撑偏强，后续关注原油、装置等变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!