果蔬品月报：传统淡季需求不振，苹果红枣价格回落

策略摘要 研究院农产品组 研究员 苹果观点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 7月，行情围绕早熟果和库存果展开，今年早熟果价格和去年持平，超出市场预期，库存果好差货延续两极分化趋势。月内山东产区整体走货缓慢，月初好货价格偏硬，果农一般及以下货源消化缓慢，两极分化趋势走扩；月中旬出库缓慢，客商寻购积极性下降，产区走货继续放缓；月下旬，出口配额放开后，出口订单增加，库存果交易略有好转，但库存水平依旧高于去年同期。陕西产区，剩余货源集中在客商手中，价格延续稳硬态势，部分冷库出现水烂点现象，库存货源整体走货速度继续维持偏慢水平。早熟果来看，今年维持高开秤价的走势，但是随着8月份嘎啦等上市，价格或出现下滑。7月，广东批发市场到车总量较上月继续减少，随着苹果销售淡季逐步深入，叠加桃子、西瓜、葡萄等时令鲜果对苹果的挤占，七月份苹果成交量偏低维持，其中西部货源减幅较为明显，山东货源占据市场主流；出口方面延续不温不火态势，客商采购积极性不高。预计短期苹果市场优质好货价格将维持平稳走势，一般及以下质量货源价格仍存下滑风险，早熟果随着后期大量上市，存在下跌风险。后期关注：早熟果价格走势，库内货源质量，冷库出库情况，终端市场成交情况。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 震荡偏弱 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）； 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 红枣观点 ■市场分析 回顾7月，红枣处于传统淡季，供需双弱，红枣期货呈现上旬下跌、中旬震荡偏强、下旬继续走弱的走势。上旬，市场货源供应量及需求量持续减少，市场交投氛围弱化，销区市场货源充足，刚需采购为主，市场焦点移至新季红枣长势方面，上旬的整体长势正常，头茬坐果优于去年同期水平。中旬，期价震荡偏强，虽然市场交投氛围 仍然一般，刚需采购，销区市场红枣现货价格震荡下行，但价格下调后实际成交量有所好转，另一方面，主产区多地出现降雨及大风天气，市场在持续关注天气变化对新季红枣生长的影响。下旬，震荡走弱，样本点库存有所增加，需求变化不大，仍然按需采购为主，天气变化对新季红枣长势影响有限，产区整体长势良好。 展望8月，随着盘面下跌至低位，虽然处于传统消费淡季，但客商采购积极性有所提高，销区市场红枣现货价格止跌企稳，价格下调后实际成交量有所好转，同等级低价货市场接受度较高。当前市场焦点仍在新季红枣长势方面，产区目前整体长势良好，头茬坐果明显优于去年同期水平，高温对头二茬枣果影响甚微，产区枣农管理积极性提高，灌溉施肥充足，整体产量较去年有明显恢复。预计短期内现货价格震荡寻底，关注8月中下旬上糖后天气变化对红枣品质的影响，如果降水多或影响红枣品质及出成率，市场到货及货源消化情况也需持续关注。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................1苹果市场分析..............................................................................................................................................................................4红枣市场分析..............................................................................................................................................................................5 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨...........................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨............................................................................................................................................7图10:红枣主力合约丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤...........................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤...........................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨单位：元/千克 .......................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨....................................................................................