公司2024年半年报分析
营收与净利润
- 营收表现：公司2024年上半财年实现营业收入68.88亿元，较上年同期下降46.58%。
- 净利润情况：归属母公司净利润为0.10亿元，同比下降97.29%；扣非后净利润为-0.04亿元，同比下降101.17%。
Q2经营亮点
- 出货量增长：24H1期间，公司正极材料销量达到5.49万吨，同比增长18.17%；其中高镍产品的销量为5.27万吨，同比增长16.82%，国内市场份额提升至39%，全球市占率为20%，位居行业首位。
- 盈利改善：上半年净利润总额为0.23亿元，其中Q2单季度净利润约为0.48亿元，环比增长227.60%，主要得益于产品与客户定位的优化、海外客户占比提升、高镍9系产品的大量出货、供应链管理的加强以及内部成本控制的优化。
全球化战略进展
- 海外市场开拓：24H1海外客户销量占比17%，相比去年同期增加16个百分点，韩国基地的2万吨/年高镍正极产能持续提升，二期4万吨/年三元材料产能建设快速推进。
- 合作网络扩展：与全球知名电池企业签订战略合作协议或框架协议，并显著提升对欧美市场的出货量。北美地区已完成全区域选址论证，欧洲工厂布局收尾，计划启动建设。
新品研发与市场应用
- 锰铁锂与钠电正极：24H1锰铁锂出货量达到2023年全年总量，同比增长166%，固液一体化产品验证成功，预计下半年实现全面量产。钠电正极产品已稳定量产，并获得知名客户的需求扩产。
- 固态电池正极：与宁德时代、卫蓝新能源等国内外40余家电池及整车企业建立合作关系，半固态材料配套的电池应用于1000公里超长续航车型，全固态材料获得行业头部客户的认可，出货量稳定增长。
投资建议
- 营收与净利润预测：预计2024-2026年营收分别为160.91亿元、189.71亿元、224.27亿元，净利润分别为1.93亿元、4.94亿元、6.72亿元，相对应的市盈率为56倍、22倍、16倍。
- 评级：考虑到公司积极拓展海外市场、盈利能力有望提升，维持“推荐”评级。
风险提示
- 市场风险：新能源车销量可能低于预期。
- 竞争加剧：行业竞争可能导致盈利能力下滑。
- 技术创新风险：新技术发展可能不如预期。
- 地缘政治风险：海外运营面临地缘政治不确定性。
