库存处于较高水平，菜油领跌油脂市场

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约7764元/吨，环比下跌18元，跌幅0.23%；昨日收盘豆油2409合约7560元/吨，环比下跌76元，跌幅1.00%；昨日收盘菜油2409合约8293元/吨，环比下跌126元，跌幅1.50%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7830元/吨，环比下跌50元，跌幅0.63%，现货基差P09+66，环比下跌32元；天津地区一级豆油现货价格7670元/吨，环比下跌90元/吨，跌幅1.16%，现货基差Y09+110，环比下跌14元；江苏地区四级菜油现货价格8290元/吨，环比下跌130元，跌幅1.54%，现货基差OI09-3，环比下跌4元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据国家粮油信息中心，上周国内豆油、菜油和棕榈油库存均回升，三大油脂总库存处于历史较高水平。7月26日，国内三大油脂库存总量206万吨，周环比上升4万吨，月环比上升26万吨，较去年同期的历史高位低6万吨。阿根廷豆油(9月船期) C&F价格957美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格954美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（9月船期）C&F价格1050美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(11月船期)C&F价格1030元/吨，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格震荡下跌，国内三大油脂总库存处于历史较高水平，菜油表现相对较弱，领跌三大油脂。菜油方面，整体看，未来国内进口菜籽供应量持续宽松，现在又处于消费淡季，价格在短期上涨后能否持续还需要看加拿大产地是否有实质性减产和欧盟减产幅度，另外葵花籽的减产幅度是否继续扩大也影响菜油行情，菜油远期供需有改善，价格预计有一定反弹，但目前不具备反转大涨条件。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图24:棕榈油进口盘面利润丨单位