新质生产力专题研究：发展新质生产力，技术创新及颠覆性突破是核心要素

发展新质生产力，技术创新及颠覆性突破是核心要素——新质生产力专题研究 投资评级:看好 投资要点 ➢发展新质生产力，关注技术创新及颠覆性突破产业 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引。第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生产要素向发展新质生产力集聚。在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技术创新及颠覆性突破是先进生产力的核心要素。建议关注代表技术创新及颠覆性突破的产业：人工智能、工业母机、半导体和低空经济等。 研究助理：程治执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn ➢人工智能产业深刻变革，低空经济产业潜力巨大 人工智能行业具备变革各行各业的颠覆性，是新质生产力的代表，算力产业链有望率先受益。建议关注：1）服务器：服务器是算力基础设施，建议关注：浪潮信息、中科曙光等；2）光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信等；3）电信运营商：电信运营商是算力建设的主要推动者，建议关注：中国电信、中国移动等。 低空经济产业具备创新性、高质量、规模大等特征，符合国家提出新质生产力的发展方向。低空经济长期的市场空间广阔，在各地政策加持下产业发展提速，头部企业积极研发、逐步验证。建议关注：莱斯信息、四川九洲等。 ➢半导体国产化趋势不可逆转，工业母机产业推动自主可控 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 半导体制造是国内重点突破的方向。此外人工智能产业打开高额算力需求，而算力芯片生产的自主可控是国内人工智能产业蓬勃发展的前提。半导体行业产业链紧密相连，各环节缺一不可，目前国内已在中游制造领域取得一定成绩，并越发重视半导体设备、材料等上游供应链的国产化。建议关注：1）晶圆制造：中芯国际、华虹公司等；2）半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微等。 工业母机与制造业息息相关，整体市场在千亿级。我国数控机床市场目前整体仍处于大而不强阶段，高端市场被进口垄断，存在“卡脖子“风险。目前国内已涌现了一批技术实力强，具备一定积累和规模的数控机床企业，有望在中端数控机床市场持续替代进口产品，并往高端市场加快突破。建议关注：海天精工、纽威数控、科德数控等。 ➢风险提示 下游行业需求不及预期的风险，竞争格局恶化的风险，国产产品导入不及预期的风险。 目录 一、发展新质生产力，关注技术创新及颠覆性突破产业...............................................................3二、人工智能...............................................................................................................................4三、工业母机...............................................................................................................................6四、半导体...................................................................................................................................9五、低空经济.............................................................................................................................13六、投资建议.............................................................................................................................161.建议关注....................................................................................................................................................162.一致预测....................................................................................................................................................17七、风险提示.............................................................................................................................18 图表目录 图1：预计2022-2024年全球AI支出年增速高于20%..............................................................................................5图2：预计2023年中国智能算力规模同比增长59%...................................................................................................5图3：AI服务器出货量高速增长...................................................................................................................................5图4：2022年中国机床产值占全球的32%..................................................................................................................6图5：2022年中国机床消费值占全球的32%...............................................................................................................6图6：我国数控金切机床市场可分为高、中、低三档...................................................................................................6图7：中高端数控金切机床市场国产化率低..................................................................................................................6图8：半导体行业产业链...............................................................................................................................................9图9：半导体器件分类..................................................................................................................................................9图10：半导体前道晶圆制程对应的主要工序..............................................................................................................11图11：国家空域基础分类示意图................................................................................................................................13图12：eVTOL示意图.................................................................................................................................................13图13：低空经济产业链..............................................................................................................................................13 表1：2024年以来有关新质生产力重要表述................................................................................................................3表2：人工智能大模型的参数规模呈指数级增长趋势...................................................................................................4表3：《瓦森纳协定》对我国机床的进口限制指标集中在重复定位精度上...................................................................7表4：数控机床主要零部件及采购格局.........................................................................................................................8表5：美日荷联合对华出口管制，以设备和芯片端力度最大......................................................................................10表6：从整体看半导体设备国产化率仍处于较低水平.................................................................................................12表7：国家层面低空经济相关政策梳理.......................................................................................................................14表8：国内厂商产品进展...........................