2023 年全球保险报告 ： 在拉丁美洲实现增长

2023年全球保险报告：在拉丁美洲实现增长 拉丁美洲的保险市场正在蓬勃发展-保费增长和复杂性。全球，区域和本地保险公司可利用的机会是巨大的。 Authors克里斯托弗·克拉多克·罗伯托·马尔基JaimeMoralesSalomonSpakSergio Waisser 2023年9月 拉丁美洲的保险市场是加速增长和商业模式创新的肥沃领土。它已经是全球增长最快的区域保险市场-包括寿险和非寿险细分市场-并且是全球保险公司最赚钱的市场之一。 但是，仍然存在一些结构性挑战，例如分散的市场和社会经济因素。为了使该地区完全弥合其当前的保险渗透水平与全球更成熟的市场之间的差距，该地区的保险公司将需要确定其实现盈利增长的独特途径。 随着拉丁美洲越来越多的消费者获得银行账户和智能手机等发达市场的工具，保险变得更容易获得，也更有必要。随着保险公司寻求增长和效率，领导者越来越大胆地询问哪些产品可以满足服务不足的人群的需求。 认识到应对这些挑战的重要性，这份报告-麦肯锡全球保险报告的第一版-为全球，地区和当地保险公司以及政策制定者，监管机构和行业利益相关者提供了可行的建议，以应对拉丁美洲保险市场的复杂性。通过正面解决这些问题，拉丁美洲可以进一步推动其保险市场，为更多多样化的人口提供全面的保险和财务保护。 拉丁美洲保险业的状况 拉丁美洲正在移动，该地区保险市场的机会是 范围广，前景广阔。快速扩张的经济，新兴的中产阶级以及消费者对金融保护价值的日益认识，使拉丁美洲成为保险公司可以蓬勃发展的地区。在本章中，我们提供了基于数据的市场概述（参见侧栏“关于研究”）。新的麦肯锡分析提供了对该地区增长驱动因素的见解，在千差万别的市场中的不同表现，顽固的保护差距以及代表增长主要障碍的低效率。 关于研究 本报告的研究涉及从9个国家的监管机构收集数据：阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、危地马拉、墨西哥、巴拿马和秘鲁。报告的数据以当地货币表示2022年全年，但巴拿马除外，巴拿马的第四季度是根据前三个季度的数据年率估算的。 非人寿保险类别包括健康和意外保险，以及其他非人寿保险部分。 2022年累计通货膨胀率约为95%。 为了保持一致性并消除货币波动的影响，采用了固定汇率将数据转换为美元。使用的汇率对应于每个国家/地区的2022年平均汇率：阿根廷 值得注意的是，由于新公司进入市场，收集的数据可能包含异常值。例如，在哥伦比亚，2022年第四季度，Asulado通过从另一家公司转移资金开始运营。 = 157.7；巴西= 5.2；智利= 882.0；哥伦比亚= 4, 305.1；厄瓜多尔= 1.0；危地马拉= 7.8；墨西哥= 19.9；巴拿马= 1.0；秘鲁= 3.8。 我们对2022年拉丁美洲总承保保费(GWP)的估计是基于过去十年选定国家在拉丁美洲总GWP中所占的比例。在对保险市场的业务线进行分类时， 这些基金被重新分类，并被监管机构列为全球升温潜能值。 The data undergending the report were obtainedfrom the World Bank and are presented in nominalterms, without adjustment for inflation. Notable, thedata for Argentina are headly influenced by inflation,with an 报告中对特定公司的任何提及均仅基于公开信息。 加速增长和强劲的财务业绩 2022年，市场达到毛承保保费（GWP）1740亿美元（图表1）。从2011年到2022年，拉丁美洲的非人寿保险部门增长了一倍多，人寿保险部门增长了两倍多。事实上，拉丁美洲是世界上增长最快的区域保险市场的所在地-鉴于与欧洲和美国等更成熟的市场相比，其起始基准较低，这并不令人惊讶。 拉丁美洲保险市场价值174亿美元，寿险和非寿险领域都有强劲增长。 复合年增长率,2018–22 麦肯锡公司 在过去的十年中，拉丁美洲在全球行业中赢得了持续高增长率的声誉，从2018年到2022年的多年复合年增长率为10.9％，而之前的四年复合年增长率为8.4％（图表2）。与此同时，北美、亚洲和欧洲的增长放缓。当然，拉丁美洲2022年的GWP为1740亿美元— —尽管是该地区的最高记录— —远低于这三个发达地区的2022年GWP (分别为2.8万亿美元、1.9万亿美元和1.6万亿美元)。实际上，拉丁美洲的保险市场目前仅占全球GWP的2％。尽管如此，这一增长还是令人瞩目的，可能表明该市场有充足的未开发潜力。 麦肯锡公司 在过去的十年中，拉丁美洲在全球行业中赢得了持续高增长率的声誉。 除了强劲的保费增长外，与全球平均水平和包括北美和欧洲在内的所有其他主要保险市场相比，以ROE衡量，拉丁美洲的盈利能力也很高（图表3）。根据我们的分析，2019年拉丁美洲的ROE为22.3%，2022年为16.6%，1这些年的全球数字分别超过10.4％和8.8％。尽管如此，保险参与者的性质（本地与国际）和监管框架的复杂性可能会对结果产生影响，尤其是在货币波动和偿付能力要求方面。 麦肯锡公司 毫不奇怪，在COVID - 19大流行期间，该行业的盈利能力增长受到了打击，但盈利能力本身保持健康，甚至到2021年（图表4）。事实上，拉丁美洲的保险业表现出了显著的韧性，但2022年的利润率仍低于疫情前水平。 这种增长受到抑制的原因之一是索赔支出的增加，在大流行期间，索赔支出在某些领域达到了最高水平，引发了合同的重新定价。通货膨胀是这种增长的部分原因：例如，在巴西，2022年，医疗通货膨胀率上升了 3.4倍的消费者价格指数，显著影响医疗费用上涨。 拉丁美洲的盈利能力主要是由投资收益驱动的，这弥补了该地区相对微薄的（有时是负的）营业利润。鉴于拉丁美洲长期以来高利率的历史-其他经济体现在正在经历-许多国家已经从运营以外的投资中获得了持续的高回报。然而，利率压力的任何增加都可能使一些保险公司处于不稳定的境地。如果发生这种情况，这些保险公司将需要提高效率-包括整体运营成本和费用，以及索赔费用和管理-以保持他们今天享有的盈利能力。对于该地区的一些投资者来说，更高的风险和更高的利率将促进相应高利润率的预期。2022年，拉丁美洲十年期主权债券的收益率为9%（考虑样本国家），明显高于北美的3%。 一个地区，许多不同的市场 近年来，我们研究中包括的每个拉丁美洲保险市场的保费增长均快于名义GDP。当然，该地区由一系列不同的国家和保险市场组成，其中一些明显比其他国家成熟。这些差异中的许多可以用倾向于定义发达市场与发展中市场的因素来解释。例如，保险渗透率最高的拉丁美洲国家(巴西和智利)也表现出更高的收入和更高的人均车辆拥有量。 银行公民人口较多的国家也往往会看到更高的渗透率。根据2022年对拉丁美洲4000名消费者的调查，2拥有金融产品的人(如支票账户)和拥有保险产品的人之间存在很强的相关性。例如，64%的投保者拥有信用卡，而没有保险的人则有49%。相比之下，银行公民比例较低的国家在向服务不足的人群提供保险服务方面往往面临挑战。 各国也面临着不同但不断上升的自然灾害风险。例如，墨西哥是最容易遭受三种或三种以上自然灾害的30个国家之一：墨西哥40％以上的土地面积和30％的人口遭受飓风，风暴，洪水，地震和火山爆发。3这种增加的风险突显了迫切需要更强大的非人寿保险机构来减轻此类灾难的财务影响。 近年来，我们研究中包括的每个拉丁美洲保险市场的保费增长均快于名义GDP。 持续但不断缩小的保护间隙 作为一个地区，拉丁美洲有机会在缩小公民和公司的保险保护差距方面取得决定性进展。在比较保险范围时，与美国的同行相比，拉丁美洲公民目前持有的保单较少（图表5）。然而，这种情况凸显了该地区巨大的增长和发展空间。例如，拉丁美洲的人均保险产品密度为295美元，大大低于美国的7500美元。通过努力弥合保险保护差距，该行业可以在扩大金融产品的获取和促进经济和金融稳定的积极变化方面发挥作用。 拉丁美洲存在很大的保护缺口。 麦肯锡公司 要实现这一目标，该行业将需要考虑许多因素，从拥有汽车到健康需求。首先，该地区的人均GDP（基于样本国家的9, 700美元）显着低于美国（75, 300美元），并且有64％的拉丁美洲消费者拥有银行帐户，而美国消费者的比例为95％。4在拉丁美洲，大约一半的劳动力在非正规部门工作，缺乏正式的雇佣合同，而北美劳动力的比例不到10％。这些差异导致了完全不同的保险市场，由于获得保险产品提供的财务保护的结构性障碍而进一步复杂化。 拉丁美洲与世界其他地区的保险渗透差距正在缩小(图表6)。与其他市场相比，这些收益可以归因于保费的大幅增长；实际上，拉丁美洲还有运行的空间。如果拉丁美洲实现欧洲的保险渗透，该地区的市场规模可能达到3500亿美元-仅是今天1740亿美元的两倍多。 Exhibit6 拉丁美洲的保险渗透率增长速度快于其他地区，稳步缩小了保障缺口。 拉丁美洲和成熟市场保险渗透，占GDP的百分比 麦肯锡公司 至关重要的是，这种增长将要求保险产品超越相对较小的富裕个人客户和他们传统上服务于新细分市场的公司。例如，在过去十年中，巴西的汽车保险渗透率一直停滞在25％左右，这凸显了进入未开发市场的充足机会。这种停滞也表明了打破限制拉丁美洲行业增长的效率障碍的重要性，并找到创新的方式来接触新的客户群。通过这样做，保险业不仅可以增加其渗透率，而且可以确保更大一部分人口获得基本的保险和保护。 稳定的多通道分布 Brokers and agents are the dominant distribution channels in Latin America. In the nonlife insurance sector,they represent 50 to 95 percent of GWP, depending on the country (Exhibit 7). Brokers continue to be highlyrelevant in the industry by adaping to client 考虑到该地区有限的金融教育，满足了对咨询服务的需求。在巴西，每个经纪人的生产率提高了，在大流行后，更多的经纪人加入了劳动力队伍。拉丁美洲的保险公司现在在帮助经纪人进一步适应数字工具和满足新的客户期望方面发挥着至关重要的作用。 Exhibit 7 拉丁美洲的分销是多渠道的，近年来几乎没有变化。 麦肯锡公司 与此同时，在该地区最大经济体的汽车保险引领下，直接渠道和数字渠道正变得越来越重要。总体而言，数字仍然占发行组合的一小部分。根据麦肯锡和LIMRA的2022年调查，虽然拉丁美洲消费者喜欢数字互动- 67％的人开始在线搜索人寿保险-大多数保单不是通过数字渠道购买的。5在购买决策方面，消费者重视与人面对面合作的安全性、信任和便利性，这并不令人惊讶，因为公众对保护产品的好处以及这些不断增长的经济体不断变化的市场结构的认识较低。然而，随着消费者越来越多地要求通过混合旅行进行更高水平的个性化，数字分销的份额可能会增长。 银行保险在该地区也发挥着重要作用，特别是在人寿保险分销方面。人寿保险的领导者和银行业的领导者之间存在很强的相关性，因为他们通常属于同一个集团。这种关系通过垂直整合或进入主要分销渠道为他们提供了优势。尽管如此，拉丁美洲的许多主要银行尚未完全释放银行保险机会的潜力。欧洲银行的保险分销收入是其两倍。 与拉丁美洲银行一样高(作为对税前结果的贡献)。银行保险渠道也更加集中在人寿和养老金产品上，突显了非寿险公司接触银行客户群的机会。对于银行来说，认识到保险业务是重要的收入来源至关重要，特别是在核心信贷业务面临更高风险，银行寻求其他手段来增加收费收入的时候。 在购买决策方面，消费者重视与人亲自合作的安全性，信任和便利