二季度政治局会议解读及市场策略： 更多政策刺激可期， 市场情绪有望修复

浦银国际二季度政治局会议解读及市场策略总结

政策信号与市场情绪修复

• 政策背景：中共中央政治局会议确认新一轮政策刺激周期开启，预计后续将有更多稳经济的宏观政策措施出台。
• 市场表现：当前市场估值处于低位，上证综指和恒指的前瞻市盈率分别低于其过去5年的平均水平。港股市场情绪指数接近过去一年的平均值，显示市场情绪仍然低迷。
• 预期修复：若宏观政策支持力度进一步加大，市场情绪有望得到修复。短期内市场将以结构性行情为主。

重点关注领域

1. 住房市场：会议强调促进房地产市场的平稳健康发展，支持存量商品房转为保障性住房，保交房工作，以及优化增量住房政策。这将利好核心城市储备充沛、经营稳健的房企。

2. 以旧换新与新型消费：鼓励大规模设备更新、大宗耐用消费品的以旧换新计划，同时强调以提振消费为重点扩大国内需求，支持文旅、养老、育幼、家政等服务消费领域。

3. 新兴与未来产业：推动新兴产业和未来产业的发展，支持科技创新和产业升级，重点关注先进制造、新能源、人工智能、生物科技、航空航天及低空经济等行业。

市场风险

• 政策刺激效果低于预期
• 地方政府债务负担加剧
• 地缘政治紧张局势升级
• 人民币大幅贬值
• 流动性趋紧

结论

浦银国际证券建议关注政策导向的重点领域，如住房市场改善、新型消费刺激、新兴产业发展等，以应对可能的市场波动。同时，提醒投资者注意政策风险和市场不确定性。