汽车智能化7月报：小鹏量产落地端到端，战略看好L3智能化

《汽车智能化7月报：小鹏量产落地端到端，战略看好L3智能化》

行业动态与关键数据概览：

智能化整车环节：

• L3级渗透率：6月，L3级别的智能驾驶渗透率达到了6.0%，环比增长1.1个百分点，主要得益于新车型M7的销量提升。准L3级智能驾驶汽车的渗透率也保持了增长态势，达到6.7%。
• 功能落地：理想汽车推出了无图NOA全量推送，无需依赖高精地图即可在可导航的城市道路使用。小鹏汽车发布了XOS5.2.0版本，实现了从“全国都能开”到“全国都好用”的功能升级。
• Robotaxi增长：预计2026年将成为Robotaxi规模化量产的元年，其年均利润有望超越传统出行模式，对于企业和用户都有积极影响。

智能化零部件环节：

• 高端配置加速上车：包括问界M9等车型在内的高端智能化配置加速应用于市场。
• 智能化增量零部件：6月，HUD和激光雷达的渗透率分别达到18.6%和6.8%。
• 底盘零部件：线控制动的渗透率轻微下降，而空气悬架的渗透率则有所减少。
• 原材料价格：铝和钢的价格在6月份出现了下跌。

投资建议：

• 看好智能化转型明确的汽车品牌，尤其是智驾头部企业和智能化增量零部件供应商。
• 建议关注华为系玩家（如长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车）、头部新势力（如小鹏汽车、理想汽车）以及加速转型的品牌（如吉利汽车、上汽集团、长城汽车、广汽集团）。
• 关注智能化核心增量零部件，如域控制器、线控底盘等。

风险提示：

• 智能驾驶技术迭代和产业政策可能低于预期。
• 华为、小鹏等车企的新车销量可能低于预期。

行业展望：

• 汽车行业的智能化转型已成为明确趋势，有望加速行业迭代和落后产能的淘汰，同时打开国内汽车产业的全球化天花板。
• 预计2026年将看到Robotaxi的规模化量产，这不仅对企业的盈利能力产生正面影响，也将降低用户的出行成本，从而促进市场的发展。
• 预期Robotaxi将在B端市场首先实现大规模替代，到2030年国内市场保有量将达到300万辆，年新增销量可达150万辆，市场占比显著提升。
• 对于Robotaxi运营模式，重点关注“技术为本”的自运营模式和“流量为王”的聚合型平台，特斯拉作为全球领导者，有望构建技术、流量和盈利的正循环。

出行市场概览：

• 中国汽车出行市场包括私家车出行和B端共享出行两大类。私家车出行市场在规模上持续增长，而B端共享出行市场则迅速扩大，预计到2026年至2027年将迎来Robotaxi销量的爆发拐点。到2030年，共享出行市场在整体出行市场中的占比预计将提升至6.0%。