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星网产业化加速落地,车路云一体化建设稳步推进,持续看好相关产业链投资机会

信息技术2024-07-30侯宾、姚久花长城证券在***
星网产业化加速落地,车路云一体化建设稳步推进,持续看好相关产业链投资机会

我国星链发射在即,卫星通信技术频获进展。“千帆星座”首批组网卫星发射仪式预计将于8月5日在太原举行,根据规划,一期将完成发射1296颗卫星,未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。据新浪财经,根据“千帆星座”计划,第一阶段的目标是在2025年底前实现648颗卫星提供区域网络覆盖,第二阶段则计划在2027年底前实现全球网络覆盖,最终到2030年底前,计划通过15000颗卫星实现手机直连多业务融合服务。同时我国各厂商加速布局卫星互联网,中国联通发布“领航者相控阵”卫星通信产品,中国电信联合泰国成立“中-泰空天地一体化未来信息技术联合实验室”,聚焦空天地一体化未来信息技术,星网产业化加速落地。我们认为,从我国卫星互联网布局情况来看,政策端,卫星互联网布局为国家战略性方向,政策持续大力扶持,有望为国内卫星互联网产业跨越式发展提供有力保障;技术端,低轨通信卫星星座加快部署,卫星通信、测控与测试装备市场需求有望快速提升;产业端,卫星通信技术频获进展,市场规模星辰大海。我们持续看好卫星组装、卫星应用等相关产业链投资机会。 工信部表示将加快培育智能网联汽车等新支柱新赛道,车路云一体化建设加速推进。工信部表示,要加快培育新支柱新赛道,抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇,聚焦智能网联汽车、新材料、生物制造、氢能、人形机器人、元宇宙、脑机接口、量子信息、低空经济、商业航天等领域精准发力,加快发展新质生产力。同时,广州花都区“车路云”一体化项目获批,截至2024年5月底,全国共建成17个国家级测试示范区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市,开放测试示范道路3.2万多公里,测试里程超过1.2亿公里,各地智能化路测单元部署超过8700套,产业进入快速落地期。我们认为,从车端来看,当前智能座舱技术成熟较高,是智能网联化的先行环节,已经具备较为广泛的应用,随着AI技术的突破以及5G等新兴技术的垂直化应用,自动驾驶的基础支撑日益完善,随着国内头部车企加速推进城市NOA落地,自动驾驶进入快速发展期,行业有望打开新的发展空间。 市场回顾:本周(2024年7月22日-2024年7月26日,下同)通信(申万)指数下跌3.25%;沪深300指数下跌3.67%,行业跑赢大盘0.42pp。 重点推荐(已覆盖):淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。 建议关注的标的:运营商/国资云:中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录;主设备商&服务器:浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光; 光模块:新易盛、华工科技;光芯片:源杰科技;IDC:英维克、佳力图、申菱环境、数据港;卫星互联网:震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、臻镭科技、铖昌科技、灿勤科技、盛路通信、国博电子、光迅科技;PCB:兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术;连接器:鼎通科技,瑞可达;线缆:新亚电子;掩膜版:路维光电、清溢光电;线缆:新亚电子; 算力模组:美格智能、移远通信、广和通;工业互联网:工业富联、三旺通信;域控制器:经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份;操作系统/软件:中科创达、光庭信息;MR产业链:蓝特科技、兆威机电、领益制造、长盈精密;量子通信:国盾量子。 风险提示:市场竞争加剧风险;关键技术突破不及预期风险;下游需求不及预期风险;原材料价格波动风险。 1.近一周行情表现 本周(2024年7月22日-2024年7月26日,下同)通信(申万)指数下跌3.25%; 沪深300指数下跌3.67%,行业跑赢大盘0.42pp。 图表1:本周通信行业涨跌幅前5个股 图表2:本周通信行业涨跌幅后5个股 在TMT各子板块:电子、通信、传媒以及计算机中,通信周涨幅居第三位。 图表3:TMT各子行业涨跌幅对比(截至2024年7月26日) 通信板块最新估值(市盈率为历史TTM_整体法,并剔除负值)为19.28倍,位于TMT各行业第三位。 图表4:TMT各子行业历史市盈率比较(各年份数据取自当年12月31日) 2.本周专题解析 2.1星网产业化加速落地,持续看好卫星应用等相关产业链发展 2.1.1我国星链发射在即,卫星互联网政策频发 据财联社,“千帆星座”首批组网卫星发射仪式预计将于8月5日在太原举行,其“千帆星座”计划即“G60星链”计划。根据规划,一期将完成发射1296颗卫星,未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。据新浪财经,根据“千帆星座”计划,第一阶段的目标是在2025年底前实现648颗卫星提供区域网络覆盖,第二阶段则计划在2027年底前实现全球网络覆盖,最终到2030年底前,计划通过15000颗卫星实现手机直连多业务融合服务。 在中国商业航天计划中,据IT之家,对标SpaceX的星链计划中较大型的星座计划主要包括: 1)GW星座:为12992颗卫星星座计划,包含两个子星座,即GW-A59和GW-2。GW-A59子星座计划由6080颗卫星组成,分布在500km以下的极低轨道。GW-2子星座则由6912颗卫星组成,分布在1145km的近地轨道。这些卫星的轨道倾角分布在30°-85°之间,旨在实现全球覆盖,并为用户提供高效的互联网连接。并有望在未来加入手机直连卫星通信模式。 2)G60星座:由上海市政府支持,旨在提供宽带互联网服务。该项目被称为中国版的“星链”,并且是中国第二个低轨卫星大星座。目标是在2024年发射运行至少108颗卫星,提供初步的商业服务。2027年建成一个能够全球竞争的完整产业链,每年生产300颗卫星,总数达到12000颗,覆盖全球的宽带网络需求。 据新华社,中国航天全年预计实施100次左右发射任务,我国首个商业航天发射场将迎来首次发射任务,多个卫星星座将加速组网建设。2024年航天科技集团将完成多项商业航天和整星出口合同履约工作,完成多次商业发射任务,并将公开对外发布运载余量信息,向商业用户提供发射和搭载机会,为各类客户提供快速、稳定、可靠的“一站式”发射服务,不断将卫星应用融入新兴领域,支持重点区域经济发展。 为加快推动我国卫星互联网事业高质量发展,中国卫星网络集团有限公司(中国星网)于2021年4月26日成立,负责统筹空间互联网建设的规划与运营。近年在在国家政策、技术创新、市场需求、资本注入等多重因素驱动下,我国商业航天产业已初具规模,“商业航天”首次被写入《2024年政府工作任务》。报告表示将大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力,积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。 图表5:2023年国内卫星互联网相关政策与技术进展盘点 据C114通信网数据,据央视新闻,随着航天事业的发展,中国在轨卫星数量已经超过900颗,位居世界第二位。目前,基于卫星通信、遥感、导航定位等空间基础设施,中国航天已经发展形成了较为完善的应用体系。国内多个导航地图供应商已经切换为北斗优先定位,日均使用量超过了6000亿次。 2.1.2我国卫星通信技术频获进展,市场规模星辰大海 7月23日,在第8届中国-南亚博览会举办期间,中国电信联合泰国国家电信公司、泰国应用研究创新与技术发展公司、工业级5G创新应用(大理)研究院、北京中科晶上科技股份有限公司共同成立“中-泰空天地一体化未来信息技术联合实验室”,聚焦空天地一体化未来信息技术,旨在推动相关技术的理论研究和应用落地。 图表6:中-泰空天地一体化未来信息技术联合实验室成立 天通卫星由航天科技集团五院研制,覆盖区域主要为中国及周边、中东、非洲等相关地区,以及太平洋、印度洋大部分海域。据C114通信网数据,其设计的用户容量可以达到50万以上。我国卫星研制的主要单位航天科技集团五院通过创新设计、流水线制造,把原来6个月的卫星生产周期,压缩到了20天出头。 资料来源:C114通信网《推动天通卫星通信在泰国落地运营,中-泰空天地一体化未来信息技术联合实验室成立》 图表7:航天科技集团五院大幅缩短卫星生产周期 此外,中国联通于7月20日发布“领航者相控阵”卫星通信产品,可满足中国内陆(含港澳台)及部分近海区域接入使用。产品发布前完成全国除港澳台、宁夏、上海、重庆外的所有省级行政区域的跑车实测,总里程近20000公里,历时2个月,产品经过2次迭代、调优不断完善,满足更严苛的使用场景。 图表8:中国联通发布领航者相控阵 据中商产业研究院数据,NSR报告显示,预计2024年全球在轨卫星将达到8000颗的体量,终端设备与运营收入也将增至5000亿元,在线卫星通信终端将增至400万套。 图表9:2020-2024年全球卫星互联网相关布局预测 我们认为,从我国卫星互联网布局情况来看,政策端,卫星互联网布局为国家战略性方向,政策持续大力扶持,有望为国内卫星互联网产业跨越式发展提供有力保障;技术端,低轨通信卫星星座加快部署,卫星通信、测控与测试装备市场需求有望快速提升;产业端,卫星通信技术频获进展,市场规模星辰大海。我们持续看好卫星组装、卫星应用等相关产业链投资机会。 2.2车路云一体化建设加速推进,看好智驾等相关环节投资机会 2.2.1工信部表示将加快培育智能网联汽车等新支柱新赛道 7月26日,据财联社,全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。工信部表示,要加快培育新支柱新赛道,抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇,聚焦智能网联汽车、新材料、生物制造、氢能、人形机器人、元宇宙、脑机接口、量子信息、低空经济、商业航天等领域精准发力,加快发展新质生产力。 7月22日,广州北部湾区(花都)智能网联汽车“车路云一体化”应用试点项目获花都区发展和改革局批准。广东省投资项目在线审批监管平台显示,该项目总投资11.95亿元,覆盖花都全域,建设单位为广州花都汽车城发展有限公司,项目起止年限为2024年9月1日至2026年12月1日。具体看,花都区全域将建设约110条道路400个节点(RSU、MEC、雷达等)路侧设备;建设“车路云一体化”应用场景,投运200台自动驾驶车辆,改造约2000辆OBU后装应用;建设城市级车路协同云控平台、一体化工具库;400个有线节点+5G网,超融合计算、存储等200套,仿真测试系统1套;建设数据交易平台和资产评估模型1套。 除了广州之外,近期多个城市公布了其“车路云一体化”项目的最新进展: 1.漳州市智能网联“车路云一体化”应用示范项目获福建省发改委备案批; 2.长春市宣布启动“车路云一体化”建设,计划未来三年投入127亿元; 3.深圳市今年将在坪山区完成“车路云一体化”项目基础设施的主体建设。 图表10:车路云一体化架构图 车路云系统作为新质生产力在交通领域的重要应用,2024年以来,政府出台多项支持措施,各类试点加速建设。据《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南(1.0版)》统计,截至2024年5月底,全国共建成17个国家级测试示范区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市,开放测试示范道路3.2万多公里,测试里程超过1.2亿公里,各地智能化路测单元部署超过8700套,多地开展云控技术平台建设。 图表11:“车路云一体化”政策(2024年) 从智驾来看,据SAE官网,依据美国汽车工程师协会(SAE)制定的自动驾驶汽车分级标准,可将自动驾驶分为L0-L5共六级。据IDC预测,2025年全球网联汽车规模为7830万辆,5年复合增长率将达到11.5%。此外,2026年全球自动驾驶车辆规模为8930万辆,5年复合增长率将达到14.8%。在驾驶等级发展方面,由于高级驾驶仍存在责任主体划分、边缘场景难以处理挑战将长期存在,IDC认为L2+将会成为主流自动驾驶等级并实现高速发展,2026年将成为除去L1占比最高的自动驾驶等级。当前中国自动驾驶技术正处于L2向L3级别过渡的阶段,及由辅助驾驶向自动化