埃塞俄比亚联邦民主共和国：关于延长信贷安排的请求——新闻稿；工作人员报告；埃塞俄比亚联邦民主共和国执行董事声明

货币基金组织第24 / 253号国家报告 埃塞俄比亚联邦民主共和国 关于扩大信贷设施下的安排请求——新闻稿；工作人员报告；联邦民主共和国埃塞俄比亚执行董事声明 July 2024 在延长信贷设施请求框架下提出的安排背景下，以下文件已被发布并包含在本包中： A新闻稿包括执行局代理主席的发言。The工作人员报告由国际货币基金组织（IMF）工作人员团队于2024年7月29日准备，供执行董事会考虑，此前于2024年4月2日与埃塞俄比亚联邦民主共和国的官员讨论了经济发展的状况以及支持IMF安排下的延长信贷计划政策。基于讨论时可用的信息，工作人员报告于2024年7月12日完成。A债务可持续性分析由国际货币基金组织和世界银行的工作人员编写。A工作人员补充更新有关最新发展的信息。执行主任的发言埃塞俄比亚联邦民主共和国。 IMF的透明度政策允许删除对市场敏感的信息以及在公布的员工报告中过早披露当局的政策意图和其他文件。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430Fax: (202) 623-7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf.org Price: $18.00 per printed copy 国际货币基金组织执行董事会批准了为期四年的34亿美元特别信贷安排，适用于埃塞俄比亚联邦民主共和国。 立即释放 国际货币基金组织（IMF）董事会批准了埃塞俄比亚一项25.56亿美元（约34亿美元）的ECA安排。这一决定将允许立即发放相当于2.556亿美元（约34亿美元）的资金。 四年融资方案将支持当局的本土经济改革（HGER）议程，以解决宏观经济失衡、恢复外部债务可持续性，并为更高、包容性及私营部门引领的增长奠定基础。ECF安排预计将促进发展伙伴和债权人的额外外部融资。 Washington, DC–July 29, 2024:国际货币基金组织（IMF）执行董事会批准了一项为期四年的安排，即延长信贷设施（Extended Credit Facility, ECF）。1对于埃塞俄比亚，在相当于SDR 25.56亿（850%的份额或约34亿美元）的金额下，支持当局实施其本土经济改革议程（HGER），旨在解决宏观经济失衡并为私营部门引领的增长奠定基础。执行董事会的决定将允许立即发放SDR 7.6675亿（相当于约10亿美元），这将帮助埃塞俄比亚满足其收支平衡需求，并为预算提供支持。 官方的经济计划，得到四年期弹性信贷换文（ECF）安排的支持，旨在通过全面的政策包来激发私营部门活动并增加经济开放性，以推动更高水平和更包容的增长。强化社会保障网以减轻改革对脆弱家庭的影响是官方改革计划的关键组成部分。主要政策包括：（i）转向市场决定的汇率以帮助解决外部失衡并缓解外汇短缺；（ii）通过现代化货币政策框架、消除预算的货币融资以及减少金融压抑来对抗通货膨胀；（iii）通过动员国内收入为优先公共支出创造空间；（iv）恢复债务可持续性，包括与外部债权人及时达成债务重组协议；以及（v）加强国有企业的财务状况以应对关键的宏观经济和金融风险。 “这是埃塞俄比亚的一个里程碑时刻，”国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·乔治耶娃表示。“埃塞俄比亚对转型的坚定承诺得到了ECF批准这一事实证明了这一点。” 国际货币基金组织（IMF）期待支持这些努力，以帮助使经济更加生机勃勃、稳定和包容所有埃塞俄比亚人。" 该计划预计将帮助推动额外的外部融资，并为正在进行的债务重组的成功完成提供框架。 在执行委员会讨论之后，副管理董事、代理主席安托内特·萨耶女士发表了以下声明： 埃塞俄比亚在一系列重大冲击、高通胀、低国际储备和不可持续债务的背景下，面临显著的经济压力。对此，当局启动了一项全面改革计划，并将通过ECF协议获得支持。该计划旨在解决宏观经济失衡问题、恢复外债可持续性，并实施广泛改革以促进一个强劲、包容性和可持续的经济体系。 近期采取的果断解决宏观经济失衡的措施，包括转向市场决定的汇率、取消经常账户限制以及现代化货币政策框架以控制通胀，都是向前迈出的关键步骤。维持支持性宏观经济政策，包括消除政府赤字的货币融资、货币政策紧缩和审慎的财政管理，对于遏制通胀、确保市场决定的汇率成功实施并持久解决汇率短缺问题至关重要。 当局的政策调校得当，旨在保护弱势群体并减轻改革的社会经济影响。他们将大幅增加针对特定现金转移计划（PSNP）的预算分配。对燃料和化肥的临时补贴也是财政包的一部分，并需逐步取消。继续扩大社会安全网计划的覆盖范围和影响力将是至关重要的。 当局正在推进改革以确保公共财政的可持续性。提高财政收入和实现全面的外部债务处理，包括G20共同框架下的官方债务处理，对此至关重要。近期IMF政策改革下首次运用“可信赖的官方债权人流程”成功地让G20共同框架下的官方债权人委员会在短时间内为受ECF支持的计划提供了融资保障。 加强公共投资管理，包括与气候变化和战后重建相关的支出，同样至关重要。提高透明度以及对预算外单位和大型国有企业等财政风险的管理也应得到增强。电力部门改革，特别是电价调整，也是至关重要的。 近期对埃塞俄比亚商业银行的重新资本化解决了关键的宏观经济金融脆弱性。提升金融部门治理和逐步减少金融抑制的改革将是至关重要的。加强国家银行（NBE）的职责和治理安排有助于增强NBE的信誉和履行其职责的能力。 当局提出的雄心勃勃且全面的本土结构性改革议程将侧重于改善治理和公共服务、提升竞争力以及营商环境，以激发私营部门主导的增长，并助力减少贫困与提高生活水平。 IMF就该国南部戈法区近期发生的山体滑坡事件导致的悲剧性人员伤亡对埃塞俄比亚人民表示最深切的同情，并祝愿当局在应对和恢复工作中取得最佳成果。 附件 在埃塞俄比亚数十年的快速成长和生活标准提高之后，一系列冲击导致了严重的经济压力，以公共投资为主导的增长模式达到了其极限。意识到迫切需要改革，当局请求与基金进行为期四年的安排，以帮助满足收支平衡需求，并为预算和国内生长型经济改革议程（HGER）的实施提供支持。 计划摘要 经济计划设想了一个全面的政策包，旨在刺激私营部门活动并提高经济开放度，以推动更高水平和更包容的增长。 加强社会保障网以减轻改革对脆弱家庭的影响，是当局改革计划的关键组成部分。主要政策包括： 转向市场决定的汇率，以帮助解决外部失衡和缓解外汇短缺。通过现代化货币体系框架、消除预算的货币融资以及减少金融压抑来应对通货膨胀。通过动员国内收入来为优先公共支出创造空间并解决债务脆弱性。恢复债务可持续性，包括与外部债权人达成及时的债务重组协议。增强国有企业的财务地位以应对关键宏观金融脆弱性。 埃塞俄比亚联邦民主共和国 要求在延长信贷额度下安排 执行摘要 July 12, 2024 上下文。在数十年的快速增长和生活水平提高之后，一系列冲击导致了严重的经济压力，以公共投资为主导的增长模式达到了其极限。国内冲突、疫情、干旱以及俄罗斯在乌克兰战争的溢出效应，加之显著的汇率高估和宏观经济政策调整不足，加剧了累积的脆弱性，导致了高通胀、出口下降、外汇短缺、国际储备缩水以及不可持续的外债问题。为了反映其向私营部门主导的发展模式转变的雄心，并认识到迫切需要改革，当局制定了本土化的经济改革议程。这个雄心勃勃的计划旨在解决经济失衡的驱动因素，包括转向市场决定的汇率制度，现代化货币政策框架，解决财政收入问题，以及改革国有企业。 扩展信贷安排(ECF安排)。当局请求了为期四年的ECF安排，总额为2555.95亿特别提款权（相当于850%的份额或约34亿美元），以帮助解决与结构性外部失衡相关的长期收支平衡需求。 前景和风险。尽管预计2023/24年的经济增长将因宏观经济政策收紧、外汇短缺、农业产出下降以及政策不确定性而放缓，但预期改革政策将在中期内支持更高的增长并缓解通胀。临时性的财政措施将减轻改革对社会经济的影响。主要的风险因素包括持续的通胀或贬值预期、安全风险或社会动荡、政策执行偏差以及商品价格波动。 计划政策和目标。当局的计划旨在增强经济韧性，为包容性与私营部门引领的增长奠定基础。关键政策包括：请注意，我已经将原始英文句子翻译成了中文，并保持了原有的格式和专业严谨的风格。 埃塞俄比亚联邦民主共和国 基于市场的汇率实施，统一官方和平行外汇（FX）市场，以帮助解决外部失衡并缓解外汇短缺问题。在对抗通胀的过程中，发展基于利率的货币政策框架，同时消除货币融资并减少金融抑制。调动国内收入，为优先支出和解决债务脆弱性创造空间。加强社会安全网，帮助减轻汇率改革对弱势家庭的影响。增强埃塞俄比亚商业银行（CBE）的资产负债表和国有企业的财务状况，解决关键的宏观经济金融脆弱性。通过提升治理、促进金融包容性、强化公共服务供给以及增强气候韧性和粮食安全，推动一个强劲、包容和可持续的经济。 埃塞俄比亚联邦民主共和国 讨论于2023年3月至4月、9月至10月以及2024年3月至4月在亚的斯亚贝巴进行；2024年3月还进行了讨论。任务组与埃塞俄比亚财政部长阿赫迈德·希德、国家银行行长马莫·E·米赫特鲁以及其他高级官员进行了会谈。工作人员团队包括皮里斯·查瓦里（组长）、达马乌、李、图林（全部来自AFR部门）；博伊梅、戴利、穆尔施莱格尔（均为AFR部门）；吉里（现为APD部门）、哈格布（FAD部门）、古瑞、姆勒玛（均为MCM部门）、庞迪（SPR部门）和拉森松（亚的斯亚贝巴IMF驻地代表），以及亚的斯亚贝巴办公室的阿比·海卢（当地经济学家）。 批准人 Annalisa Fedelino女 士（AFR）和BjoernRother先生（SPR） Mengistu先生（OED：AE）参加了重要的政策会议。Mor á n Arce先生和Nsanzimana女士协助编写了本报告。 CONTENTS 上下文5 最近的发展6 计划目标和政策 A.汇率政策14B.货币政策16C.财政政策16D.国有企业改革20E.金融部门21F.Debt21G.保障措施和商业环境23 员工考核31 BOXES 1.Koysha水电项目242.汇率改革与方案设计31 Figures 1.通货膨胀与货币发展342.与PRGT国家UCT安排相比的偿还能力指标35 埃塞俄比亚联邦民主共和国 TABLES 1. 2020 / 21 - 2028 / 29年度部分经济指标362a.一般政府业务，2020 / 21 – 2028 / 29（百万比尔）372b.中央政府财政业务，2020 / 21 - 2028 / 29年（占GDP的百分比）383a。货币调查，2020 / 21 - 2028 / 29（百万比尔）393b。货币调查和中央银行账户，2020 / 21 - 2028 / 29（占GDP的百分比）404a. 2020 / 21 - 2028 / 29年国际收支汇总（单位：百万美元）414b。2020 / 21 - 2028 / 29年国际收支汇总（占国内生产总值的百分比）425.银行业的财务稳健性指标436.外部融资要求和来源，2023 / 24 - 2027 / 28447.扩大信贷安排下的拟议准入和分阶段安排458.2023 / 24 - 2038 / 39年基金信贷指标469.定量绩效标准和指示性目标，2024年6月至2025年6月4710.提议的先前行动4811.拟议的结构基准49 附件 I.外部部门评估50II.国有企业-银行-主权关系56III.风险评估矩阵58IV.缓解汇率统一的社会影响60V.准财政活动与金融抑制62 APPENDIX 一、意向书66 附件一.经济和金融政策备忘录68附件二。技术谅解备忘录92 上下文 1.到2020年，取得了重大进展。在2004年至2