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Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2024年7月26日星期五 方正中期期货研究院 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请 投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【行情复盘】 【重要资讯】 总体来看，近期经济数据偏弱，市场交易经济衰退逻辑，沪锌跌破震荡区间，关注下方 有色金属修复反弹，而沪铅显著下跌，近月相对走弱明显。供应来看，原生铅与再生铅检修与恢复生产并存，原生铅预售较多，厂库低库存，再生铅冶炼厂此前开工低迷，下旬有企业复产安排。下游企业按需采购，价格回落后采购积极性有所提高。进口窗口持续打开状态，海外铅库存流入国内，未来到货对国内市场的补充数量可能进一步增加。国内期货仓单近期波动降至3.2万吨附近，社库出现明显回落。LME铅库存大幅反弹至25万吨附近，外盘压力有所增大，近期关注2万元附近支撑。 【行情复盘】 有色跌势放缓有所修复反弹。供应来看，澳大利亚镍企减产料会令下半年海外镍供应收缩情况延续，但市场认为新增镍产能将弥补空缺，且有俄镍熔炉重启消息。印尼镍矿内贸供应情况依然表现紧张，镍铁成本支撑仍存，8月内贸成本或有下调，不过印尼NPI转产高冰镍增多，或影响7月产量及出口，镍生铁近期成交价格走升，目前某大型镍生铁国内企业供应忧虑有所回升，但目前其生产仍在进行。我国精炼镍供应持续增加，现货供应偏宽松。需求来看，精炼镍近期成交逢低改善，刚需补充积极性有所回升但依然并不充分。近期镍生铁国内流通量依然有限相对表现偏强。硫酸镍近期价格相对坚挺，供应偏紧。不锈钢7月排产下调，最新社库显示库存增加。国外精炼镍波动累库存延续突破10万吨，LME镍价今年再度下破16000美元弱势明显，国内期现货库存则继续略有下滑。 【交易策略】 周五玻璃期货盘面冲高回落，主力09合约跌1.63%收于1390元。 【市场逻辑】 焦炭盘面破位下行后出现短期止跌反弹。本周成材表需回落明显，全国多地降雨增多，高温来袭，影响终端施工，黑色系总需求进一步转淡。虽然铁水产量仍维持稳定，但对炉料端价格的支撑力度有限。钢厂当前低利润，对于焦炭现货的提涨接受度不高。但刚性需求下，钢厂厂内焦炭库存水平止跌回升。焦炭当前自身供需基本面较好，库存偏低，焦企挺价意愿也较强，焦钢进入短期博弈期，近期盘面下跌源自市场对需求端可能产生的负反馈的担忧。原料端焦煤现阶段低库存，供应弹性较小，价格有支撑，焦炭成本端暂维持稳定。焦炭实际需求在7月小幅承压后，8月有望迎来增长。今年1-5月焦炭出口维持高增速，外需坚挺，但近期海外制造业PMI下降，预计焦炭出口增速将放缓。供给端，由于焦企仍有一定的利润空间，主动减产意愿不强，产量降幅不明显。焦炭供弱需强的局面或将逐步转向供需平衡。 【交易策略】 【行情复盘】 【重要资讯】 【市场逻辑】 甲醇市场供给、需求均走弱，沿海地区库存累积至高位，面临压力渐显。 【交易策略】 基本面偏弱，甲醇期货缺乏趋势性行情，期价维持区间震荡走势，短期关注能否在2480 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。