煤焦日报：需求担忧扰动，煤焦偏弱运行

煤焦日报 需求担忧扰动，煤焦偏弱运行 核心观点 焦炭：焦炭现货价格暂时企稳，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。不过，随着迎峰度夏淡季到来，黑色终端需求表现偏弱，而铁水产量维持高位，本周钢厂盈利率继续走低，对原材料焦炭的压价意愿有所增强。从供应端来看，截至7月19日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比小幅下降0.2万吨，在当前焦化利润水平下，焦企进一步提产的积极性有限，焦炭供应企稳运行。需求方面，截至7月19日当周，全国247家钢厂铁水日均产量239.65万吨，周环比增1.36万吨，铁水产量淡季期间不降反增，但钢厂盈利率周环比下降4.8个百分点至32.0%，已有接近七成钢厂存在亏损情况，后续焦炭需求仍存压力。综上，焦炭基本面预期偏弱，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：焦煤现货市场暂时企稳运行，山西临汾低硫主焦煤报价1910元/吨，周环比持平，迁安沙河驿蒙5精煤报价1780元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1560元/吨。蒙交所蒙3精煤线上竞拍最新成交价1230元/吨，环比上涨30元/吨，不过线下市场氛围依然偏弱，下游刚需采购为主。从基本面角度来看，焦煤供需两端均有压力。一方面，7月以来山西煤矿有增产迹象，国内重大会议和外蒙那达慕均是短期因素，中长期来看焦煤供应仍有改善预期。另一方面，7、8月淡季期间铁水产量难维持高位。最新数据显示，截至7月19日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，周环比降3.0万吨/天，同比偏低8.6万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比降0.2万吨。综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）世界钢协：6月全球粗钢产量1.614亿吨，同比增长0.5% 2024年6月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨，同比提高0.5%。2024年6月，非洲粗钢产量为160万吨，同比下降9.6%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.206亿吨，同比提高0.3%；欧盟（27国）粗钢产量为1110万吨，同比提高5.1%；其他欧洲国家粗钢产量为380万吨，同比提高2.1%；中东粗钢产量为460万吨，同比下降2.7%；北美粗钢产量为890万吨，同比下降1.9%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为740万吨，同比提高1.4%；南美粗钢产量为350万吨，同比提高4.1%。 （2）财政部24日发行550亿元30年期超长期特别国债 财政部24日通过财政部政府债券发行系统，招标发行550亿元30年期超长期特别国债，票面利率将通过竞争性招标确定。截至目前，财政部今年已发行3630亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦炭现货价格暂时企稳，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。不过，随着迎峰度夏淡季到来，黑色终端需求表现偏弱，而铁水产量维持高位，本周钢厂盈利率继续走低，对原材料焦炭的压价意愿有所增强。从供应端来看，截至7月19日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比小幅下降0.2万吨，在当前焦化利润水平下，焦企进一步提产的积极性有限，焦炭供应企稳运行。需求方面，截至7月19日当周，全国247家钢厂铁水日均产量239.65万吨，周环比增1.36万吨，铁水产量淡季期间不降反增，但钢厂盈利率周环比下降4.8个百分点至32.0%，已有接近七成钢厂存在亏损情况，后续焦炭需求仍存压力。综上，焦炭基本面预期偏弱，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 焦煤：焦煤现货市场暂时企稳运行，山西临汾低硫主焦煤报价1910元/吨，周环比持平，迁安沙河驿蒙5精煤报价1780元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1560元/吨。蒙交所蒙3精煤线上竞拍最新成交价1230元/吨，环比上涨30元/吨，不过线下市场氛围依然偏弱，下游刚需采购为主。从基本面角度来看，焦煤供需两端均有压力。一方面，7月以来山西煤矿有增产迹象，国内重大会议和外蒙那达慕均是短期因素，中长期来看焦煤供应仍有改善预期。另一方面，7、8月淡季期间铁水产量难维持高位。最新数据显示，截至7月19日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，周环比降3.0万吨/天，同比偏低8.6万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比降0.2万吨。综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。