结何时解开 ？ DACH 地区的私募股权 ， 2024 年 7 月

私募股权-DACH区域状况：2024年H1 2024年7月抽象航空艺术 “私募股权-DACH：该地区的状况”是罗兰贝格2011年推出的系列出版物之一 关键信息 与2022年相比，几乎所有欧洲国家在2023年都出现了较高的个位数或两位数的下降。与去年同期相比，2023年在包括DACH地区在内的所有地区都大幅下降了约24％。 DACH地区的交易量从2022年的490笔下降到2023年的379笔，下降了23％。2024年上半年是2014年以来最弱的半年，持续的宏观经济中断继续影响自2022年以来的交易量。 随着PE市场在2024年上半年触底，2024年下半年及以后的前景似乎更有希望。尽管前景包括中大盘股投资的持续停滞，但早期筛选活动和排他性变得越来越重要，延续资金和强化再融资活动的相关性越来越大，企业分拆作为资产主导渠道的作用越来越大。唯一的出路是向上。 DACHPE市场在总交易量方面仅次于英国和爱尔兰，在欧洲排名第二，其次是法国和北欧 在2023年，DACH地区拥有400只活跃的PE基金和379笔交易，是欧洲私人资本部署的主要重心之一。 关键事实和数字（DACH地区） +400活动PE基金位于DACH地区 379笔交易在2023年与490笔交易在2022年，表明同比下降23%-2024年上半年，DACH地区有148笔交易 2023年，DACH地区的PE公司积累的>1000亿欧元的“干粉”，现在已经准备好部署 2023年，包括DACH地区在内的所有地区的欧洲交易同比大幅下降约24％-上半年表现疲软，DACH地区有143笔交易 与2022年相比，几乎所有欧洲国家在2023年都出现了单位数或两位数的高跌幅。英国，爱尔兰和DACH地区-交易量最大的地区-分别下降了-14％和-23％。北欧地区（-47％）以及西班牙和葡萄牙（-32％）的跌幅最大。普遍下降的主要原因是债务融资困难。 技术，软件和数字解决方案以及商业服务和物流在2023年DACH地区的交易数量最高-2024年上半年类似模式 在行业层面，技术、软件和数字解决方案(121笔交易)以及商业服务和物流(101笔交易)是2023年交易流程的主要贡献者。从2022年到2023年，除汽车、能源和公用事业外，所有行业都经历了下滑，其中建筑和施工受到的影响最严重。最强劲的长期增长出现在技术、软件和数字领域。 2024年上半年是自2014年以来最弱的半年，持续的宏观经济中断继续影响自2022年以来的交易量 2024年第一季度是自2018年以来交易量最疲软的季度。类似的观察结果也适用于2024年第二季度。由于买方投资者仍不愿以当前的高倍数进行投资，并且利率不确定，2024年的交易量可能会在2023年之后进一步下降。 DACH按季度划分的交易量 2013-2024年上半年[交易数量]-第一季度至第二季 资料来源：Preqin（截至2024年7月-最新数据） 随着PE市场在2024年上半年触底，2024年下半年及以后的前景似乎更有希望-唯一的出路是向上 我们对2024年下半年及以后PE行业的展望包括中型和大型投资的持续停滞，延续资金与再融资活动的相关性日益增强，早期筛选活动和独占性的重要性与日俱增，公司分拆作为资产日益相关的主导渠道，以及买卖双方之间持续的定价不匹配。 2024年上半年主要市场动态 3.早期筛查和排他性 5.买卖双方的持续定价不匹配 2.延续资金和强化再融资活动 4.Corporate Carve-Outas a Lead channel forAttractiveAssets 1.中盘和大盘股投资持续停滞 ·延续基金已经成为战略工具，使私募股权投资公司能够延长投资期限，从而实现超越传统基金生命周期的价值最大化。 ·随着企业修改战略和优先考虑核心能力或股东推动剥离非核心能力或不良业务部门，为PE提供了巨大的价值创造潜力。·通过专门的管理和修订的战略将这些企业建立为独立的实体，释放了在大型企业中经常被忽视的增长机会。 ·在最近的过去，我们已经看到了远远高于平均水平的交易失败和停滞的数量，因为买入和卖出双方之间的定价不匹配。 ·随着PE玩家的不断扩大，从20多个潜在基金买家开始的拍卖通常会缩小到5或6个严重的竞争者。 ·考虑到中型股和大型股的持续停滞，我们预计这一趋势将在2024年下半年持续。 ·与此同时，小盘股行业(EBITDA低于500-800万欧元)预计将在同一时期保持更大的弹性。 ·PE将越来越多地关注与资产的更紧密接触，有时会导致拍卖被提前筛选以及PE的参与和随后的独家谈判，特别是对于数量有限的高Qualityassetsonthemarket.ThistrendislikelytoexistintoH22024givenongoingmarketstaggesinthemidand大盘板块。 我们定期提供有关高管见解，私募股权趋势和ESG主题的研究，文章和报告，以告知决策者 当前的金融，经济和政治环境无疑在最近的过去抑制了PE行业。然而，我们对2024年H2的展望是乐观的，因为DACH地区和欧洲的PE市场已经触底反弹，并有望增长。我们定期发布研究报告、文章和报告，涵盖高管洞察、私募股权趋势和ESG主题。我们的目标是为决策者提供可靠的信息，以告知他们的战略决策。 最新的RB出版物 并购后成功整合的声音 2024年基础设施投资展望 对资本的需求发展长期可持续的基础设施在能源转型、运输脱碳和循环经济方面的主题投资将持续 保持两家企业的运营，同时将两个实体合并为内聚单位与a统一愿景and任务具有挑战性-必须考虑几个关键的成功因素 持续积极的长期前景对于DACH地区的PE -需要更强大的价值创造方法和流动性解决方案的快速创新来打破僵局 Publisher Authors 罗兰贝格有限公司Sederanger180538慕尼黑德国+49899230-0 马丁·魏斯巴特Principal+49160744-8420 FlorianGaab项目经理+49160744-6138 DACH地区的更多投资者支持联系人 ChristofHuth高级合伙人+49160744-8291 Sven Kleindienst高级合伙人+49160744-8539 Justus Jandt合作伙伴+49160744-2208 马克·黑森合作伙伴+49160744-8340 塞巴斯蒂安·海恩合作伙伴+49160744-8326 关于我们 罗兰·伯杰罗兰贝格成立于1967年，总部位于慕尼黑。该咨询公司以其在转型，各行各业的创新和绩效改善方面的专业知识而闻名，其目标是在所有项目中嵌入可持续性。到2023年，罗兰贝格的收入超过10亿欧元。 本出版物是为一般指导而编写的only.Thereadershouldnotactaccordingtoanyinformationprovidedinthispublicationwithoutreceivingspecificprofessionaladvice.RolandBergerGmbH对于因使用出版物中包含的信息而造成的任何损害，概不负责。 ©2024ROLANDBERGERGMBH。保留所有权利。