聚酯产业链周报：聚酯端及终端降负，季节性淡季特征显现

20240701-20240705 研究员：章正泽从业资格号：F3085804投资咨询资格号：Z0016442研究员：姜雪婷从业资格号：F30768262024年7月8日 目录 第一部分PX&PTA&MEG&PF周度行情回顾 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 第三部分价差结构 第一部分PX&PTA&MEG&PF周度行情回顾 一、PX （一）PX期现价格和基差走势 上周PX价格小幅震荡。截止7月5日，PX主力合约8582元/吨，周度环比-72，-0.83%。 第一部分PX&PTA&MEG&PF周度行情回顾 二、PTA （一）PTA期现价格和基差走势 上周PTA冲高回落。截止7月5日，TA主力合约5972元/吨，周度环比-26，+0.43%。 第一部分PX&PTA&MEG&PF周度行情回顾 三、MEG （一）MEG期现价格和基差走势 截止7月5日，MEG主力收盘价4693元/吨，周度环比+53，+1.14%，周度环比小幅上涨。 第一部分PX&PTA&MEG&PF周度行情回顾 四、PF （一）PF期现价格和基差走势 上周短纤跟随原料震荡。截止7月5日，PF主力收盘价7664元/吨，周度环比变化-82，-1.06%。 目录 第一部分PTA&MEG&PF周度行情回顾 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 第三部分价差结构 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 一、上游 （一）成本端：原油&石脑油&MX&PX 原油价格小幅走强，截至7月5日，布伦特原油收得86.54美元/桶，石脑油-原油价差73.5美元。 石脑油-原油价差 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 一、上游 （一）成本端：原油&石脑油&MX&PX 截止7月5日，PXN价差323.75美元有所走阔。PX-MX价差110美元/吨。 数据来源：IFND、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 一、上游 （二）PX 截止7月5日，国内PX负荷86.4%（+0.5），周度负荷延续提升。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 二、PTA （一）装置动态和开工负荷 截至7月5日，PTA周度负荷77.1%（-2.6），周度负荷有所回落。 数据来源：CCF、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 二、PTA （二）PTA加工费 截止7月5日，PTA加工费417.6元/吨，加工费有所走强。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 二、PTA （三）辅料冰醋酸价格 截止7月5日，辅料醋酸均价2950元，单吨PTA的醋酸成本103.25元，PTA加工费（丌含醋酸）314.5元/吨。 数据来源：IFIND、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 二、PTA （四）社会库存和聚酯工厂原料库存维稳 截止7月5日，PTA社会库存万吨（）；聚酯工厂原料PTA库存6.1天（0），PTA延续去库格局。 PTA周度社会库存 数据来源：红期、国海良时研究 数据来源：红期、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 三、MEG （一）装置利润 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 三、MEG （二）开工率 截止7月5日，MEG总负荷65.75%（+1.49），合成气制负荷69.06%（+0.99），周度负荷有所提升。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 三、MEG （三）MEG港口库存 华东港口库存有所累积但整体压力丌大。截止7月1日，MEG周度港口库存74万吨（-0.9）。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 三、MEG 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 四、聚酯 （一）聚酯负荷高位松动 数据来源：CCF、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 四、聚酯 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 四、聚酯 涤纶短纤库存 数据来源：CCF、国海良时研究 数据来源：CCF、国海良时研究 二第二部分聚酯产业链基本面运行情况 四、聚酯 长丝DTY利润 长丝POY利润 数据来源：IFIND、国海良时研究 二第二部分聚酯产业链基本面运行情况 四、聚酯 PF利润 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 （一）终端：加弹、织机开机 截止7月5日，江浙加弹开机率86%（-2），江浙织机开机率73%（-1），季节性淡季特征显著。 江浙加弹开机率 数据来源：CCF、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 （一）终端：涤纱开机率和纯涤纱成品库存 截止7月5日，涤纱开机率72.2%（-0.5），纯涤纱成品库存18天（0）。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 （一）终端：坯布负荷和库存 截止7月5日，坯布负荷指数50.5%（-0.6）负荷变化丌大，短纤布库存30.6天（+0.6），库存中性。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 （一）终端：纱线负荷和库存 截止7月5日，纱线负荷72.2%（+0.3），纱线库存上升至29（+0.4）。 数据来源：CCF、国海良时研究 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 （二）轻纺城日成交量 轻纺城成交量处于季节性偏高位，较为可观。 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 五、终端需求 服装类商品零售类值:当月值 数据来源：IFIND、国海良时研究 目录 第一部分PTA&MEG&PF周度行情回顾 第二部分聚酯产业链基本面运行情况 三 第三部分价差结构 第三部分价差结构 一、PTA月间价差 第三部分价差结构 一、PTA月间价差 第三部分价差结构 二、MEG月间价差 EG5-9 数据来源：IFIND、国海良时研究 数据来源：IFIND、国海良时研究 第三部分价差结构 二、MEG月间价差 三第三部分价差结构 三、PF月间价差 三第三部分价差结构 三、PF月间价差 三第三部分价差结构 MEG基差季节性 三第三部分价差结构 PTA&MEG&PF基差率 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性丌做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并丌代表国海良时期货有限公司的立场，如不公司发布的其他信息丌一致戒有丌同的结论，未免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果不我公司和.作者无关，我公司丌承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，丌得以任何形式翻版、更改、复制发布，戒投入商业使用。如引用请遵循原文本意,并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资不服务丌适合戒有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理戒公司投资咨询部。本报告并丌构成投资、法律、会计戒税务建议，戒担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并丌构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司丌会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货投资咨询业务资格。 谢谢！