【数据分析】7月USDA大豆供需报告点评

2024-07-18 数据：美国农业部发布7月份供需报告显示，美国2 0 2 4 / 2 0 2 5年度大豆收获面积预期8 5 3 0万英亩环比年度大豆产量预期为4 4 . 3 5亿蒲式耳，高于市场预期为4 4 . 2 4亿蒲式耳，但较6月预期的4 4 . 5亿蒲式耳4 . 3 5亿蒲式耳，市场预期为4 . 4 9亿蒲式耳，6月预期为4 . 5 5亿蒲式耳。 2 0 2 4 / 2 5年度全球大豆产量预测值为4 2 1 8 5 . 4万吨，较2 0 2 3 / 2 4年同期3 9 5 4 1 . 1万吨增加2 6 4 4 . 35 8 1 7 3 . 9万吨，全球大豆期末库存较2 0 2 3 / 2 4年同期增加1 6 5 1 . 2万吨至1 2 7 7 6 . 2万吨。 表全球大豆供需平衡表单位：万吨 数据来源：U S D A、瑞达期货研究院 数据看点1：U S D A小幅调减美豆产量，但高于预期，间接说明天气对产量的影响低于市场预期。天气因引发市场对单产的担忧支撑盘面。美国农业部干旱报告显示，美国约8 %的美国大豆种植区域受到干旱影5 7 %，种植区旱情得到缓解，飓风带来的降雨将有助于作物生长，美豆成长良好，优良率、开花率以及结利于大豆生长，天气扰动影响持续降低，美豆丰产强烈预期给予盘面压力。 数据看点2：2 0 2 4 / 2 5年度全球大豆供应格局较为宽松。根据美国农业部发布7月份供需报告，2 0 2 4 / 2增加1 8万吨，期末库存1 2 7 7 6万吨，环比减少1 4万吨，本次报告中对全球大豆数据调整幅度较小，但从增长明显，表明全球供应宽松格局未变。 观点分析：今年的新作美豆供应增加是大概率事件，前期还有干旱天气的扰动支撑盘面，目前天气扰动持下跌的风险；同时，2 0 2 4 / 2 5年度全球大豆供应较为宽松的格局限制美豆价格；国内方面，大豆库存持为充足，豆类行情预计偏弱运行。 研究员： 许方莉期货从业资格号F 3 0 7 3 7 0 8期货投资咨询从业证书号Z 0 0 1 7 6 3 8助理研究员：谢程珙期货从业资格号F 0 3 1 1 7 4 9 8 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院节和修改。