需求端或更不乐观，价格低位震荡

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年7月21日 根据百川盈孚，本周全国工业硅开炉数与上周相比减少5台，其中云南增开2台、新疆增开1台、广西增开1台，福建、内蒙、青海、重庆各减少2、1、2、4台。当前减产主要来自于非主产区，而主产区开工仍高位稳定。周内传言某大厂或将进行减产。 联系人肖嘉颖分析师（有色金属）从业资格号:F03130556Email：jiaying.xiao@orientfutures.com ★关注下游检修进展 多 晶 硅 ： 根 据 百川 盈 孚 ， 本 周 多 晶 硅 产 量3.78万 吨 ， 环 比+0.67%，库存28.20万吨，环比+0.36%。多晶硅价格持续磨底，硅料企业出现越来越大幅度的减停产，并出现个别超预期情况。本周传言某一线硅料厂有扩大检修比例的计划，若传言属实，对多晶硅的单月产量影响或达到2万吨左右。但7月底亦有前期检修硅料厂有复产计划，关注后续进展。 有机硅：本周有机硅DMC产量4.33万吨，环比-3.35%，周库存5.13万吨，环比+1.18%。湖北兴发、东岳、江西星火维持降负生产，唐山三友和新安化工局部装置处于检修状态，预计为期半个月。近日有机硅对工业硅的采购以零散下单为主，成交价格偏低。 铝合金：本周铝合金锭价格下跌200-500元/吨，铝厂对工业硅维持刚需采买。 ★需求端或更不乐观，价格低位震荡 本周盘面跌至历史最低点10425元/吨后，市场传出某大厂或停炉减产。传言包括两方面：一是传言大厂自备电厂出现问题导致部分炉子停炉检修；二是传言大厂有意对使用外购电的部分高成本炉子进行停产。传言真伪需验证。根据我们的理论测算，大厂外购电部分的平均现金成本仍低于当前市场价格，大厂可能存在部分老炉子成本较高的情况，但预计对工业硅整体供给影响较为有限。至于其他主产区，西南丰水期开工具有刚性、新疆部分硅厂通过技改已经可以生产符合新合约规则的低磷硼553#并对期现商预售9月以后的产品，因此即使当前出现亏损也难以短时间内大幅减产。相反需求端，考虑到多晶硅的亏损时间和亏损力度，其减产幅度或更为明显。因此，从基本面的角度看，工业硅价格或难以回暖，短期以低位震荡为主。关注政策端变化。 ★风险提示：供给变化超预期。 目录 1、需求端或更不乐观，价格低位震荡...................................................................................................................................42、热点资讯整理.......................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪...........................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格................................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本................................................................................................................................................................63.3、工业硅供给........................................................................................................................................................................83.3、工业硅需求........................................................................................................................................................................93.4、工业硅库存......................................................................................................................................................................134、风险提示.............................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价..........................................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价..............................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格.......................................................................................................................................................................6图表4：99#硅现货日度价格........................................................................................................................................................................6图表5：国内硅石周度均价...........................................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价.......................................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价.......................................................................................................................................................................7图表8：国内木炭周度均价...........................................................................................................................................................................7图表9：国内电极周度均价...........................................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价.........................................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表12：云南样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表13：四川样本工业硅企业周度产量.....................................................................................................................................................8图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率......................................................................................