低空60标的巡礼之万丰奥威：聊聊万丰飞机工业

华创交运 | 低空经济周报（第13期）

主要内容概览：

一、万丰奥威与万丰飞机工业

• 历程回顾：2020年，万丰奥威通过一系列交易获得万丰飞机工业55%的股权，形成汽车金属轻量化零部件产业与顶级通航品牌“钻石”通用飞机制造产业的双主业驱动。

• 财务数据：万丰飞机工业收入与利润持续增长，2023年收入实现了显著增长，主要得益于市场开拓、订单增加和销量增加。毛利率稳定在30%左右，高于万丰奥威整体的20%左右，净利率平均约为19%。

• 行业地位：万丰飞机工业是全球固定翼通用飞机制造前三强，拥有强大的研发、设计、制造和销售服务能力，旗下钻石品牌飞机在欧洲、北美、亚太和中东地区均有良好品牌影响力。

• 未来发展：国内低空经济的快速发展为万丰飞机工业提供了新的增长机遇，尤其是在国内生产链构建、政府和企业采购等方面。公司重点关注eVTOL机型的研发进展。

华创交运|低空60指数表现

• 本周与全年表现：本周指数下跌2.8%，全年累计下跌7.3%。对比沪深300指数和Wind全A指数，低空经济指数相对表现不佳。

投资建议

• 产业链与区域投资：建议关注围绕低空经济产业链发展的企业，如中信海直、新晨科技、地铁设计、中国通号、莱斯信息等。同时，关注低空飞行器主机厂商，如万丰奥威、亿航智能。

• 政策导向：政策层面支持低空经济的进一步发展，建议重点关注广东省、安徽省、江苏省和四川省（重庆市）的企业，这些地区有望在低空经济浪潮中取得领先地位。

风险提示

• 政策推进风险：政策执行力度可能低于预期。
• 飞行器安全风险：飞行器安全问题可能影响行业发展。

投资聚焦

• 万丰奥威：作为低空经济的龙头，重点关注万丰奥威的市场拓展、产品创新以及eVTOL机型的研发进展。

结论

万丰奥威旗下的万丰飞机工业已成为低空经济的重要推动力，通过一系列战略收购和业务整合，形成了汽车零部件与通航飞机制造的双引擎驱动模式。随着国内低空经济的快速发展，万丰奥威面临着全新的增长机遇。投资建议聚焦于产业链与区域发展战略，重点关注低空经济相关的基础设施建设、企业采购和创新技术发展。同时，应对政策推进风险和飞行器安全风险保持警觉。