全球产业链巡礼之德国：医药、汽车等多元工业老司机

德国是多元工业老司机，其总GDP呈波动上行趋势，股市权重行业为工业和非必须消费品。德国以服务业为主、工业为辅的经济结构较为稳定，工业增加值占GDP比重介于中美之间。德国出口结构来看多元工业出口国属性凸显，同时医药类产品出口居前，出口金额超千亿的核心商品机械设备、汽车和医药产品分别主要对应行业为机械设备/电子、汽车、医药。德国进口供给主要来自中国、荷兰和美国。中德贸易核心产品：中国进口方面，高纯度硅、冷杉/云杉两项商品中德联系紧密。中国出口方面，17项商品均呈现为德对华需求较大，但并不是主要市场，各项商品占中国出口份额均在25%以下，对国内上市公司业绩影响较小。