煤焦日报：政策预期扰动，煤焦震荡运行

煤焦日报 政策预期扰动，煤焦震荡运行 核心观点 焦炭：现货市场方面，现阶段焦炭产业矛盾不大，虽然部分焦企仍有提涨意愿，但受迎峰度夏施工淡季影响，成材终端需求逐渐回落，钢厂对原料涨价的容忍度不佳，焦炭现货企稳运行，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。在当前价格水平下，焦化厂保有一定生产利润，开工积极性尚可，焦炭产量周环比小幅提升。与此同时，迎峰度夏期间，建材需求季节性走弱，拖累钢厂铁水产量下行，焦炭需求面临压力。另外，从成本端来看，下半年山西煤矿有增产预期，且蒙煤进口量持续释放，焦炭原材料能带来的价格支撑同样不足。周度供需数据方面，截至7月12日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨；全国247家钢厂铁水日均产量238.3万吨，周环比降1.0万吨。整体来看，焦炭基本面偏空，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：受蒙古国那达慕影响，短期内蒙煤进口受阻，不过节日过后快速恢复。国内方面，本周山西省煤矿逐渐复产，炼焦煤矿精煤产量环比改善，结合目前煤炭高进口的现状，整体来看焦煤供应端仍有压力。需求方面，焦化厂利润尚可，近几周来焦炭产量小幅回升，不过从下游钢厂角度来看，7、8月份是传统施工淡季，成材需求季节性走弱讲压制铁水产量走低，因而市场对焦煤需求预期同样并不乐观。相对利好在于支持政策预期，7月份国内重大会议给政策端带来不确定性，现阶段焦煤基本面压力和政策预期相互交织，焦煤主力合约宽幅震荡运行。产业数据方面，截至7月12日当周，523家炼焦煤矿精煤日产77.9万吨，周环比增1.3万吨/天，同比偏低6.9万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨。综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货维持宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）百年建筑调研：国内样本建筑工地资金到位率 据百年建筑调研，截至7月16日，样本建筑工地资金到位率为62.02%，周环比下降0.10个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.39%，周环比下降0.03个百分点；房建项目资金到位率为48.56%，周环比下降0.40个百分点。 （2）国家矿山安监局加强汛期矿山安全防范工作 近日，习近平总书记多次对防汛救灾工作作出重要指示，强调要迅速行动起来，组织力量开展防汛救灾抢险工作，加强巡堤查险，及时发现并第一时间处置险情，确保防汛安全；进一步强化风险意识、底线思维，压实责任、加强统筹，扎实做好防汛抗旱、抢险救灾各项工作；加强灾害监测预警，排查风险隐患，备足装备物资，完善工作预案，有力有效应对各类突发事件，切实保障人民群众生命财产安全和社会大局稳定。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：现货市场方面，现阶段焦炭产业矛盾不大，虽然部分焦企仍有提涨意愿，但受迎峰度夏施工淡季影响，成材终端需求逐渐回落，钢厂对原料涨价的容忍度不佳，焦炭现货企稳运行，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。在当前价格水平下，焦化厂保有一定生产利润，开工积极性尚可，焦炭产量周环比小幅提升。与此同时，迎峰度夏期间，建材需求季节性走弱，拖累钢厂铁水产量下行，焦炭需求面临压力。另外，从成本端来看，下半年山西煤矿有增产预期，且蒙煤进口量持续释放，焦炭原材料能带来的价格支撑同样不足。周度供需数据方面，截至7月12日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨；全国247家钢厂铁水日均产量238.3万吨，周环比降1.0万吨。整体来看，焦炭基本面偏空，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 焦煤：受蒙古国那达慕影响，短期内蒙煤进口受阻，不过节日过后快速恢复。国内方面，本周山西省煤矿逐渐复产，炼焦煤矿精煤产量环比改善，结合目前煤炭高进口的现状，整体来看焦煤供应端仍有压力。需求方面，焦化厂利润尚可，近几周来焦炭产量小幅回升，不过从下游钢厂角度来看，7、8月份是传统施工淡季，成材需求季节性走弱讲压制铁水产量走低，因而市场对焦煤需求预期同样并不乐观。相对利好在于支持政策预期，7月份国内重大会议给政策端带来不确定性，现阶段焦煤基本面压力和政策预期相互交织，焦煤主力合约宽幅震荡运行。产业数据方面，截至7月12日当周，523家炼焦煤矿精煤日产77.9万吨，周环比增1.3万吨/天，同比偏低6.9万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨。综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货维持宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。