棉纺产业日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-10-12 简要观点 ◆棉花：震荡运行 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，新疆抢购预期降温，预计棉花围绕17500上下500点震荡运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 棉纺团队 ◆PTA：窄幅震荡 研究员： 现货方面：受日盘原油反弹与聚酯开工回升影响，下游刚需补库尚可，PTA现货均价较前一日上涨71元至6004元/吨；现货日均基差涨12到2401+42元/吨。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 成本方面：PX现货收1050美元/吨，PTA加工区间增至241.57元/吨；供应端，福化降负，PTA开工下滑至75.68%，较前一日下降2.22%；下游聚酯开工提升至89.19%，较前一日上升0.43%，供减需增PTA累库减缓。 总结：本次PTA大跌主要受国庆期间原油价格大幅滑落所致，但昨日国际油价止跌反弹，且PTA供需改善，现货价格有止跌迹象，预计短期PTA价格窄幅整理，中长期受PTA新装置投产影响供应压力仍在。操作上由于PTA加工费较低，可尝试空PX多PTA，做多PTA加工费。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 乙二醇成本端原油、煤炭持续保持高位运行，对市场强势形成一定利好支撑，供需结构来看，供应压力目前不大，需求端聚酯开工率随着亚运会结束恢复，短期内市场下跌动能不足。 联系人： ◆短纤：窄幅震荡 国庆期间部分短纤企业稍有累库，且需求持续低迷，预计近日涤纶短纤供需形势仍将偏弱,但需要注意的是国际油价受地缘政治影响可能反弹，关注油价对短纤的影响。 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆白糖：震荡偏弱 国际方面，受天气影响，月初巴西降雨增加，进一步影响食糖生产进度和食糖产量增幅情况，叠加厄尔尼诺带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量，后续需要重点关注。国内方面，2022/23榨季落下帷幕，榨季结转库存同比相对减少，新榨季北方糖厂已经开榨，预计市场供应增加，一定程度上缓解供应紧张局面，加之国内加工糖厂的原糖采购成本有所下跌，对国内现货市场价格支撑作用减弱，昨日制糖集团报价稳中下调，近期产销数据偏差，预计短期糖价震荡偏弱运行。 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 供应方面：企业生产积极性尚可，多数维持正常供应生产；目前进口阔叶浆资源仍显紧张。预计下周国产阔叶浆市场价格或将延续涨势。需求方面：纸浆进口量为328.8万吨,环比上升20.8%，同比增涨26.2%。 1-8月累计进口量2356.5万吨，累计同比增加20.6%。下游原纸厂家近期提涨原纸价格100-300元/吨不等，纸企涨价逐步落实中，有效支撑浆价的上涨。（数据来源：卓创资讯） 库存方面，据Europulp数据显示，7月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降13.8%，同比上涨61.1%，库存总量下降至157.15万吨。纸浆国内港口库存连续两周去库后持续去库趋势，但幅度小于前两周，整体来看，港口库存处于年内中高位水平。（数据来源：卓创资讯） 纸浆之所以有如此强劲的涨势，主要来自成本和需求端的支撑。海外浆厂的多封涨价函自上周开始生效，致使国内纸厂纷纷跟随提价，同时下游文化纸和生活用纸的需求大涨。总的来看，盘面维持震荡偏多。 ◆苹果：高位震荡 产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上价格在3.50-4.00元/斤；洛川产区纸袋晚富士70#起步：4.20-4.50元/斤（半商品），纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货）。（数据来源：中果网） 销区市场情况：10月11日，广东批发市场早间到车量较昨日减少，市场成交氛围仍较差，走货缓慢，中转库存在积压。（数据来源：上海钢联） 整体来看，山东产区晚富士供货量逐步增多，零星储存客商开始介入,发市场客商多按需采购，成交量不大；陕西洛川产区果农出货积极性较高，上货量继续增加，储存商多挑拣优质货源采购，发市场客商客商积极性有所提高，走货有所加快。目前产地好货供应有限，客商挺价情绪较强，预计短期苹果价格仍保持优果优价趋势，一般质量货源或随着上货量的增加，价格偏弱下行。产地晚富士仍处于上色阶段，预计本月中旬大量上市，关注近期上色及晚富士开称情况。短期苹果期价维持高位运行。 ◆宏观重点信息 美联储会议纪要显示，大多数美联储官员认为再加息一次是适当的；绝大多数与会者继续认为经济未来走势“高度不确定”；与会者表示通胀“不可接受的高”，需要更多证据来确信价格压力正在减弱；今年剩余时间的GDP增长将受到汽车工人罢工的影响；多位与会者指出，即使开始降息后，缩减资产负债表可能还会持续“一段时间”。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%，前值自1.6%修正至2%；环比升0.5%，预期0.3%，前值0.7%。9月核心PPI同比上升2.7%，预期2.3%，前值2.2%；环比升0.3%，预期及前值均为0.2%。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.10月11日中国棉花价格指数（CCIndex）价格18230元/吨，较上个交易日下调149元/吨。10月11日棉纱指数（CYIndexC32S）价格27275元/吨，较上个交易日下调40元/吨。据郑州商品交易所，2023年10月11日棉花仓单总量3932(-127)张，其中注册仓单3823(-117)张，有效预报109(-10)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据美国农业部统计，至10月8日，全美吐絮率82%，同比落后1个百分点，较近五年平均水平持平。其中得州吐絮率为76%，较去年同期落后1个百分点，较近五年平均水平持平。全美采摘进度25%，较去年同期落后3个百分点，较近五年平均水平领先1个百分点。其中得州采摘进度为32%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平领先3个百分点。全美棉株整体优良率32%，较前一周上升2个百分点，较去年同期上升2个百分点。其中得州棉株整体优良率15%，较前一周上升4个百分点，较去年同期上升5个百分点。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.根据巴西国家商品供应公司（CONAB）最新发布的2022/23年度棉花产量预测，巴西棉花单产预期提高至127.0公斤/亩的记录高位，环比（126.2公斤/亩）增幅0.6%。基于此，总产预期环比调增约2.0万吨至317.0万吨。此外，CONAB于月内首发新年度产量预测数据，2023/24年度预期植棉面积在171.2万公顷（2568万亩），单产预期为116.9公斤/亩，预期同比下降7.9%，总产预期在300.2万吨，同比下降5.3%。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA现货价格收涨71至6004元/吨，现货均基差收涨12至2401+42；PX收1068美元/吨，PTA加工区间参考215.73元/吨；（数据来源：隆众资讯） 2.供需方面，福化降负，PTA开工下滑至75.68%，较前一日下降2.22%；下游聚酯开工提升至89.19%，较前一日上升0.43%，供减需增PTA累库减缓。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.上周国内乙二醇企业装置周度产量在34.612万吨，较上周增长0.75万吨，环比提升2.21%。其中一体化乙二醇产量在23.53万吨，较上周涨0.95万吨，环比增4.21%；煤制乙二醇产量在111.09万吨，较上周减0.2万吨，环比降低1.77%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.涤纶短纤现货价格跌30至7530。今日主流工厂报价下调，市场重心继续下移。具体价格来看，江苏市场跌25至7525自提；福建市场跌30至7620送到；山东市场跌15至7635送到；河北市场跌20至7630送到；浙江市场跌30至7590送到；西南市场跌100至7950送到。纯涤纱：成本虽有下调，但市场询盘寥寥，纱企报盘暂稳维持，实单延续商谈模式。目前长乐T32S价格重心至11550元/吨附近；涡流纺涤纱T30S成交价格暂稳至11800元/吨。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.伴随9月份的销数据落地，结转库存约43.8万吨，2022/23榨季落幕，新疆和内蒙大部分开机压榨2023/24榨季正式开启。（资讯来源：上海钢联） 2.2022/23年榨季广西累计入榨甘蔗4122.13万吨，同比减少897.28万吨；产混合糖527.03万吨，同比减少84.91万吨；产糖率12.79%，同比提高0.6个百分点。截至9月底，广西累计销糖499.4万吨，同比减少29.27万吨；产销率94.76%，同比提高8.37个百分点。其中，9月单月销糖24.31万吨，同比减少27.12万吨；榨季结转库存27.63万吨，同比减少55.64万吨。（资讯来源：上海钢联） 3.据中国糖业协会，2022/23年制糖期已经结束。全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖853万吨，同比减少14万吨；累计销糖率95.1%，同比加快4.4个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨，同比回升516元/吨；2023年9月成品白糖平均销售价格7009元/吨。（资讯来源：中国糖业协会） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创 资讯） 2.据悉，加拿大消防部门8月下旬数据，全国共有1042处林火在燃烧，其中657处林火处于失控状态，加拿大针叶林占比67%，锯木厂停工时间已增加，因此原料供应问题需要跟踪，虽然当前还未影响加拿大针叶浆发运，其6月对中国针叶浆出口量同环比均明显增加。（资讯来源：卓创资讯） 3.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上价格在3.50-4.00元/斤；洛川产区纸袋晚富士70#起步：4.20-4.50元/斤（半商品），纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货），纸袋晚富士铲园价在3.00-3.30元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否