棉纺产业日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2024-3-15 简要观点 ◆棉花：震荡运行 公司资质 全球今年可能因为棉花和白糖种植收益最高，新年度美国棉花种植面积会大幅度增加，另外美国和新疆天气好转而增产，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，目前纱厂纱线库存偏低，贸易商库存有所积累稍微大些，织布厂坯布库存同样下降也快，服装库存有所降库。轧花厂收购的棉花成本先高后低，目前棉花销售进度偏低，大家手上库存较多，棉花目前还未解套，随着郑棉期货上涨，套保机会已经来临，可以锁价卖出套保。目前需要关注金三银四消费是否能持续，市场预期不乐观，国内市场大家普遍不指望，国外市场也有所好转，但是需要观察能否持续，重点关注美国经济变化；临近4、5月又是新疆天气炒作期，由于去年美棉的减产，导致现阶段低库存，目前美棉基金多头持仓达到13万多张持仓，持仓偏大，美棉涨到什么位置，难以预料，所以今年上半年维持震荡的概率大，棉价上方压力位17000，下方支撑位15000。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 研究员： 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议低位买入；投机者建议高抛低吸。 ◆PTA：震荡运行 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 原料端PX下跌，下游聚酯不及预期，短期市场供应充足，重点关注聚酯需求修复及检修落地，短期价格区间整理。 国内供应增加明显，虽刚库库存低位，但短期聚酯需求尚未恢复，市场缺乏持续利好，乙二醇上涨幅度有限，关注成本波动及聚酯复产情况。 ◆短纤：震荡运行 短纤现货加工费低位，短期涤纶短纤价格跟随原料波动；近期下游纱线企业陆续复产，但终端似乎否好转仍需验证，建议密切关注下游复工进程及涤纶短纤行业加工费空间变化。 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆白糖：震荡偏强 国际方面，受巴西干旱和印度水位偏低影响甘蔗单产，新榨季产量或面临下修，减产预期增强，加之经济逐步复苏，短期糖消费需求有所回升，在供需两端的共同作用下，ICE原糖价格反弹，重点关注主产区天气情况。国内方面，近期糖企现货报价上行，下游询价积极，市场整体购销气氛相对活跃，由于近期产销进度较快，糖厂库存处于同期低位，后期或有一定补库需求，叠加目前配额外利润持续倒挂对国内价格有一定的支撑作用，但目前糖市处于传统淡季，关注终端采购及销售情况，受外盘及现货补库支撑，糖价偏强运行。（资讯来源：沐甜科技泛糖科技） 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 3月部分外盘纸浆报价持平，对国内市场支撑有限。本周国内纸浆主要港口库存下降，下游纸企逐渐复工复产，对纸浆刚需消耗提振，短期纸浆市场价格偏强震荡。（数据来源：同花顺iFinD，卓创资讯） ◆苹果：暂时观望 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上片红一二级果农货价格 在2.50-3.00元/斤 ， 纸 袋 晚 富 士80#条 纹 一 二 级 果 农 货价格3.00-3.30元/斤；洛川产区70#起步果农统货价格在2.70-3.00元/斤。 （数据来源：中果网） 销区市场情况：3月14日，广东批发市场到货偏少，市场交易进度缓慢，客商发货偏谨慎，中转库持续累库。（数据来源：上海钢联） 整体来看，本周冷库整体出库量较上周较少，产地交易仍围绕两端货源进行，低价货源走货加快，西部产区交易放缓，高价区客商陆续撤离，山东产区询价客商虽略有增多，但客商多压价收购，实际成交有限，果农积极卖货，买卖议价成交，整体交易略显清淡。销区市场成交氛围较差，低价货源销售压力增加，好货价格仍维持稳定为主，近期期货市场扰动明显，承压运行，建议暂时观望，关注下游消费及走货情况。 ◆宏观重点信息 美国PPI数据超预期，2月PPI同比升1.6%，预期升1.1%，前值升0.9%；环比升0.6%，预期升0.3%，前值升0.3%。核心PPI同比升2.0%，预期升1.9%，前值升2.0%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.5%。美国零售销售数据不及预期，2月零售销售环比升0.6%，预期升0.8%，前值降0.8%；核心零售销售环比升0.3%，预期升0.5%，前值降0.6%。美国上周初请失业金人数录得20.9万人，仍处于历史低位，预期21.8万，前值从21.7万修正为21万人。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.3月14日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17079元/吨，较上个交易日下调83元/吨。3月14日棉纱指数（CYIndexC32S）价23400元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2024年3月14日棉花仓单总量15033(-54)张，其中注册仓单14603(+51)张，有效预报430(-105)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所 2.据巴基斯坦相关机构统计数据，12月巴基斯坦进口棉花7016吨，环比（1.4万吨）减少50.7%，同比（9.2万吨）减少92.4%。从累计情况来看，2023/24年度（2023.8-2023.12）累计进口6.5万吨，同比（29.8万吨）减少78.2%。12月巴基斯坦出口棉花7454吨，环比（8916吨）减少16.4%。从累计情况来看，本年度累计出口量为2.9万吨，同比（4421吨）增加561%。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据美国农业部（USDA），3.1-3.7日一周美国2023/24年度陆地棉净签19459吨（含签约26422吨，取消前期签约6963吨），较前一周增加65%，较近四周平均减少10%。装运陆地棉66519吨，较前一周减少11%，较近四周平均增加4%。净签约本年度皮马棉1542吨，较前一周减少38%，装运皮马棉1474吨，较前一周增加3%。签约新年度陆地棉25560吨，无新增签约新年度皮马棉。当周中国对本年度陆地棉净签约量6396吨（新签约8800吨，转签出612吨，取消前期签约1792吨）；装运26558吨，较前一周减少10%。签约本年度皮马棉499吨，装运本年度皮马棉340吨。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.国内PTA周均产能利用率至82.94%，环比+0.16%，同比+12.60%。周内，1套装置提负。其中，福海创提负，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.乙二醇总产能利用率在66.21%，环比降1.51%，其中一体化装置产能利用率71.95%，环比降2.06%；煤制乙二醇产能利用率55.97%，环比降0.52%。（数据来源：隆众资讯） 2.乙二醇企业装置周度产量39.59万吨，较上周降低0.9万吨，环比降低2.23%。其中一体化乙二醇产量在27.59万吨，较上周降0.79万吨，环比降2.79%；煤制乙二醇产量在12万吨，较上周减少0.11万吨，环比减少0.92%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.2月，中国涤纶短纤总产量在51.95万吨，较上期减少13.86万吨，环比下跌21.06%。产能利用率平均值为64.81%，环比下跌11.99个百分点。产量变化原因为，因春节假期影响，安邦、恒鸣、华宏等企业2月份均有停车检修/降负现象，因此产能利用率下滑明显。 2.2月逸盛大化35万吨聚酯瓶片装置计入聚酯产能，修正个别工厂产能，截至月底，中国聚酯行业产能基数在8096万吨/年。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.海南省2023/24年榨季于2023年12月21日开始，至2024年3月11日结束。本榨季海南省共有5家糖厂投入生产，实际投入产能1.50万吨/日，同比持平。初步统计，全省入榨蔗量61.79吨，比上榨季的71.33万吨减少9.54万吨；产糖7.42万吨，比上榨季的8.65万吨减少1.23万吨，混合产糖率12.01%，比上榨季的12.13%下降0.12个百分点(最高为昌江糖厂12.82%，最低为龙力糖厂11.10%)。甘蔗款已经基本支付完毕。本榨季各糖厂原料甘蔗田头收购价530元/吨，比上季提高30元/吨。（资讯来源：泛糖科技） 2.据外媒近日报道，2023/24榨季截至3月10日，印度马邦累计甘蔗入榨量为9668.2万吨，同比下降461.2万吨，降幅4.77%；产糖量为977.8万吨，同比下降28.82万吨，降幅3%；平均产糖率为9.95%，同比增加0.19%。（资讯来源：泛糖科技） 3.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西3月前两周出口糖和糖蜜109.47万吨，日均出口量为18.25万吨，较去年3月全月的日均出口量7.95万吨增加130%。去年3月全月出口量为182.76万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.据悉，巴西Suzano公司宣布3月份在北美和欧洲市场桉木阔叶浆金鱼报价提涨80美元/吨，亚洲市场提涨30美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 2.据悉，Arauco公司公布3月份纸浆报盘。其中，针叶浆银星745美元/吨，阔叶浆明星650美元/吨，本色浆金星690美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 3.截至3月1日，生活用纸均价6469元/吨，环比下滑0.23%，跌幅收窄0.13个百分点。其中木浆生活用纸均价6627元/吨，环比下滑0.2%，跌势收窄0.81个百分点。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至2024年3月13日，全国主产区苹果冷库库存量为667.82万吨，库存量较上周较上周减少24.24万吨，走货较上周有所减少。山东产区库容比为51.44%，较上周减少1.21%，陕西产区库容比为58.95%，较上周减少2.02%，甘肃产区库容比为36.39%，山西产区库容比为39.70%。（数据来源：上海钢联） 2.据海关数据统计显示，2023年12月份鲜苹果出口量为9.58万吨，出口金额8.67亿美元，出口量较11月份环比减少13.50%，较2022年12月份同期减少0.21%。（数据来源：海关总署） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在