棉纺产业日报

棉纺策略日报 产业服务总部 棉纺团队 2023-7-4 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 棉纺团队 研究员： 洪润霞 咨询电话：027-65261575 从业编号：F0260331 投资咨询编号：Z0017099黄尚海 咨询电话：027-65261573 从业编号：F0270997 投资咨询编号：Z0002826 研究助理： 钟舟 咨询电话：027-65261353 从业编号：F3059360顾振翔 咨询电话：027-65261576 从业编号：F3033495 简要观点 ◆棉花：震荡偏强 内需方面，整体下半年将会比上半年好，供应端新疆减面积和减单产，由于国内消费的复苏和进口棉数量的减少，新疆棉库存下降很快，长线看涨。（建立在全球经济未出现衰退的前提下） 操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议暂时观望。 ◆PTA：震荡运行 原油方面：美国石油和天然气钻井数量连续九周下降，叠加美国部分经济数据出现改善迹象，国际油价上涨。 现货方面：PTA现货价格收涨23至5570元/吨，现货均基差收跌2至2309+63；PX收964.67美元/吨，PTA加工区间参考296.02元/吨；供需方面：台化重启、福化检修。富海降负，PTA开工负荷降至79.15%，需求端国内聚酯开工90.88%；国内涤纶长丝样本企业产销率降至35.3%。 总结：成本端原油价格韧性较好，短期供需尚可，预计今日PTA价格跟随原油整理。 ◆乙二醇：震荡运行 国内供应逐步增加，终端订单不佳需求端提升有限，但聚酯维持高负荷，防冻液进入产销旺季，需求端支撑稳固，短期国内乙二醇市场有弱反弹预期。 ◆短纤：震荡运行 目前成本及供需虽缺乏利好，但绝对价格偏低，在各环节加工费空间有限之下，预计价格或仍偏稳运行。 ◆白糖：高位回落 现货情况：广西白糖现货成交价为7138元/吨，下跌2元/吨；产区制糖集团报价区间为6970~7380元/吨，加工糖厂报价区间为7230~7570元/吨，现货报价坚挺，部分糖企小幅下调10元/吨。临近消费旺季，终端被动适应糖价走势，以随采随用为主，整体成交一般。（泛糖科技）总体来说，白糖维持高位反弹。 ◆纸浆:震荡运行 现货情况：山东地区进口针叶浆现货市场交投偏刚需，业者根据自身成本确定报价及出货。市场部分含税意向参考价：银星5100-5200元/ 吨，月亮、马牌5150-5200元/吨。（卓创资讯）据卓创资讯不完全统计，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量较上周下降2.9%，各主港及地区库存走势不一。（卓创资讯）总体来说纸浆价格维持低位震荡运行为主。 ◆苹果：震荡运行 产区方面，栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在 4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） 总体来说，产区维持东强西弱格局，库存富士整体交易平稳，客商以发自存货源为主，库内好货价格稳硬维持。山东产区果农及存货商卖货心态尚可，拿货客商按需挑拣采购，调货利润被压缩，流动性偏差；西部产区剩余存货货源不多，且随着时间推移，货源虎皮、水烂等质量问题突出，调货客商数量偏少。销区方面，节后交易量有所回落，广东市场到货量维持偏低位置，供应偏紧，需求尚可，日内消化压力较小，受时令鲜果冲击，库存富士在销区市场走货速度有所减缓。总体来说，苹果进入传统销售淡季，产地客商按需发自存货为主，流动性有所降低，但目前库存偏低，一定程度上支撑现货价格。销区苹果市场交易氛围有所减弱，同时随着温度升高，库内质量问题进一步显现，替代品种类逐渐增加，限制期价反弹。短期内苹果价格维持震荡运行为主，近期早熟苹果陆续上市，价格稳定，关注后期库存富士出货情况。 ◆宏观重点信息 财政部宣布，经中美双方商定，美国财政部部长珍妮特·耶伦将于7月6日至9日访华；（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） 美国6月Markit制造业PMI终值为46.3，预期46.3，初值46.3，5月终值48.4；（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） 欧元区6月制造业PMI终值为43.4，预期及初值均为43.6。当月，德国制造业PMI终值为40.6，创2020年5月来新低；法国制造业PMI终值为46；英国制造业PMI终值为46.5，刷新去年12月以来新低。（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.7月3日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17367元/吨，较上个交易日上调63元/吨。7月3日棉纱指数（CYIndexC32S）价格23930元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023年7月3日棉花仓单总量13781(-131）张,其中注册仓单13242（-131）张，有效预报539(+0)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.2023年6月26日-7月2日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计5.36万吨，环比增加0.34万吨，增幅6.7%；同比下降0.41万吨，降幅7.1%。运输价格：2023年6月26日-7月2日期间，大部分出疆棉公路路线运价较上周小幅下跌。奎屯运至河南省平均运价约455元/吨，较前一周运价上涨11元/吨；奎屯运至山东省平均运价约439元/吨，较前一周运价下跌8元/吨。库尔勒运至河南省平均运价约398元/吨，较前一周运价下跌10元/吨；库尔勒运至山东省平均运价约417元/吨，较前一周运价下跌2元 /吨。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至6月27日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单1265张，较前一周减少10562张；仅期货非商业性持仓净多单-1678张，减少8336张；商品指数基金净多单65183张，减少1203张。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA现货：PTA现货价格收涨68至5670元/吨，现货均基差收跌8至2309+55；PX收983.33美元/吨，PTA 加工区间参考313.33元/吨；三房检修、逸盛海南提负，PTA开工负荷降至78.89%，聚酯开工90.36%；国内涤纶长丝样本企业产销率42.5%。（数据来源：隆众资讯） 2.截止2023年6月29日，中国PTA平均加工区间：315.99元/吨，环比减少5.04%，同比降低30.46%。周内PX及PTA价格均有下滑，PTA价格跌幅相对较大，本周PTA加工区间环比降低。（单位：元/吨） 乙二醇： 1.截至7月3日，华东主港地区MEG港口库存总量96.64吨，较上一统计周期增加0.51万吨。港口到港增多，刚性需求支撑下港口发货尚可，华东主港库存窄幅累积。 2.国内乙二醇总产能利用率57.49%，环比升3.43%，其中一体化装置产能利用率56.24%，环比升2.27%；煤制乙二醇产能利用率59.79%，环比升5.57%。 短纤： 1.涤纶短纤现货价格涨55至7175。成本端上涨，叠加消息面表现良好，日内涤纶短纤市场报价稳中上涨；但下游订单不足、对高价货源较为抵触，日内成交情况一般。具体价格来看，江苏市场涨50至7175自提；福建市场涨60至7260送到；山东市场涨40至7230送到；河北市场涨50至7240送到；浙江市场涨55至7225送到；西南市场涨50至7550送到。(资讯来源：隆众资讯） 2.PTA现货价格涨68至5670，MEG跌2至3870，折合聚合成本涨57至6144，涤纶短纤基准价涨55至7175，现货加费空间跌2至1031。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）截至2023年5月底，食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖625万吨，同比增加88万吨；累计销糖率69.7%，同比加快13.3个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5979元/吨，同比回升214元/吨。2023年5月成品白糖平均销售价格6518元/吨。（资讯来源：泛糖科技） 2.2022/23年榨季广西累计入榨甘蔗4122.13万吨，同比减少897.28万吨；产混合糖527.03万吨，同比减少 84.91万吨；产糖率12.79%，同比提高0.6个百分点。截至5月底，广西累计销糖374.44万吨，同比增加37.99万吨；产销率71.05%，同比提高16.07个百分点。其中，5月单月销糖72.31万吨，同比增加9.83万吨；月度累计工业库存152.59万吨，同比减少122.9万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.智利海关公布2023年5月智利纸浆出口中国情况，其中：针叶浆11.96万吨，阔叶浆10.44万吨，本色浆1.22万吨。（资讯来源：卓创资讯） 2.加拿大海关公布2023年4月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆14.61万吨，环比缩减4%，同比增加42%；化机浆10.65万吨，环比增加9%，同比增加120%。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至6月28日，本周全国主产区库存剩余量为118.97万吨，单周出库量21.75万吨，冷库出库环比上周有所下降。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 图1：棉花价格走势图2：棉纱价格走势 资料来源：IFND长江期货资料来源：IFND长江期货 图3：内外棉价差缩小图4：内外棉纱价差扩大 资料来源：IFND长江期货资料来源：IFND长江期货 图5：PTA现货价格走势图6：PTA现货加工费走势 资料来源：IFIND长江期货资料来源：IFIND长江期货 图7：PTA负荷趋势图图8：PTA聚酯负荷趋势图 资料来源：IFIND长江期货资料来源：IFIND长江期货 图9：乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10：乙二醇港口库存 资料来源：IFIND长江期货资料来源：IFIND长江期货 图11：白糖仓单数量数据图12：ICE基金原糖持仓数据 资料来源：IFIND长江期货资料来源：IFIND长江期货 图13：下游纸品价格走势图14：纸浆社会库存数据 资料来源：IFIND长江期货资料来源：IFIND长江期货 图15：苹果主产区冷库出库量图16：苹果主产区冷库库存量 资料来源：上海钢联长江期货资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中 免责声明 的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出