棉纺产业日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-12-06 简要观点 ◆棉花：区间震荡 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。目前来看，预计棉价在12月-1月期间会期现回归，有反弹的可能，预计棉花短中期为区间震荡趋势，围绕14500-15500区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议对棉花库存套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 棉纺团队 ◆PTA：承压运行 研究员： 成本端，原油受减产协议影响短期偏强；上游PXN位于332美金附近，仍然处于较高水平，PTA加工费270元/吨附近，较之前大幅下滑，后续下跌空间有限；供应端，逸盛海南2#新产能继续投放，逸盛大化计划降负，逸盛海南1#或有检修，四川能投、汉邦石化计划重启，福海创、恒力惠州计划提负，其余装置保持降负或延续检修，预计12月PTA开工率回升至81%附近，产量预计至600万吨左右；需求端，虽然目前聚酯开工率下滑至87%附近，但不排除后续聚酯去库被动减产。织造终端方面，气温降低国内订单略有恢复，外销订单稍逊去年。总体而言PTA走势或将呈现近强远弱局面，需要关注行业步入季节性淡季的信号。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆乙二醇：震荡偏强 现货方面：张家港乙二醇收盘价格在4083元/吨,上涨40，华南市场收盘送到价格在4180元/吨,上涨50，美金收盘价格在485美元/吨,上涨8美元。 供需方面，国内乙二醇总开工56.48%%，较前一日上升1.27%，下游聚酯开工率稳定在88.56%，较前一日无变化。 联系人： 港口库存方面：截止11月30日，华东主港地区MEG港口库存总量115.5万吨，较上一统计周期增长0.74万吨。周内主港到货略有恢复但库区提货缓慢，港口库存微量回升为主。 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 总体来说，乙二醇上游原料企稳反弹，但对市场影响有限，供需格局无明显变化，化工商品走强趋势带动乙二醇价格上涨，预计今日反弹继续。 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 ◆短纤：震荡偏弱 生产段涤纶短纤工厂产销清淡；下游化纤纱价格稳中下调，销售疲软，库存累积。涤纶短纤期货承压下挫，因而走势弱于原料，短中期涨跌跟随原料波动。 ◆白糖：震荡偏弱 国际方面，巴西产量超预期，印度已开启新榨季，供应增加弥补北半球减产缺口，令贸易流维持紧平稳。国内方面，南北方新榨季已经开启，新糖陆续上市叠加进口糖、国储糖补充，供应阶段性增加，同时消费终端市场处于消费淡季，整体采购情绪一般，短期内，受市场情绪影响，现货价格持续下调，期价跟随现货维持震荡偏弱运行，进入12月，即 将迎来元旦及春节的备货需求，关注白糖终端市场情况。（资讯来源：沐甜科技） ◆纸浆:震荡偏弱 12月外盘纸浆报价平稳，对国内市场支撑有限。纸浆供应端恢复正常水平，国际主要产浆国库存及欧洲库存下降，国内下游原纸厂家需求维持清淡，虽然国内纸浆进口量仍处于高位，但造纸行业逐渐进入淡季，终端订单跟进不足，采购情绪欠佳。由于需求偏弱运行，目前港口库存已恢复高位运行态势，短期纸浆预计继续承压运行，纸浆市场价格区间偏弱震荡。 ◆苹果：承压运行 产 区 方 面 ， 山 东 栖 霞 产 区 目 前 纸 袋 晚 富 士80#以 上 统 货 价 格在4.30-4.50元/斤，纸袋晚富士75#一二级半价格在4.10-4.20元/斤左右；洛川产区70#起步统货价格在3.60-3.80元/斤。（数据来源：中果网） 销区市场情况：12月5日，广东批发市场早间到车量较为稳定，差货成交缓慢，日内到货消化存在压力。（数据来源：上海钢联） 整体来看，库内交易陆续展开，但客商调货积极性不高，果农多顺价卖货，整体走货交易不快，近期果农出货情绪有所松动，有降价销售的意向，但整体让价空间不大，客商仍以发自存货源为主。终端市场柑橘类水果走货尚可，对苹果销售形成一定冲击，影响市场走货速度。短期来看，市场情绪不佳，终端走货不畅，短期期价或承压运行，操作上建议暂时观望。 ◆宏观重点信息 11月财新中国服务业PMI录得51.5，较10月回升1.1个百分点，为近三个月来最高。当月财新中国综合PMI从10月的50升至51.6，创近三个月来新高，反映中国企业生产经营活动改善。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 欧元区11月服务业PMI终值48.7，预期48.2，初值48.2；11月综合PMI终值47.6，预期47.1，初值47.1。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.12月5日中国棉花价格指数（CCIndex）价格16182元/吨，较上个交易日上调9元/吨。12月5日棉纱指数（CYIndexC32S）价22300元/吨，较上个交易日下调110元/吨。据郑州商品交易所，2023年12月5日棉花仓单总量5671(+430)张，其中注册仓单2895(-1)张，有效预报2776(+431)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.2023年11月，出疆棉运输量环比大幅增加。月内，新棉陆续大量上市，运输需求有所回暖。其中，铁路运价仍高于公路，且运力较紧张，月度运输增量明显低于公路。2023年11月，出疆棉总计发运22.65万吨，环比增加13.66万吨，增幅超过100%。其中，通过公路发运19.87万吨，环比增加11.9万吨，同比减少7.49万吨。出疆棉铁路发运量总计2.78万吨，环比增加1.76万吨，同比减少17.18万吨。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.截至12月2日一周，埃及2023/24年度棉花净签约出口约5985吨，较上周显著增加；累计出口新棉8983吨。从出口目的地来看，印度签约7243吨，占本年度签约总量的比重在80.6%；巴基斯坦1240吨，占比13.8%；其他包括少量至孟加拉。从签约出口的新棉品种来看，吉扎94（3860吨）和95（3848吨）为主要出口品种，占比分别在43.0%和42.8%；另含少量超长绒棉新棉（550吨），占比6.1%。同期本年底签约上年度陈棉862.50吨，上年度棉花出口总量达到8602吨；装运进度为69%。此外，埃及自由贸易区签约出口130吨。从本年度累计情况来看，截至12月2日埃及累计签约出口总量1.8万吨。（资讯来源：中国棉花信息网对冲研投） PTA: 1.24日PTA现货价格收跌至5790。供应商正常出货，下游接货意愿不强，日内现货价格及基差均有窄幅下滑。11月主港交割成交01升水30-38，远期零星商谈01升水30附近，实盘一般。（单位：元/吨）（数据来源：隆众资讯） 2.PTA负荷调整至75.25%。逸盛海南250万吨PTA新装置上周投料生产，目前一条线已出产品。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，至周四PTA开工率在80.5%附近。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.中国乙二醇企业装置周度产量33.98万吨，较上周增加0.47万吨，环比升1.40%。其中一体化乙二醇产量在22.89万吨，较上周涨0.54万吨，环比增加2.39%；煤制乙二醇产量在11.08万吨，较上周减少0.07万吨，环比减少0.58%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.纯涤纱行业平均开工率在80.89%，环比下跌0.36个百分比；纯涤纱原料备货平均11.85天，较上周上升0.25天；纯涤纱行业周均库存在23.13天，较上周下滑1.45天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在3866元/吨，环比下跌0.62%。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.2022/23年榨季海南省机制糖厂入榨蔗量共计71.33万吨，同比增加1.01万吨；产糖8.65万吨，同比增加0.21万吨，混合产糖率12.13%，同比0.13%。至2023年11月30日止，累计销糖8.49万吨（其中本月销售1.96万吨），比上榨季同期的7.97万吨增加0.52万吨；产销率为98.15%，比上榨季同期的94.43%增加3.72个百分点；本月销售含税出厂价5740-7412元/吨（去年同期为5159-6262元/吨）；尚库存食糖0.16万吨，比上榨季同期的0.87万吨减少0.71万吨。海南省2023/24年榨季预计12月中旬开始。本榨季机制糖厂蔗区甘蔗种植面积20.00万亩，同比减少5.50万亩；预计收获面积19.00万亩，同比减少4.60万亩；预计工业总产量65.00万吨，同比减少6.30万吨；预计食糖总产量8.00万吨，同比减少0.65万吨。另外，预计全省土糖区甘蔗种植面积约有3.00万亩，甘蔗产量约12万吨。如果机糖厂生产顺利，可能会有部分土糖区的甘蔗进来。（资讯来源：泛糖科技） 2.原糖(关税配额外)：本期进口实际装船0.00吨，本月进口预报装船0.00吨,下月进口预报装船0.00吨。本期实际到港34191.00吨，下期预报到港0.00吨，本月预报到港34191.00吨，下月预报到港0.00吨。（资讯来源：泛糖科技） 3.泛糖科技11月27日讯，据不完全统计，今日广西新增2家糖厂开机生产。截至当前，广西2023/24榨季已有13家糖厂开机生产，同比减少9家；日榨蔗能力约10.45万吨，同比减少5.3万吨。（资讯来源：泛糖科 技） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 2.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至2023年11月29日，全国主产区苹果冷库库存量为955.44万吨，库存量较上周减少1.26万吨。山东产区库容比为66.28%，较上周减少0.13%，陕西产区库容比为85.90%，较上周减少0.20%，甘肃产区库容比为59.04%，山西产区库容比为60.17%。（数据来源：上海钢联） 2.2023年10月我国鲜苹果合计出口8.45万吨（84479058千克），出口金额89,738,813美元，出口均价1062.26美元/吨。出口量较9月份环比增加4.19%，较2022年10月同比减少10.01%。（数据来源：上海钢联） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格