1H24业绩超预期，靶材零组件双驱动

总结如下：

江丰电子于2024年7月16日发布了其2024年半年度业绩预告，显示上半年营业收入达到16.13亿元，同比增长34.75%，预计实现归母净利润1.53至1.68亿元，同比增长0%-10%，扣非后的归母净利润为1.62至1.78亿元，同比增长66.03%-81.67%。业绩超预期的主要原因是靶材订单持续增加，以及半导体零组件开始放量。

2024年第二季度，江丰电子单季度预计实现归母净利润9334.27至10864.16万元，同比增长-3.78%-11.99%，单季度扣非后的归母净利润为9223.60至10753.49万元，同比增长49.33%-74.09%。

公司预计2024年上半年非经常性损益约为-943.04万元，主要来自战略投资的公允价值变动和政府补助等。

江丰电子以溅射靶材业务为基础，通过增加研发投入和产能投入，拓宽了在高纯溅射靶材领域的市场份额，同时利用在国内晶圆厂稼动率提升和溅射靶材订单增加的机会，实现了收入和利润的同比增长。

公司通过布局半导体精密零组件，助力产业链的自主可控。面对海外对中国大陆半导体行业的限制范围持续扩大的形势，以及国产设备加速验证导入的趋势，公司加速了产品的开发和产业化进程，特别是多个生产基地的建设和投产，推动了半导体精密零组件产品的销售放量。

基于对公司盈利能力的上修预期，预计2024-2026年的归母净利润分别为3.71亿、4.85亿、6.32亿元，对应当前每股收益为1.40元、1.83元、2.38元，对应当前市盈率为37、28、22倍。鉴于公司业绩表现超预期，维持“买入”评级，但仍需关注下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧、汇率波动、限售股解禁和大股东质押等风险。

江丰电子的财务数据反映了公司在半导体材料领域的竞争优势和成长潜力。公司的盈利预期被上调，表明市场对其未来的增长前景持乐观态度。然而，投资者在评估公司价值时，需全面考虑宏观经济环境、行业动态、竞争格局以及公司自身战略执行情况等多方面因素。