钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 市场传出财政扩张消息，短期建议等待会议结果。近期螺纹盘面升水收窄+产需表现稳定+国内召开关键会议带动价格企稳，但现货跟涨乏力，基差再次走弱，现货对盘面仍有拖累。产需方面，上周螺纹产量继续下降，需求环比持稳，同比降幅稳定在10%附近，小幅降库，库存绝对量不高，在低产量持续下，螺纹现货静态看矛盾仍有限，但弱需求也继续限制增产空间，导致难以形成复产带动的正反馈行情。6月国内地产继续全线走弱，施工同比降幅为历史最高，销售降幅收窄，房企资金压力仍存在，广义基建投资增速重回10%以上，中央财政扩张带动水利等投资大增，但地方财政收缩制约狭义基建投资，二季度GDP增速4.7%，低于市场预期，为下半年政策扩张提供一定预期，在三中全会结束前螺纹预计持稳甚至略走强，但如果未出现新的利多变量，现货仍将限制盘面反弹幅度，并带动近月回落。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月16日星期二 【交易策略】 10合约在近期反弹后关注3580-3610元压力，中期倾向于反弹卖保，或盘面升至3650附近买虚值看跌期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热轧卷板： 【市场逻辑】 市场传出财政扩张消息，短期建议等待会议结果。基本面变动有限，热卷维持供需弱平衡状态，库存偏高，但需求季节性表现好于去年，产量继续增加，库存增幅未扩大，高产量继续被需求消化，但与此同时高产量也对需求有较高要求，冷热中板整体产需同比增幅持平，库存高位持稳，短期矛盾未继续放大。近期下游市场有一定走弱，6月出口环比下降，汽车、家电销售排产同比增幅回落，从二季度经济数据看，制造业仍偏强，不过制造业产能利用率维持历史低位，表明生产仍明显强于需求，对板材而言，需求同比增速继续扩大的难度较大，高产量成为后期隐患。短期在国内会议召开时段，预计会热卷价格有一定支撑，但反弹幅度仍需关注炉料表现，谨慎看待。 【交易策略】 短期10合约关注3650-3800元交易区间，暂时观望，或价格偏离参考区间就多可轻仓操作。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：华东................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：华东.....................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量.......................................................................................................................................