国泰君安期货商品研究晨报：黑色系列

期货研究 商 品2024年07月17日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石：预期反复，宽幅震荡2 螺纹钢：预期反复，宽幅震荡3 热轧卷板：预期反复，宽幅震荡3 硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡5 国锰硅：多空博弈加剧，震荡反复5 泰 君焦炭：宏观消息刺激，震荡反复7 安焦煤：宏观消息刺激，震荡反复7 期动力煤：产销边际改善，震荡偏强9 货玻璃：市场观望浓厚，下游按需补货10 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年7月17日 研究 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 maliang015104@gtjas.com 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo025993@gtjas.com 国泰 君【基本面跟踪】 安铁矿石基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） I2409 824.0 -8.0 -0.96 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） 301,304 316,301 -9,662 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 进口矿 卡粉（65%） 976.0 985.0 -9.0 PB（61.5%） 819.0 825.0 -6.0 金布巴（61%） 773.0 780.0 -7.0 超特（56.5%） 653.0 659.0 -6.0 国产矿 唐山（66%） 1074.0 1074.0 0.0 邯邢（66%） 984.0 984.0 0.0 莱芜（65%） 902.0 902.0 0.0 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（I2409,对超特) 37.6 34.2 3.4 基差（I2409,对金布巴) 32.4 30.0 2.5 I2409-I2501 18.0 19.0 -1.0 I2501-I2505 11.0 10.0 1.0 卡粉-PB 157.0 160.0 -3.0 PB-金布巴 46.0 45.0 1.0 PB-超特 166.0 166.0 0.0 期货研究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）财联社：2024年1-6月全国固定资产投资（不含农户）为245391亿元，同比增长3.9%。1-6月全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1% （2）财联社：2024年上半年GDP同比增长5%。一季度增长5.3%，二季度增长4.7%。 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 商 品2024年07月17日 研究 螺纹钢：预期反复，宽幅震荡 热轧卷板：预期反复，宽幅震荡 国泰 君马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 安 期【基本面跟踪】 货螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2410 3,544 0 0.00 HC2410 3,731 2 0.05 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2410 1,202,701 2,081,726 -18,766 HC2410 278,488 1,003,665 -14,281 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 3470 3500 -30 杭州 3470 3490 -20 北京 3590 3590 0 广州 3750 3740 10 热轧卷板 上海 3680 3690 -10 杭州 3700 3710 -10 天津 3610 3610 0 广州 3690 3700 -10 唐山钢坯 3320 3330 -10 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（RB2410) -74 -51 -23 基差（HC2410) -51 -44 -7 RB2410-RB2501 -66 -69 3 HC2410-HC2501 -18 -20 2 HC2410-RB2410 187 183 4 HC2501-RB2501 139 134 5 现货卷螺差 106 85 21 研 究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 7月12日钢联周度数据：产量方面，螺纹-9.53万吨，热卷+5.19万吨，五大品种合计-8.91万吨；总库存方面，螺纹-8.05万吨，热卷+2.73万吨，五大品种合计-7.18万吨；表需方面，螺纹+0.49万吨，热卷+11.05万吨，五大品种合计+4.35万吨。（数据来源：上海钢联） 初步统计，2024年上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。其中， 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 2 期货研究 对实体经济发放的人民币贷款增加12.46万亿元，同比少增3.15万亿元；对实体经济发放的外币贷款折 合人民币减少80亿元，同比少减162亿元；委托贷款减少917亿元，同比多减1660亿元；信托贷款增加 3098亿元，同比多增2870亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2365亿元，同比多减3219亿元；企业债券 净融资1.41万亿元，同比多2370亿元；政府债券净融资3.34万亿元，同比少393亿元；非金融企业境 内股票融资1214亿元，同比少3382亿元。（数据来源：中国人民银行） 6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元,同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元,同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。（数据来源：中国人民银行） 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 期货研究 商 品2024年7月17日 研究 硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡 锰硅：多空博弈加剧，震荡反复 国 泰马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 君 安张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo025993@gtjas.com 期【基本面跟踪】 货 研硅铁、锰硅基本面数据 期货 期货合约 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 硅铁2408 6686 -48 361 3,706 硅铁2409 6686 -64 55,395 146,628 锰硅2408 7004 -56 1,688 26,865 锰硅2409 7048 -32 26,061 236,872 项目 价格 较前一交易日 单位 现货 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 6520 -80.0 元/吨 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 6950 -100.0 元/吨 锰矿:Mn44块 63.5 -0.5 元/吨度 兰炭:小料:神木 870 - 元/吨 价差 期现价差 硅铁（现货-期货） -166 -32 元/吨 锰硅（现货-期货） -54 -44 元/吨 近远月价差 硅铁2408-2409 0 +16 元/吨 锰硅2408-2409 -44 -24 元/吨 跨品种价差 锰硅2408-硅铁2408 318 +10 元/吨 锰硅2409-硅铁2409 362 +32 元/吨 期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价 究所 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 (1)财联社：2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高；全国固定资产投资（不含农户）为245391亿元，同比增长3.9%；全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%。 (2)财联社：2024年上半年造船完工量同比增长18.4%，新接订单两同比增长43.9%，手持订单量同比增长38.6%。 (3)财联社：2024年上半年GDP同比增长5%。一季度增长5.3%，二季度增长4.7%。二季度金融业 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分5 2 期货研究 GDP同比增长4.3%，上半年同比增长4.8%；二季度房地产业GDP同比下降4.6%，上半年同比下降5%。 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 期货研究 商 品2024年07月17日 研究 焦炭：宏观消息刺激，震荡反复 焦煤：宏观消息刺激，震荡反复 国 泰金韬投资咨询从业资格号：Z0002982jintao013139@gtjas.com 君 安刘豫武（联系人）从业资格号：F03108195liuyuwu025832@gtjas.com 期【基本面跟踪】 货 研焦煤焦炭基本面数据 究所 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价2070元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2095元/吨， 连云港澳洲主焦煤库提价2095元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1910元/吨，天津港澳洲主焦煤港口 库提价2085元/吨（中国煤炭资源网）。 2、7月16日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1760（-）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1661（-）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿1565（-） 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 3、持仓情况：7月16日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2409合约多头减仓7263手，空头减仓5797手；焦炭J2409合约多头减仓922手，空头减仓677手。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 期货研究 商 品2024年07月17日 研究 动力煤：产销边际改善，震荡偏强 金韬投资咨询从业资格号：Z0002982jintao013139@gtjas.com 国刘豫武（联系人）从业资格号：F03108195liuyuwu025832@gtjas.com泰君【昨日内盘】 安 期动力煤ZC408昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收 货于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。 研【基本面】 究 所1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税922元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税 价802元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价602元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价658元/ 吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价780元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价602元/吨，防城 港4700大卡印尼煤库提含税价771元/吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价765元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大 卡动力煤坑口含税价447元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价462元/吨，鄂尔多斯伊金 霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价671元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价766元/吨。 3、持仓情况：7月16日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC408合约多头减仓0手，空头减仓0手。 【趋