交通运输行业周报：2024上半年国内上市航司进一步减亏，6月主要机场国际客流量加速恢复

2024年7月14日 推荐维持评级 核心观点： 分析师 SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ： 公 交 （+21.02%） 、 航 空 机 场（+2.54%）、仓 储 物 流（+1.20%）、公 路 货 运（+0.96%）、港 口（+0.78%）、快 递（+0.53%）、高 速 公 路（-0.98%）、铁 路（-1.90%）、跨 境 物 流（-2.32%）、航 运 （-8.28%） 。 宁修齐：010-80927668：ningxiuqi_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 ⚫航 空 机 场 基 本 面 跟 踪 ：根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第28周 （2024.7.8-7.14） ， 全 国 民 航 共 计 执 行 客 运 航 班 量11.4万 架 次 ， 日 均16382架 次 。 其 中 ，国 内 航 班 量 为100196架 次 ，周 环 比+2.47%，恢 复 至2019年 的115.50%；国 际及 地 区 航 班 量 为11979次 ， 周 环 比+1.52%， 恢 复 至2019年 的77.6%。 根 据OAG数 据 ， 截 至2024年7月8日 ， 主 要 海 外 国 家 航 班 量 较2019年 恢 复率 ：美 国21%、德 国82%、法 国54%、英 国131%、意 大 利114%、荷 兰82%、日 本73%、韩 国88%、印 尼66%、马 来 西 亚110%、新 加 坡104%、泰 国74%。 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年7月12日 ， 布 伦 特 原 油 价 格 报 收85.03美 元/桶 ，周 环 比-1.74%，较2023年 同 比+6.14%，较2019年 同 比+27.44%；截 至2024年7月12日 ， 人 民 币 汇 率 报 收7.1315， 周 环 比+0.04%， 较2019年 同 比+3.86%。 ⚫航 运 港 口 基 本 面 跟 踪 ：集 运 ：本 周 截 至2024年7月12日 ，SCFI指 数 报 收3675点 ，周 环 比-1.58%，同 比+275.33%；CCFI指 数 报 收2085点 ，周 环 比+3.67%，同 比+139.68%。分 航 线 来 看 ，CCFI美 东 航 线 报 收1728点 ，周 环 比+4.47%，同比+117.91%；CCFI美 西 航 线 报 收1688点 ， 周 环 比+5.52%， 同 比+156.11%；CCFI欧 洲 航 线 报 收3283点 ， 周 环 比+6.23%， 同 比+211.98%；CCFI地 中 海 航线 报 收3508点 ， 周 环 比+1.32%， 同 比+123.73%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 油 运 ：本 周 截 至2024年7月12日 ，BDTI指 数 报 收1064点 ， 周 环 比-3.45%，同 比+15.53%；BCTI指 数 报 收849点 ， 周 环 比+3.28%， 同 比+42.93%。 干 散 货 运 ：本 周 截 至2024年7月12日 ，BDI指 数 报 收1997点 ，周 环 比+1.58%，同 比+83.55%； 分 船 型 来 看 ，BPI指 数 报 收1678点 ， 周 环 比+8.54%， 同 比+54.51%；BCI指 数 报 收3296点 ， 周 环 比-1.29%， 同 比+97.96%；BSI指 数 报收1364点 ， 周 环 比+2.17%， 同 比+85.83%。 ⚫公 路 铁 路 基 本 面 跟 踪 ：铁 路 ：2024年5月 ，铁 路 客 运 量 为3.61亿 人 ，同 比 增加10.80%；铁 路 旅 客 周 转 量 为1276.19亿 人 公 里 ，同 比 增 长6.20%；铁 路 货 运量 为4.37亿 吨 ，同 比 增 加4.70%；铁 路 货 运 周 转 量 为3013.68亿 吨 公 里 ，同 比增 加0.20%。 公 路 ：2024年5月 ，公 路 客运 量 为10.11亿 人 ，同 比 增 长6.50%；公 路 旅 客 周转 量 为445.06亿 人 公 里 ，同 比 增 长8.20%；公 路 货 运 量 为36.20亿 吨 ，同 比 增加3.50%； 公 路 货 运 周 转 量 为6627.61亿 吨 公 里 ， 同 比 增 加4.00%。 ⚫快 递 物 流 基 本 面 跟 踪 ：快 递 ：2024年5月 ，快 递 行 业 实 现 收 入1159.9亿 元 ，同 比 上 升15.6%；快 递 业 务 量147.82亿 件 ，同 比 上 升23.8%。5月 快 递 业 务 单价 为7.85元/件 ， 同 比 下 降12.21%。 ⚫投 资 建 议 ：航 空 板 块 来 看 ，2024年 暑 运 开 启 ，民 航 出 行 继 续 呈 现 旺 季“ 供 需两 旺 ”，运 力 投 放 及 旅 客 量 较2019年 进 一 步 同 比 增 长 ， 符 合 此 前 预 期 ；但 疫后 消 费 结 构 变 化 及 当 前 国 际 航 线 缓 慢 恢 复 的 局 面 ， 仍 对 票 价 水 平 形 成 一 定 程度 的 压 制 ， 板 块 仍 位 于 部 位 置 。 我 们 认 为 ，2024年 ， 伴 随 后 疫 情 时 代 民 航出 行 需 求 持 续 修 复 ，叠 加 国 际 线 免 签 利 好 政 策 频 出 ，国 际 线 增 班 逻 辑 进 一 步 强化 ，行 业 需 求 端 有 望 加 快 释 放 。供 需 格 局 优 化 叠 加 油 汇 价 格 改 善 ，几 重 因 素 边际 改 善 下 ，年 内 航 司 有 望 实 现 扭 亏 为 盈 。后 续 板 块 具 备 从 阶 段 性 偏 左 侧 位 置 进一 步 向 上 的 动 力 。推 荐 中 国 国 航（601111.SH）、南 方 航 空（600029.SH）、吉祥 航 空 （603885.SH） 、 白 云 机 场 （600004.SH） 等 。 航 运 板 块 来 看 ，伴 随 当 前 红 海 局 势 、中 东 局 势 持 续 发 酵 ，油 轮 、散 货 船 东 绕 行意 愿 增 强 ，运 价 存 在 上 行 动 力 ，有 望 带 来 一 波 景 气 行 情 演 绎 。建 议 关 注 中 远 海能 （600026.SH） 、 招 商 轮 船 （601872.SH） 、 招 商 南 油 （601975.SH） 等 。 ⚫风 险 提 示 ：国 际 航 线 恢 复 及 开 辟 不 及 预 期 的 风 险 、原 油 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 、人 民 币 汇 率 波 动 的 风 险 ；地 缘 冲 突 升 级 的 风 险 、宏 观 经 济 大 幅 下 滑 导 致 全 球 需求 不 及 预 期 的 风 险 、 船 东 大 规 模 造 船 导 致 运 力 供 给 超 预 期 增 加 的 风 险 。 目录 （一）航空机场................................................................................................................................................................................5（二）航运港口................................................................................................................................................................................9（三）公路铁路..............................................................................................................................................................................11（四）快递物流..............................................................................................................................................................................12 （一）本周行业重点新闻..............................................................................................................................................................13（二）本周行业重点公告..............................................................................................................................................................15 一、本周交通运输行业行情回顾 本 周（7月8日-7月12日 ），31个SW一 级 行 业 中 ，交 通 运 输 行 业 累 计 涨 跌 幅 为-1.08%，位 列 第27位 ； 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为+1.20%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周（7月8日-7月12日 ），SW交 通 运 输 各 个 子 板 块累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：公 交（+21.02%）、航空 机 场（+2.54%）、仓 储 物 流（+1.20%）、公 路 货 运（+0.96%）、港 口（+0.78%）、快 递（+0.53%）、高 速 公 路 （-0.98%） 、 铁 路 （-1.90%） 、 跨 境 物 流 （-2.32%） 、 航 运 （-8.28%） 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周 （7月8日-7月12日 ） ， 交 通 运 输 行 业 涨 幅 前10的 个 股 分别 为 ： 大 众 交 通 （600611.SH）+51.08%、锦 江 在 线（600650.SH）+44.23%、飞 力 达（300240.SZ）+17.99%、富 临 运 业（002357.SZ）+10.35%、吉 祥 航 空（603885.SH）+9.10%、江 西 长 运（600561.SH）+6.28%、嘉 友 国 际（603871.SH）+5.83%、上海 机 场 （600009.SH）+5.16%、 龙 江 交 通 （601188.SH）+5.00%、 厦 门 空 港 （600897.SH）+4.89%。 本 周 （7月8日-7月12日 ） ， 交 通 运 输 行 业 跌 幅 前10的 个 股 分 别 为 ： 庚 星 股 份 （600753.SH）-14.34%、中 远 海 控（601919.SH）-11.68%、中 远 海 能（600026.SH）-9.04%、招 商 轮 船（601872.SH）-8.98%、东 航 物 流（601156.SH）-7.62%、兴 通 股 份（603209.SH）-7.44%、招 商 南 油（601975.SH）-7.08%、中 谷 物 流 （603565.SH）-6.38%、 厦 门 象 屿 （60005