交通运输行业周报：中马互免签证延长至2026年底，5月航司国际ASK较2019年进一步恢复

2024年6月23日 交通运输 推荐维持评级 核心观点： 分析师 SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：高 速 公 路 （+1.67%） 、 航 运（+1.36%）、港 口（+1.23%）、公 交（+0.44%）、铁 路（+0.17%）、跨 境 物 流（-0.83%）、快 递（-1.96%）、航 空 机 场（-2.07%）、公 路 货 运（-3.26%）、仓 储 物 流 （-4.12%）。 宁修齐：010-80927668：ningxiuqi_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 ⚫航 空 机 场 基 本 面 跟 踪 ：根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第25周（2024.6.17-6.23） ， 全 国 民 航 共 计 执 行 客 运 航 班 量10.4万 架 次 ， 日 均14988架 次 。 其 中 ，国 内 航 班 量 为91649架 次 ， 周 环 比+4.32%， 恢 复 至2019年 的112.50%； 国 际及 地 区 航 班 量 为10995次 ， 周 环 比+2.28%， 恢 复 至2019年 的73.8%。 根 据OAG数 据 ，截 至2024年6月17日 ，主 要 海 外 国 家 航 班 量 较2019年 恢 复率 ：美 国21%、德 国84%、法 国51%、英 国120%、意 大 利116%、荷 兰66%、日 本70%、 韩 国84%、 印 尼59%、 马 来 西 亚94%、 新 加 坡98%、 泰 国67%。 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年6月21日 ， 布 伦 特 原 油 价 格 报 收84.33美 元/桶 ，周 环 比+2.07%，较2023年 同 比+9.35%，较2019年 同 比+30.85%；人 民 币 汇 率报 收7.1196， 周 环 比+0.06%， 较2019年 同 比+3.98%。 ⚫航 运 港 口 基 本 面 跟 踪 ：集 运 ：截 至2024年6月21日 ，SCFI报 收3476点 ，周 环 比+2.85%， 同 比+276.03%；CCFI报 收1829点 ， 周 环 比+5.22%， 同 比+98.91%。分 航 线 来 看 ，CCFI美 东 报 收1564点 ，周 环 比+6.15%，同 比+82.24%；CCFI美 西 报 收1441点 ，周 环 比+5.33%，同 比+101.57%；CCFI欧 洲 报 收2677点 ，周 环 比+5.11%，同 比+139.16%；CCFI地 中 海 报 收3236点 ，周 环 比+5.38%，同 比+98.71%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 油 运 ：本 周 截 至2024年6月21日 ，BDTI指 数报 收1205点 ， 周 环 比-2.82%，同 比+5.61%；BCTI指 数报 收795点 ， 周 环 比-3.99%， 同 比+31.84%。 干 散 货 运 ：本 周 截 至2024年6月21日 ，BDI指 数报 收1997点 ，周 环 比+2.52%，同 比+75.48%； 分 船 型 来 看 ，BPI指 数报 收1827点 ， 周 环 比-6.31%， 同 比+57.91%；BCI指 数报 收3142点 ， 周 环 比+6.26%， 同 比+81.62%；BSI指 数报收1398点 ， 周 环 比+4.72%， 同 比+83.71%。 ⚫公 路 铁 路 基 本 面 跟 踪 ：铁 路 ：2024年5月 ，铁 路 客 运 量为3.61亿 人 ，同 比 增加10.80%；铁 路 旅 客 周 转 量为1276.19亿 人 公 里 ，同 比 增 长6.20%；铁 路 货 运量为4.37亿 吨 ，同 比 增 加4.70%；铁 路 货 运 周 转 量为3013.68亿 吨 公 里 ，同 比增 加0.20%。 公 路 ：2024年5月 ，公 路 客运 量 为10.11亿 人 ，同 比 增 长6.50%；公 路 旅 客 周转 量 为445.06亿 人 公 里 ，同 比 增 长8.20%；公 路 货 运 量为36.20亿 吨 ，同 比 增加3.50%； 公 路 货 运 周 转 量为6627.61亿 吨 公 里 ， 同 比 增 加4.00%。 ⚫快 递 物 流 基 本 面 跟 踪 ：快 递 ：2024年5月 ，快 递 行 业 实 现 收 入1159.9亿 元 ，同 比 上 升15.6%；快 递 业 务 量147.82亿 件 ，同 比 上 升23.8%。5月 快 递 业 务 单价 为7.85元/件 ， 同 比 下 降12.21%。 ⚫投 资 建 议 ：航 空 板 块 来 看 ，2024年 端 午 假 期 ，民 航 出 行 继 续 呈 现 旺 季“ 供 需两 旺 ”，运 力 投 放 及 旅 客 量 较2019年 进 一 步 同 比 增 长 ， 符 合 此 前 预 期 ；但 疫后 消 费 结 构 变 化 及 当 前 国 际 航 线 缓 慢 恢 复 的 局 面 ， 仍 对 票 价 水 平 形 成 一 定 程度 的 压 制 ， 板 块 仍 位 于 底 位 置 。 我 们 认 为 ，2024年 ， 伴 随 后 疫 情 时 代 民 航出 行 需 求 持 续 修 复 ，叠 加 国 际 线 免 签 利 好 政 策 频 出 ，国 际 线 增 班 逻 辑 进 一 步 强化 ，行 业 需 求 端 有 望 加 快 释 放 。供 需 格 局 优 化 叠 加 油 汇 价 格 改 善 ，几 重 因 素 边际 改 善 下 ，年 内 航 司 有 望 实 现 扭 亏 为 盈 。后 续 板 块 具 备 从 阶 段 性 偏 左 侧 位 置 进一 步 向 上 的 动 力 。推 荐 中 国 国 航（601111.SH）、南 方 航 空（600029.SH）、春秋 航 空（601021.SH）、吉 祥 航 空（603885.SH）、白 云 机 场（600004.SH）等 。 航 运 板 块 来 看 ，伴 随 当 前 红 海 局 势 、中 东 局 势 持 续 发 酵 ，油 轮 、散 货 船 东 绕 行意 愿 增 强 ，运 价 存 在 上 行 动 力 ，有 望 带 来 一 波 景 气 行 情 演 绎 。建 议 关 注 中 远 海能 （600026.SH） 、 招 商 轮 船 （601872.SH） 、 招 商 南 油 （601975.SH） 等 。 ⚫风 险 提 示 ：国 际 航 线 恢 复 及 开 辟 不 及 预 期 的 风 险 、原 油 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 、人 民 币 汇 率 波 动 的 风 险 ；地 缘 冲 突 升 级 的 风 险 、宏 观 经 济 大 幅 下 滑 导 致 全 球 需求 不 及 预 期 的 风 险 、 船 东 大 规 模 造 船 导 致 运 力 供 给 超 预 期 增 加 的 风 险 。 目录 （一）航空机场................................................................................................................................................................................5（二）航运港口................................................................................................................................................................................9（三）公路铁路..............................................................................................................................................................................12（四）快递物流..............................................................................................................................................................................13 （一）本周行业重点新闻..............................................................................................................................................................14（二）本周行业重点公告..............................................................................................................................................................16 一、本周交通运输行业行情回顾 本 周 （6月17日-6月21日） ，31个SW一 级 行 业 中 ， 交 通 运 输 行 业 累 计 涨 跌 幅 为-0.56%， 位 列第7位 ； 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为-1.30%。 本 周（6月17日-6月21日），SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：高 速 公 路（+1.67%）、航 运（+1.36%）、港 口（+1.23%）、公 交（+0.44%）、铁 路（+0.17%）、跨 境 物 流（-0.83%）、快 递（-1.96%） 、 航 空 机 场 （-2.07%） 、公 路 货 运 （-3.26%） 、仓 储 物 流 （-4.12%） 。 本 周 （6月17日-6月21日） ， 交 通 运 输 行 业 涨 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：ST万 林 （603117.SH）+13.88%、东 方 嘉 盛（002889.SZ）+10.49%、飞 力 达（300240.SZ）+8.61%、中 远 海 控（601919.SH）+7.10%、青 岛 港（601298.SH）+6.86%、国 航 远 洋（833171.BJ）+5.90%、宁 沪 高 速（600377.SH）+5.48%、唐 山港 （601000.SH）+5.23%、 赣 粤 高 速 （600269.SH）+4.91%、 招 商 港 口 （001872.SZ）+4.85%。 本 周（6月17日-6月21日），交 通 运 输 行 业 跌 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：凤 凰 航 运（000520.SZ）-10.36%、新 宁 物 流（300013.SZ）-9.24%、长 江 投 资（600119.SH）-8.78%、宏 川 智 慧（002930.SZ）-8.27%、宁 波 远 洋（601022.SH）-7.14%、原 尚 股 份（603813.SH）-7.07%、永 泰 运（001228.SZ）-6.79%、密 尔克 卫 （603713.SH）-6.76%、 海 程 邦 达 （603836.SH）-6.46%、 锦 江 航 运 （601083.SH）-6.19%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新