食品饮料行业周报：茅台批价企稳回升，关注上半年业绩预告

食品饮料 茅台批价企稳回升，关注上半年业绩预告 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 摘要： 食品饮料板块跑赢上证指数。上周（07月08日-07月12日）食品饮料板块涨跌幅为+1.18%，在申万31个行业中排名第八，跑赢上证指数（涨跌幅为+0.72%）0.46pcts。子板块来看，啤酒（+6.78%）、软饮料（+5.35%）、其他酒类（+1.70%）涨幅居前，零食（-2.03%）、保健品（-1.53%）、肉制品（-1.04%）跌幅居前。建议关注个股的结构性布局机会，龙头企业具备较强抗风险能力，全年业绩确定性较强，中长期配置性价比凸显，我们维持行业“推荐”评级。 投资评级：推荐（维持） 白酒：7月12日，根据微酒和中国酒业协会发布的数据，2024年1-5月中国酒类行业1716家规上企业合计实现产量2210.7万千升，同比增长3.2%；实现销售收入3959.8亿元，同比增长7.5%；实现利润总额924亿元，同比增长8.6%。其中，白酒实现销售收入2844.5亿元，同比增长11.8%，实现利润总额806.1亿元，同比增长9.5%，下行周期白酒体现出较强韧性。上周飞天茅台批价企稳，进一步提升，短期白酒板块受到需求端疲软和茅台批价波动的影响，中长期我们认为行业将延续良性稳健发展，板块内优质 公 司 的 业 绩 增 长 具 备 确 定 性 。 建 议 关 注 高 端 白 酒 五 粮 液（000858.SZ）、贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。 分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzqgs.com 相关阅读 《酒企积极调控，关注底部配置机会—食品饮料行业周报》2024.07.09《飞天批价企稳回升，关注中长期高质量发展—食品饮料行业周报》2024.07.01《板块估值回调，关注中长期配置机会—食品饮料行业周报》2024.06.17 大众品：【啤酒】上周燕京啤酒和珠江啤酒发布上半年业绩预告，预计归母净利润分别同比增长40%-55%、30%-45%，“澳麦双反”政策取消后，啤酒的主要上游原材料大麦价格进入下行周期，啤酒企业利润弹性逐渐释放。6-8月是啤酒消费旺季，持续关注天气对啤酒销量带来的影响，三季度啤酒动销有望迎来边际改善。【软饮料】夏季需求旺盛，瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子 水等细分赛道具备较高景气度，表现出较好增长趋势。东鹏饮料发布业绩预告，上半年预计实现归母净利润16亿元-17亿元，同比增长44%-56%，增长势头较好。【零食】劲仔食品预计上半年实现归母净利润1.3亿元-1.5亿元，同比增长60%-80%，表现亮眼，盐津铺子预计上半年实现归母净利润3.1亿元-3.3亿元，同比增长26%-34%，零食板块受益于量贩零食和抖音等电商渠道的较快增长，表现较为突出。【乳品】液奶需求平稳，春节后龙头伊利股份主动调整经营节奏，控制发货帮助渠道降库存，为后续高质量发展奠定基础，预计下半年，液奶有望重回正增长通道。 请认真阅读文后免责条款 建议关注个股：青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、东鹏 饮料 （605499.SH）、劲 仔食 品（003000.SZ）、盐 津铺 子(002847.SZ)、伊利股份（600887.SH）、新乳业（002946.SZ）。 风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。 内容目录 1一周市场行情...........................................................................................................................................12周内价格波动...........................................................................................................................................23行业要闻...................................................................................................................................................34重点上市公司公告...................................................................................................................................35周观点.......................................................................................................................................................56风险提示...................................................................................................................................................7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）...........................................................................................1图2：食饮各子板块周涨跌幅度一览（%）.......................................................................................1图3：食饮股票周涨幅前五（%）.......................................................................................................1图4：食饮股票周跌幅前五（%）.......................................................................................................1图5：飞天茅台批价（元）..................................................................................................................2图6：普五（八代）和国窖1573批价（元）....................................................................................2图7：生鲜乳平均价（元/公斤）.........................................................................................................2图8：大麦进口均价（美元/吨）.........................................................................................................2图9：白糖现货价（元/吨）.................................................................................................................3图10：大豆（黄豆）价格（元/吨）...................................................................................................3图11：包材（瓦楞纸）出厂价（元/吨）...........................................................................................3图12：包材（PET）现货价（元/吨）................................................................................................3 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测............................................................................................................7 1一周市场行情 07月08日-07月12日，申万食品饮料指数涨跌幅为+1.18%，在申万一级行业中排名第8位，涨幅排名前三的行业分别为电子（+6.12%）、汽车（+5.37%）和美容护理（+3.15%）。全部子行业涨跌幅分别为，啤酒（+6.78%），软饮料（+5.35%），其他酒类（+1.70%），白酒（+1.21%），调味品（+0.57%），乳品（+0.36%），烘焙食品（+0.20%），预加工食品（+0.05%），肉制品（-1.04%），保健品（-1.53%），零食（-2.03%），同期上证指数涨跌幅为+0.72%。个股方面，海南椰岛（+12.69%）、燕京啤酒（+12.12%）、东鹏饮料（+11.07%）涨幅居前；华统股份（-11.35%）、莫高股份（-9.41%）、中炬高新（-7.89%）跌幅居前。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2周内价格波动 上周（07月08日-07月12日）飞天茅台（散瓶）批价企稳回升，从2310元/瓶上涨至2380元/瓶；飞天茅台（原装）批价同步上行，从2530元/瓶上涨至2600元/瓶。五粮液（八代）批价维持960元/瓶。国窖1573批价维持875元/瓶。 生鲜乳价格持续下行，截至2024年7月5日，生鲜乳价格为3.25元/公斤；2024年5月大麦进口均价为267.23美元/吨，环比持续下降；2024年07月12日，白糖现货价格为6598元/吨，环比小幅下降；2024年7月10日，大豆价格为4546.90元/吨，小幅抬升；2024年07月12日，包材瓦楞纸出厂价维持2750元/吨；2024年7月12日，包材PET现货价为7216元/吨，小幅下降。 2.1白酒批价 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：wind，华龙证券研究所 2.2主要成本价格变动 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 3行业要闻 【口子窖基酒储量将破40万吨】7月5日，口子窖在投资者关系活动中表示，口子产业园完全达产后，65度原