公司更新概览：中际旭创
公司基本信息与财务状况
- 行业：通信
- A股价格：2024年7月15日收盘价为149.58元人民币
- 目标价：175元人民币
- 深证成指：2024年7月15日为8801.62点
- 股价表现：过去一年涨幅达35.4%，近12个月高点为159.68元，低点为60.95元
- 总发行股数：1121.17百万股
- A股数：1115.71百万股
- A市值：1668.89亿元人民币
- 主要股东：山东中际投资控股有限公司持有11.29%股份
- 每股净值：13.75元人民币
- 股价与账面净值比率：10.88倍
- 股价波动：过去1个月、3个月、1年分别上涨5.0%、22.3%、35.4%
近期评级与表现
- 近期评级：自2024年初以来，评级从“买进”调整至“区间操作”，随后再次上调至“买进”。
- 股价变动：过去一年股价持续上升，预计未来仍将保持较高增长。
业绩预测与分析
- 2024上半年业绩：预计实现归母净利润21.5-25亿元，同比增长250%-300%；扣非净利润21-24.5亿元，同比增长260%-320%。
- 增长动力：800G等高速产品需求强劲，推动业绩高速增长。产品结构优化，高端产品出货量增加。
- 成本控制：通过锁定部分原材料，增强供应端保障。
- 新产品进展：1.6T光模块已进入送测阶段，预计Q4小批量出货，未来两三年将带动公司营收增长；硅光技术储备充足，拥有1.6T硅光解决方案和自研硅光芯片。
财务预测
- 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为53.92亿、69.21亿、87.40亿元，复合年增长率分别为148.1%、28.4%、26.3%。
- 市盈率：2024-2026年的市盈率为31、24、19倍。
- 股利：预计股利分别为0.50元、0.60元、0.70元，股息率为0.33%、0.40%、0.47%。
投资建议
- 投资评等：维持“买进”建议。
- 风险提示：新技术新应用落地、中美相关政策影响、海外云厂商资本支出不确定性。
综上所述，中际旭创作为光模块领域的全球领军企业，受益于AI时代算力需求的增长，其业绩表现强劲，预计未来将持续高速增长。通过优化产品结构、增强供应链管理以及积极布局新兴技术，公司有望维持行业领先地位。鉴于其业绩预测、成长潜力和市场地位，维持“买进”评级是合理的。然而，投资者应关注潜在的风险因素，包括新技术应用的不确定性、政策环境变化和市场竞争压力。
