2024年中报预告点评：业绩持续超预期，第二、三成长曲线高增可期

公司2024年半年度业绩预告概览

业绩亮点：

• 营收与利润增长：2024年上半财年（24H1），公司预计实现营业收入26.16亿至27.18亿元人民币，同比增长28%-33%；归母净利润预计为13.38亿至13.90亿元人民币，同比增长30%-35%；扣非归母净利润为12.29亿至12.83亿元人民币，同比增长36%-42%。
• Q2业绩高增长：第二季度（Q2）业绩继续展现强劲增长势头，收入达15.0亿元人民币，同比增长30.2%，净利润为8.0亿元人民币，同比增长31.1%。

业绩分析：

• 业务增长驱动力：公司通过不断优化企业通信解决方案、扩大销售渠道、以及持续提升产品竞争力，实现了业绩的稳定增长。
• 市场表现：下游市场需求呈现边际改善趋势，推动公司业绩加速增长。
• 盈利能力：上半年净利润率预计达到51.1%，较去年同期提升0.8个百分点，显示出公司良好的成本控制能力和盈利能力。

产品线进展：

• 产品多元化：公司桌面通信终端业务实现稳健增长，并计划推出新一代智能会议终端产品，包括专业音视频会议平板、会议室系列设备、核心摄像头、麦克风、扬声器等，以满足不同场景的需求。
• 产品创新：会议产品全面覆盖各种场景，并集成AI技术；耳麦产品也将在多个类别推出新品，如BH系列的持续升级和验证。

投资建议：

• 预测公司未来三年（24-26年）归母净利润分别为26.73亿、34.65亿、44.26亿元人民币，对应市盈率分别为18x、14x、11x。
• 考虑到公司当前PE估值中枢为39倍，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 新产品的市场接受度存在不确定性。
• 汇率波动可能影响海外业务的盈利。
• 混合办公模式的进展可能低于预期。