轮胎加速出海，设备迎风而上

行业报告摘要

行业背景与发展趋势

• 轮胎产业加速“出海”：在高通胀与高利率背景下，中国轮胎凭借其性价比优势在全球市场迅速扩张，特别是在欧美市场。中国轮胎企业正逐步将其产能从东南亚扩展至北美、欧洲和非洲等地区，以应对贸易壁垒并把握全球两大主要轮胎消费市场。
• 轮胎设备需求激增：随着轮胎产业的海外扩张，对生产设备的需求显著增加。据初步统计，未来2-3年内，中国轮胎海外产能建设预计将超过一亿条，这将直接拉动轮胎设备市场的巨大需求。

轮胎设备行业分析

• 设备种类与需求：轮胎生产过程涉及多个环节，设备需求多样化，其中成型和硫化工序的投资金额占比最大。轮胎模具作为耗材，随着轮胎设计的快速更新，其更换频率也在提高。
• 设备公司表现：全球橡胶机械行业竞争格局稳定，软控股份、荷兰VMI、德国HF等企业处于领先地位。近年来，中国本土橡胶机械企业在全球市场份额持续提升，销售额占比从2018年的27.2%增长至2023年的44.5%。

投资机会与风险提示

• 投资建议：重点关注具备全工序覆盖能力的轮胎设备龙头企业以及轮胎模具领域的领军企业。这些企业能够更好地把握轮胎产业全球化扩张的机遇。
• 风险提示：轮胎产业的扩建进度可能不及预期，轮胎出海战略的执行效果存在不确定性，以及可能面临的应收账款回款风险、汇率波动风险和激烈的市场竞争。

结论

中国轮胎产业的国际化步伐正在加速，对轮胎设备的需求日益增长。随着中国轮胎企业在国际市场的竞争力增强，相关设备制造商面临着广阔的发展机遇。然而，也应警惕市场扩张过程中可能遇到的各种风险因素。建议投资者关注具有核心竞争力的轮胎设备企业，同时审慎评估潜在的风险。