私募股权与交易 2023

OC & C交易活动一目了然 不寻常的感觉TM 2023年交易活动一眼... 如果2021年是有史以来的交易高峰，而2022年带来了不稳定和宏观经济风暴，2023年带来了什么？ 在卖方，我们看到更加注重更好和更早退出准备-构建和证明更强大的价值创造计划和在退出的时间和性质。 infi通常更有害比大多数人预期的要多，而且兴趣在大多数国家，利率显著上升fi在2023年的第一个阶段，提高债务成本。结合由于经济的不确定性，这使得买家对什么更有选择性他们关注和谨慎的资产他们对这些机会的估值确实追求。因此，完成23年上半年整个市场的交易活动远低于同期前一年，并保持静音剩下的2023年。 在一个如此不确定的世界过去几年不稳定，我们会谨慎大胆对2024年的预测-地缘政治，许多国家选举正在举行今年和未来的发展AI的轨迹都注入了大量前景的不确定性。但是那里 交易环境的变化。从对infi化的驯服，趋于稳定买家专注于高质量基本面强劲的资产（过去的一个重要先兆更高水平的审查来自投资委员会) -并配售更加强调fi的能力，而不是而不是只关注增长。 利率和轨迹我们在市场上看到的活动越来越多。 在这种背景下，我们相信对深度和鲁棒性的需求在商业见解中支持投资决策仍然存在在一个历史最高的-我们已经准备好了支持我们的客户满足这一要求2024年的挑战 而宏观经济 环境可能没有得到多少更容易，投资者有更大的清晰度关于这些动态如何发挥作用出局和对潜力的影响投资。 “支持投资的商业见解的稳健性决策仍处于历史最高水平“ 汤姆·格拉德斯通,私募股权合伙人兼主管 消费者 消费品 我们已经处理了几笔涉及更多的交易优质企业(KEP和Butternut Box)所有构建的fi在他们的主张继续与消费者接轨 经历了2021年的丰收，然后是具有挑战性的2022年，2023年是交易更加稳定的一年在消费品中。 压力加剧，消费者迅速调整他们的支出模式-投资者已经开始2023年更好地了解这些动态和对fi能力和增长的影响。 展望未来，我们看到持续的迹象市场复苏，第四季度活动强劲2023年(尽管这些还没有被关闭。交易)。这包括食品和饮料部门，该部门几年后似乎正在恢复势头更温和的活动。在各个领域，我们看到投资者越来越专注于理解资产的有机增长和充分的商业潜力，以及结构成本协同效应的潜力，以抵消债务成本持续走高的影响。 在这种新兴稳定的背景下，一直是交易活动的特殊热点，看起来set to continue. Pet remains a highly resistant sector with持久的潜在增长动力，而成分是另一个部门看到增加的兴趣和活动在投资者中。 健康与健康，个人护理与美容也证明了他们持续的韧性和强大的基本面。我们的交易支持2023年跨越了所有这些地区- Butternut Box宠物，Orkla食品配料（OFI），Bonusan in Health &健康，和Elida美容，CMed美学和Suave在个人护理和美容-提供我们的例子深厚的专业知识，跨越整个行业消费品。 从主题的角度来看，分拆仍然是一个一致的主题，因为企业开展急需投资组合演变，寻求改善的增长和支持fi的能力，而投资者认识到这些资产的商业和运营优化。我们继续了我们最近的支持记录高Profile分割的客户，包括工作与Orkla（OFI）和联合利华（Suave，Elida Beauty）合作。虽然存在跨质量等级的活动，但溢价面对挑战，太空仍然活跃消费者景观。 消费品 从主题的角度来看，分割仍然存在一个一致的主题，因为企业开展了很多需要的投资组合进化以寻求改进增长和支持fi的能力，而投资者认识到商业和运营的机会优化这些资产。 零售和休闲 最后，我们在餐饮服务中重新出现了交易行业。这个行业受到了严重影响，first通过covid，几个月的关闭和中断，以及在重新开放后不久，很明显，高成本的影响在利润率上创造挑战。尽管如此，行业经历了这些危机，一些参与者have emerged stronged. Food inserts in the grouce空间持续需求，净空是强大的，回答问题的零售商需要捕获更多的食物-我们支持Snowfox / Yo Sushi他们去年成功的交易，以及市场继续为空间中的其他球员提供动力。我们还看到消费者需要更实惠和方便的产品与种类和选择驾驶许多快速服务命题的成功。成功的领先的QSR品牌产品Chaiwalla的交易正宗的东南亚美食及其著名的柴，是一个很好的例子，在这个空间的潜力良好的defiNed和执行的消费者主张。 在具有部门市场交易的diffi邪教并购背景下价值下降了23% (2013年以来的最差水平)，我们的零售和休闲活动继续受到影响。 我们已经看到一些明显的获胜子行业和受到投资者广泛关注的模型。那些资产通常具有一些共同的特征：对支出、材料的任意挤压的背景和可见的增长空间，可持续性商业模式和竞争护城河。 顺风很强的一个领域是美丽，健康 & Wellness. We have supported many deals in the美容行业，美容零售行业(例如，Pinalli)，美容行业诊所(2023年有一些诊所关闭，如Epilate)或为各类消费者提供更广阔的健康空间需要，从按摩椅和沙发（例如，Meubelzorg）宠物健康(例如，Ciam或动物健康产品）！我们还支持一系列交易更广泛的fiTness环境(例如，Thirdspace)和该部门的活动继续持续。 展望未来，我们越来越相信fi2024年的消费者前景-受到好于预期可支配收入前景和增加消费者信心fi(尽管基数较低)。我们应该看到更多PE业主准备退出哪些应该增加明年桌上的交易数量。现在是时候确定资产的空间或类型了你想投资，我们很乐意支持你对零售、休闲和消费者服务空间。 作为人们投资他们的大趋势的一部分健康，我们看到了持续强劲的需求对于体育相关资产。我们支持Castore，a破坏运动服的力量，提供运动套件顶级体育俱乐部以及设计自己的产品线clothing, in their flship capital raise. And more deals正处于收官的风口浪尖-敬请关注2024年初！ 一些受到更大挑战的行业宏观环境视角(例如，时尚)具有吸引投资者哪里有获奖品牌或者明显出现的模型。我们支持里斯，高级时尚领域的获奖品牌，在Warburg Pincus成功退出-在我们拥有优质/实惠的豪华珠宝空间一直积极为Georg Jensen和Monica提供建议Vinader交易。 零售 休闲 展望未来，我们越来越相信fi2024年的消费者前景-受到更好的支持比预期的可支配收入前景和增加消费者对fi的信心。 B2B /服务 B2B /服务 在我们的建筑环境分部门中，重点是有限的下行风险是显而易见的，公用事业公司的各种交易服务可能在2024年初完成，并感兴趣有强烈的监管顺风(例如，美国受infi减少影响的工程业务Act and IIJA). Energy Transition is increasingly topical as实现净零增长的紧迫性，我们预计看到更多专注于循环经济的交易。 尽管2023年整体并购数量有所下降，但我们的B2B /服务团队参与的交易比前一年。 这反映了该地的一些特征在这个领域最好的企业，有一些GDP或利息的结构弹性利率，或被定位为从长期受益fit顺风-例子包括能源转型、ESG、技术支持和人工智能影响的早期阶段以人为本的企业。几个垂直行业我们关注的是应该看到持续的健康水平2024年的投资活动，其中相同的原则适用；特别是建筑环境，农业和食品，更广泛的供应链，以及其他情况终端客户对可持续性的担忧正在加剧超出监管变化创造的需求。 我们的汽车和物流团队继续支持投资者和企业利用趋势在汽车fiNance、能源转型和技术方面启用。值得注意的交易包括买方支持围绕新投资的空中服务和卖方支持用于Nexus车辆租赁和进化金融。那里仍然是重要的fi不能通过增加价值的净空汽车内的技术支持，具有各种乘着这种世俗趋势的进一步交易可能会到来未来12个月的市场。在这些领域之外，2023年租赁和租赁活动减少，因为剩余价值严重影响了资产负债表。展望未来，更稳定的供需市场意味着我们已经看到了一个强大的管道2024年上市的交易。 在专业服务中，仍然有对(和非常高的倍数支付对于)具有可持续性或ESG®影响力的咨询公司（开花是一个很好的例子）。搜索弹性也促使fi在工程和基础设施与各种交易可能会进入市场和一系列巨大的战略努力支持现有资产。购买和构建也有被证明是有吸引力的专业服务企业旨在复制价值创造杠杆越来越理解。 在我们的建成环境分区，专注于有限下行风险很明显，公用事业中的各种交易可能完成的服务2024年初。 TIC部门继续提供罕见但非常有吸引力的弹性和优秀的组合增长潜力-特别是对于提供进一步累积的并购潜力仍然非常分散的市场。Fera的出售，finally完成今年晚些时候，在其不寻常的所有权结构解开，是高质量的又一个例子在其利基市场中占据强势地位的资产但有扩大的潜力。 TMT 技术 2023年下半年出现了大型软件交易回到欧洲，在少数人完成之后在初夏开创了10亿美元以上的交易。我们已经通过H2看到了一系列稳定的大规模交易，几个现在接近宣布。不同寻常的是，美国市场的软件似乎正在复苏比欧洲慢。我们在ICT方面的工作服务从未放缓，并在所有的地理。 我们还看到了一个支持投资者的主题，因为他们应用以最先进的技术开发的剧本欠发达地区的市场。Visma仍然这是欧洲的一个很好的例子。我们工作过有许多资产和投资者应用剧本例如，在DACH、中东欧、南欧。 AI现在在所有交易中都被考虑，并且是每个交易的一部分增长战略。我们看好高质量和防御性科技企业通常可以蓬勃发展，如果他们足够认真地对待AI，就可以释放新的机会-虽然我们也看到企业在2023年，我们当他们进入AI增强的时候，他们不想打赌未来几年的环境。 我们看到垂直行业数字化的主题比Covid之前的速度更快-特别是一些传统的“落后”科技产业采用，如医疗保健，建筑，汽车，废物，以及公共部门的一部分。我们喜欢支持投资者推动这一变化。 我们的团队在2023年结束时很忙，现在期待在成功的2024年与客户合作。 媒体 我们的媒体交易在2023年反映出活动的复苏我们已经看到了一个更安静的交易环境跨B2B媒体的许多领域。尽管面临挑战广告市场，我们建议成功销售在两家营销服务业务中，MMGY Global(一家旅游、旅游和热情好客)和MSQ合作伙伴(由11名创意人员组成的小组和技术机构)。B2B信息继续对许多垂直领域的投资者来说是一个有吸引力的空间，随着我们在太空跨越航空(OAG)的工作，法律信息(钱伯斯)和资产管理(与情报），等等。 消费媒体和消费互联网，尽管我们为该领域的一些值得注意的交易提供了建议，包括Permira和Blackstone的拟议收购竞购Adevinta，并合并Bauer Media Group的与TA支持的Netrisk Group进行价格比较资产。 我们注意到一些资产更适合对非公有制经济采取战略性和操作性抵御当前波动的行动和投资-我们期待看到这些情况在2024年展开。 数字 在市场调整后，2023年投资者对消费者互联网资产的信心温和复苏2022年，尽管仍低于2021年的惊人高度。 虽然在过去的12个月中，我们看到了更多的进程起步，但我们也观察到随着投资者比在大流行后的繁荣时期更加谨慎地对待数字资产，部分原因是人工智能的倍数仍然很高和快速发展，在数字防御性方面产生了不确定性商业模式。 尽管如此，今年我们看到了一些令人兴奋的交易，其中包括我们的客户投资于Pinterest，受托人，直接渡轮，Netrisk（在线价格比较）和Butternut Box（泛欧宠物食品电子商务）。我们认为，2024年将带来数字空间的进一步复苏，随着大量的进程已